北交所科技新产业第四十二期：北交所《可持续发展报告编制》征询意见，关注科技新产业ESG投资

北交所策略专题报告 2024年11月10日 北交所研究团队 北交所《可持续发展报告编制》征询意见，关注科技新产业ESG投资 ——北交所科技新产业第四十二期 相关研究报告 《机器人产品顺利推进+新厂房产能释放，2024Q3营收同比+55.84%—北交所信息更新》-2024.11.8 《募投预计年内建成投产，2024Q1-3 归母净利润-12%—北交所信息更新》 -2024.11.8 《发力外贸及央企市场，2024Q1-3实现归母净利润同比+13.47%—北交所信息更新》-2024.11.8 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所《可持续发展报告ESG编制指南》征询意见，北交所21家率先披露北交所起草了《上市公司可持续发展报告编制指南》，自2024年11月6日起向 社会公开征求意见。《指南》下设《总体要求与披露框架》和《应对气候变化》两个具体指南。《总体要求与披露框架》主要内容包括：提示可持续发展报告的一般要求；阐释识别和分析重要性议题的方法；明确可持续信息“四要素”的披露要求及示例；说明报告框架、披露项归类、披露项说明的方法。《应对气候变化》主要内容包括：提供评估“应对气候变化”议题重要性的主要方法；为气候变化议题的评估分析方法和流程提供参考；为气候相关议题的信息披露进一步厘清披露要点。截至2024年11月8日，北交所内共披露了21份ESG报告，发布公告的企业有4家评级达到A，14家ESG综合得分在6分以上，19家评级达到BB及以上排名整体领先，可见目前北交所企业进行积极的定期ESG信息披露对于提升ESG分数以及北交所内ESG排名具有积极意义。同时科技新产业标的中WindESG评分前20名企业均达到BB及以上评级。 本周科技新产业市值整体上升，涨跌幅中值达到+23.34% 2024年11月4日至11月8日，北交所科技新产业141家企业中139家上涨， 区间涨跌幅中值为+23.34%，141家企业的市值整体上升，总市值由2885.59亿 元上升至3669.73亿元，市值中值由14.95亿元升至19.34亿元。从分布区间来 看，位于20亿元以上市值区间内的企业数量提升。本周前十大涨幅标的分别是殷图网联、志晟信息、晟楠科技、骏创科技、旺成科技、创远信科、吉冈精密、纳科诺尔、亿能电力、鼎智科技。 本周四大产业市盈率TTM中值均上升，信息技术+36% 智能制造产业市盈率TTM中值由35.3X提升至42.3X，晟楠科技+81.40%、纳科诺尔+66.40%、亿能电力+64.54%分列市值涨跌幅前三；电子产业市盈率TTM中值由36.2X升至48.1X，创远信科+71.61%、莱赛激光+52.58%、富士达+52.42%分列市值涨跌幅前三；汽车产业市盈率TTM中值由24.6X升至29.8X，骏创科技+76.95%、旺成科技+74.98%、吉冈精密+67.20%分列市值涨跌幅前三；信息技术产业市盈率TTM中值由29.1X升至39.6X，殷图网联+126.35%、志晟信息 +117.24%、国子软件+60.54%分列市值涨跌幅前三。整体来看，本周四大产业市盈率TTM中值全体上升，信息技术产业市盈率TTM中值升高达到35.83%。 本周公告：恒拓开源实控人变更，大地电器收购进入乘用车线束市场 恒拓开源公告马越与西藏智航完成股权变更登记，中国智能交通获得恒拓开源控制权，公司实际控制人由马越变更为姜海林。建邦科技公告子公司青岛卡库签订了《销售框架协议》，合同金额（含税）不低于人民币8,000万元。大地电气公告为快速进入乘用车线束市场，拟以现金方式认购安徽埃易泰克电子科技有限公司9,000万元新增注册资本，完成后将持有埃易泰克47.3684%的股权，取得对埃易泰克的控制权，纳入公司合并财务报表范围。