计算机行业周报：美国限制加码倒逼，AI算力国产化加速

市场回顾

过去一周（1.13-1.17），上证综指上涨2.31%，创业板指上涨4.66%，沪深300指数上涨2.14%，计算机（申万）指数上涨6.14%，跑赢主要指数，位列全行业第3名。

周观点

美国AI芯片限制不断加码，推动AI算力国产化加速。1月13日，美国发布针对AI的临时最终出口管制规则，限制中国大陆等地区获取美国AI技术；1月15日，美国发布新规，限制对华16nm及以下先进制程代工服务，主要影响台积电、三星等海外晶圆代工厂。这两个政策从进口和代工端双重限制我国先进AI芯片，促使AI算力自主可控成为唯一出路，国产算力链迎来发展机遇。

互联网大厂资本开支走高，AI算力竞赛持续升级。字节跳动2024年在AI上的投入达800亿元，接近BAT总和（1000亿元），2025年资本开支将达1600亿元，其中约900亿元用于AI算力采购。字节跳动已成为中国境内英伟达AI芯片最大买家；微软2024年订购48.5万枚英伟达Hopper芯片，位列第二，字节跳动和腾讯各约23万枚。以字节为代表的国产大模型崛起，以及小米等玩家入局，将拉动国内互联网大厂算力支出，腾讯、阿里、京东、快手等或将追赶，国内算力军备竞赛刚刚开始，国产AI算力链将持续景气。

投资建议

建议关注：

1. AI算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等；
2. AI应用：金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、软通动力、中软国际、润和软件等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。