发力外贸及央企市场，2024Q1-3实现归母净利润同比+13.47%

球冠电缆2024Q1-3实现营收26.07亿元，同比增长27.39%，归母净利润8,637.65万元，同比增长13.47%。其中Q3营收同比增长58.38%，归母净利润同比增长51.36%。公司受益于国内电网设备更新改造，外贸及央企市场取得突破，上调盈利预测：2024-2026年归母净利润预计为1.36/1.69/2.14亿元（原值1.25/1.51/1.86亿元），EPS为0.50/0.63/0.79元（原值0.46/0.56/0.69元），对应PE为19.0/15.3/12.1X，维持“增持”评级。

关键进展：

1. 市场拓展：巩固电网市场的同时，加大央企客户开拓力度，与万华化学签订电缆采购框架合同，并建立自主外贸团队拓展境外业务，探索与国际同行合作。
2. 研发进展：上半年获6项国家专利授权及1项软件著作权，完成B1级铰型连接电缆等5个研发项目，推进500kV聚乙烯电缆试验及9项技术创新。
3. 行业背景：国家电网2024年投资6000亿元（+13.4%），南方电网计划到2027年电网设备更新投资增长52%，为公司提供持续业务动力。

风险提示：铜价波动、外贸销售不及预期、市场竞争风险。