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所《可持续发展报告编制指南》征询意见3 2、总量：本周科技新产业市值整体上升，涨跌幅中值+23.34%10 3、行业：本周四大产业市盈率TTM中值上升，信息技术+36%12 4、公告：恒拓开源实控人变更，大地电器收购进入线束市场14 5、风险提示15 图表目录 图1：对议题重要性分析流程，此次也给出了相应的流程建议5 图2：北交所科技新产业141家企业中139家上涨，区间涨跌幅中值为23.34%10 图3：141家企业的市盈率中值由33.4X升至42.0X（单位：家）10 图4：141家企业总市值由2885.59亿元上升至3669.73亿元（单位：家）11 图5：北交所智能制造产业PETTM中值提升至42.3X12 图6：晟楠科技等市值涨跌幅居前12 图7：北交所电子产业企业市盈率TTM中值升至48.1X12 图8：创远信科等市值涨跌幅居前12 图9：北交所汽车产业企业市盈率TTM升至29.8X13 图10：骏创科技等市值涨幅居前13 图11：北交所信息技术产业市盈率TTM中值升至39.6X13 图12：殷图网联等市值涨幅居前13 表1：《总体要求与披露框架》包括提示可持续发展报告的一般要求等三方面4 表2：此次进一步要求从两个方面对议题重要性进行判断，并采用不同的披露框架4 表3：具有财务重要性或影响重要性的议题，均可称为“重要性议题”4 表4：此次针对负面影响重要性评估方面，《第一号总体要求与披露框架》给出了量化的打分示例5 表5：同样财务影响方面，《第一号总体要求与披露框架》也给出了一套基于对净利润影响规模的定量化分析方式5 表6：针对治理架构《第一号总体要求与披露框架》给出4类常见治理架构参考6 表7：《应对气候变化》包括提供评估应对气候变化议题重要性的主要方法等7 表8：针对财务影响本次列出了针对收入、支出；资产和负债以及现金流入和流出等方面的影响主要类别7 表9：截至2024年11月8日，北交所内共披露了21份ESG报告，发布公告的企业有4家评级达到A8 表10：评级具体分为AAA—CCC共计7个等级，与ESG总分对应8 表11：披露了ESG报告的21家企业整体在北交所内的ESG得分排名较为靠前9 表12：科技新产业标的中WindESG评分前20名企业均达到BB及以上评级9 表13：殷图网联、志晟信息、晟楠科技等本周涨幅居前11 1、北交所《可持续发展报告编制指南》征询意见 站在投资人角度，ESG信息披露和评级为市场参与者的投资过程提供增量信息，通过在投资过程中纳入相关信息实现投资决策的优化，帮助投资者尽早地全面评估投资对象的风险，避免“黑天鹅”事件损失。ESG报告作为企业在传统财务三表以外的第四张报表，给投资人提供指向企业未来经营状态的可参考信息，降低长期风险。 站在企业角度： （1）ESG信息对提高企业的营业收入有积极影响。践行ESG理念的企业通常会获得较为正面的社会形象，受公众认可度较高，因此对提高企业的营业收入有积极影响。 （2）ESG信息对降低企业的营业成本有正向作用。ESG信息中包括直接对企业成本开支具有影响的信息，例如环境议题中企业的能源使用、物料消耗以及温室气体排放均与企业的营业成本直接相关，节能、物料循环利用可降低企业受国内外能源价格波动、境外碳税政策等带来的营业成本波动。 （3）ESG信息对降低企业的资本成本有正面作用。ESG信息披露更为充分的公司由于市场的信息不对称程度较低，市场会给予这些企业更低的“风险溢价”。此外，为支持可持续发展战略，部分国家、地区对特定ESG议题会进行相应补贴，如为温室气体减排、降低能耗、能源转型等相应的企业提供相应的融资便利和财政补贴。 （4）ESG信息提升风险管理，降低“黑天鹅”事件损失。对企业而言，经营过程中在环境、社会与治理方面都可能对其现金流造成影响，ESG框架能帮助企业管理者尽早地全面评估自身风险管理和应对能力，改善经营风险。 