【金融期权日报】金融期权成交量607万张，中金所中证1000股指期权IV上涨显著

【金融期权日报1103】金融期权成交量607万张，中金所中证1000股 指期权IV上涨显著 金融期权成交量607万张：两市各股指走势放缓，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日显著下降，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到112万张，而上交所中证500ETF期权成交量超126万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到20.5万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中金所中证1000股指期权IV上涨显著：上交所方面，各ETF期权VIX均上升，其中科创50ETF期权VIX上涨2.31%；深交所中，深证创业板期权VIX上涨2.28%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上升2.79%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.762 0.77% 1,122,689 1,573,592 0.58 0.88 上交所沪深300ETF 3.979 0.20% 1,006,936 1,305,711 0.69 0.92 上交所中证500ETF 5.946 -0.90% 1,266,513 1,008,374 1.00 0.98 上交所科创50ETF 0.990 -2.94% 647,181 1,459,545 0.78 0.68 上交所科创版50ETF 0.964 -2.92% 270,267 607,045 1.31 0.77 深交所沪深300ETF 4.079 0.10% 112,694 281,781 1.07 1.08 深交所中证500ETF 6.159 -1.11% 206,910 279,613 0.96 0.96 深交所创业板ETF 2.084 -1.79% 1,041,611 1,225,733 0.83 0.83 深交所深证100ETF 2.762 -0.79% 52,752 146,151 0.82 0.87 中金所沪深300指数 3890.0203 -0.03% 95,502 205,685 0.50 0.64 中金所中证1000指数 5930.2319 -3.05% 205,540 218,833 1.14 0.85 中金所上证50指数 2651.5349 0.70% 49,106 92,368 0.38 0.56 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上证50ETF 31.37 0.51% 93.49 41.85% 25.88% -10.47% 沪深300ETF 32.02 0.55% 97.60 50.02% 30.68% -17.99% 中证500ETF 37.15 0.82% 102.26 49.55% 33.26% -12.40% 科创50ETF 66.47 2.31% 100.60 93.58% 57.87% -27.10% 科创版50ETF 66.52 2.41% 97.35 92.25% 57.17% -25.73% 沪深300ETF 32.70 0.41% 96.01 50.75% 31.07% -18.05% 中证500ETF 36.91 0.45% 107.03 50.71% 33.80% -13.80% 创业板ETF 53.59 2.28% 97.01 103.61% 62.12% -50.02% 深证100ETF 38.64 0.32% 93.08 59.92% 37.46% -21.28% 沪深300指数 32.37 0.57% 94.90 44.95% 28.02% -12.58% 中证1000指数 40.03 2.79% 103.09 55.87% 37.69% -15.84% 上证50指数 31.70 0.58% 94.79 38.75% 24.25% -7.05% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 中金所中证1000指数 3.00% 上交所科创版50ETF 2.50% 上交所科创50ETF 深交所创业板ETF 2.00% IV涨跌幅(绝对值) 1.50% 上交所中证500ETF 1.00% 0.50% 中金所沪深300指数 中金所上证50指数上交所上证50ETF 深交所中证500ETF 深交所深证100ETF 0.00% 上交所沪深300ETF 深交所沪深300ETF -3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-标1.5的0%涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 -1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 40% 30.0% 30% 28.0% 20% 26.0% 10% 24.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 100% 50% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线 图表18：波动率期限结构 200% 80.0% 150% 60.0% 100% 40.0% 50% 20.0% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 200%80.0% 150%60.0% 100%40.0% 50%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线 图表26：波动率期限结构 50% 32.0% 40% 30.0% 30% 28.0% 20% 26.0% 10% 24.0% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 100% 80% 60% 40% 20% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指数 70.0 6