TMT行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，DeepSeek引发市场对国内人工智能产业链的关注

2025年1月，通信行业整体表现平稳，主要光模块企业业绩保持高增长，但DeepSeek-R1等新模型通过架构设计减少对高性能GPU的依赖，引发市场对算力需求的担忧，导致光模块相关公司股价下跌。计算机板块仍处在低迷期，但DeepSeek模型大火提升市场对相关软件公司的关注，未来AI技术竞争将向低成本运算发展。

国内电信业务量方面，2024年电信业务收入同比增长3.2%，移动互联网接入流量增长11.6%，5G基站数达425.1万个。三大运营商持续加码人工智能投入，中国移动累计投入787亿元，中国电信投入增幅最显著，中国联通重点布局算网数智。截至2024年6月，中国移动智能算力为19.6 EFLOPS，中国联通为10 EFLOPS，中国电信为22 EFLOPS。

计算机行业方面，2024年软件行业收入同比增长11.37%，利润同比增长16.19%。DeepSeek开源大模型DeepSeek-R1凭借高性价比和接近GPT-o1的性能表现，引发市场关注。DeepSeek-V3训练成本极低，DeepSeek-R1 API服务定价远低于Open AI o1。国内AI产业链上游包括算力基础设施供应商，中游为模型研发厂商，下游为垂直应用公司。

风险提示：AI应用盈利模式尚不成熟，运营商投入短期内难以形成回报；DeepSeek等高性价比模型加速AI向低成本发展，行业竞争加剧。