为落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，引导上市公司深入贯彻新发展理念，推动提高上市公司质量，在中国证监会统筹指导下，北交所根据《北京证券交易所上市公司持续监管指引第11号——可持续发展报告（试行）》（以下简称《指引》）相关规定，起草了《北京证券交易所上市公司可持续发展报告编制指南》，自2024年11月6日起向社会公开征求意见。 《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，要健全上市公司可持续信息披露制度。在证监会的指导下，北交所秉承开门服务、直达服务、精准服务的“三服务”理念，积极借鉴国内外有益经验和优秀实践，扎实推进《指南》起草工作，旨在帮助上市公司准确理解《指引》内容、按照《指引》要求编制可持续发展报告。 《指南》下设《第一号总体要求与披露框架》和《第二号应对气候变化》两个具体指南。《第一号总体要求与披露框架》主要内容包括：提示可持续发展报告的一般要求；阐释识别和分析重要性议题的方法；明确可持续信息“四要素”的披露要求及示例；说明报告框架、披露项归类、披露项说明的方法。 主要方面具体内容 表1：《总体要求与披露框架》包括提示可持续发展报告的一般要求等三方面 提示可持续发展报告的一般要求 阐释识别和分析重要性议题的方法 明确可持续信息“四要素”的披露要求及示例 说明报告框架、披露项归类、披露项说明的方法 对于可持续报告的披露义务主体、报告范围、报告期间、发布时间、名称与方式、审议程序、议题设置、披露要求和豁免情形等进行了明确规定。 说明重要性议题的定义及披露要求，影响重要性、财务重要性的分析步骤和分析框架，并明确重要性议题识别和重要性分析的方法。 明确“治理”“战略”“影响、风险和机遇管理”“指标与目标”的披露要求，同时提供有关的披露要素和示例，健全上市公司可持续信息披露制度。 为可持续发展报告框架的搭建提供参考，明确要求报告框架下的披露应当对具体议题进行逐一拆解，提供议题定量披露项说明及附注、议题定性披露项说明示例。 资料来源：北交所官网、开源证券研究所 《第一号总体要求与披露框架》中对于议题设定、披露内容、具体打分体系、具体目标等都做出了规定及建议，相较2024年4月份的《指引》更为完善、全面及可量化。 《指引》设置了21项议题，其中环境维度8项，社会维度9项，可持续发展相 关治理4项。此次《第一号总体要求与披露框架》进一步要求披露主体应当从“财务重要性”和“影响重要性”两个方面对议题重要性进行判断，并根据议题的重要性评估情况，按照《指引》规定采用不同的披露框架。 是否具有财务是否具有影 类别 披露要求 重要性响重要性 表2：此次进一步要求从两个方面对议题重要性进行判断，并采用不同的披露框架 是 是/否 《指引》规定的 四要素内容，以及《指引》具体议题的规定。 21项议题 否 是 《指引》具体议题的规定。 否 否 可不披露，应当解释说明原因。 “治理-战略-影响、风险和机遇管理-指标与目标” “治理-战略-影响、风险和机遇管理-指标与目标” 公司自主识别出的其他议题 是是/否 四要素内容，以及《指引》第十四条第三款规定的内容。 否是《指引》第十四条第三款规定的内容。 否否无需披露资料来源：北交所《第一号总体要求与披露框架》、开源证券研究所 对“重要性议题”同样下了定义，具有财务重要性或影响重要性的议题，均可称为“重要性议题”。 重要性维度“重大影响”的说明 表3：具有财务重要性或影响重要性的议题，均可称为“重要性议题” 财务重要性 议题是否预期在短期、中期和长期内对公司商业模式、业务运营、发展战略、财务状况、经营成果、现金流、融资方式及成本等产生重大影响。 重要性维度“重大影响”的说明 影响重要性 企业在相应议题的表现是否会对经济、社会和环境实际或者潜在产生重大影响。 资料来源：北交所《第一号总体要求与披露框架》、开源证券研究所 对议题重要性分析流程，此次《第一