1. 行情回顾
2024年9月，A股大盘全面反弹，沪深300指数上涨20.97%，申万全行业均出现上涨。通信行业上涨24.6%，计算机行业上涨34.93%，传媒行业上涨26.85%。9月24日国务院推出多项金融支持政策，包括降准降息、降低存量房贷利率、创设新货币政策工具等，带动市场基准利率下行，支持股票市场稳定发展。9月26日中共中央政治局会议强调提振资本市场，引导中长期资金入市。政策支持下，A股市场迎来普涨行情。
2. 通信行业
2.1 国内电信业务量
2024年8月，国内电信业务量1378亿元，同比下降8.24%，但1-8月累计收入同比增长2.7%。移动互联网使用流量达285亿GB，同比增长11.7%，户均DOU18.26GB/户·月，同比增长7.4%。截至8月末，全国互联网宽带接入端口数达11.89亿个，5G基站总数达404.2万个。
2.2 光缆行业收缩，市场集中度提高
2024年1-8月全国光缆产量下降22.2%，但运营商积极推进骨干网升级，带来一定订单。中国移动和中国电信光缆集采中标供应商数量减少，行业集中度提升。近年来光缆行业产能扩张严重，价格战频发，市场放缓加速行业洗牌，有利于头部企业巩固地位。
3. 计算机行业
3.1 国内软件行业收入
2024年8月，国内软件行业收入12063亿元，同比增长13.72%，利润1472亿元，同比增长17.38%。云计算、大数据月收入1228亿元，同比增长9.35%；电子商务平台技术服务收入1516亿元，同比增长19%。
3.2 华为鸿蒙HarmonyOS NEXT系统开启公测
2024年10月9日，HarmonyOS NEXT正式开启公测，首批机型包括华为Mate 60系列等，微信鸿蒙原生版也启动内测。HarmonyOS NEXT采用全新架构，性能提升30%，连接速率提升3倍，连接设备数量提升4倍，功耗优化超20%。全球鸿蒙设备安装量超9亿台，开发者数量超254万。目前应用以手机为主，单独PC操作系统尚需更多开发时间。
4. 游戏行业
4.1 游戏版号审批情况
2024年9月，109款国产网络游戏获得版号，其中48款移动游戏，54款休闲益智产品。主要上市公司包括腾讯、三七互娱、恺英网络等。1-9月累计发放959款版号，明显超过去年同期。8月游戏市场销售收入336.4亿元，环比增长21.01%，同比增长15.10%，连续4个月环比增长。
4.2 中国游戏海外发展情况
2024上半年，中国自主研发游戏海外收入85.54亿美元，同比增长4.24%。美、日、韩为主要海外市场。游戏通过融入中国元素与西方内容实现差异化发展，如《黑神话：悟空》引发海外文化热潮。世纪华通、三七互娱等企业在海外市场表现突出，推动文化输出。
5. 风险提示
（1）市场反弹依赖政策支持，政策变动可能加大波动；（2）光缆行业集中度提升，中小厂商受挤压；（3）HarmonyOS NEXT应用适配仍需时间；（4）游戏出海增长主要集中单机、主机领域，手游企业面临激烈竞争。
