【金融期权日报】金融期权成交量757万张，上交所中证500ETF期权IV上涨显著

【金融期权日报1031】金融期权成交量757万张，上交所中证500ETF 期权IV上涨显著 金融期权成交量757万张：两市各股指走势放缓，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日显著上涨，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到128万张，而上交所中证500ETF期权成交量超151万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到21.9万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 上交所中证500ETF期权IV上涨显著：上交所方面，各ETF期权VIX均上升，其中中证500ETF期权VIX上涨2.21%；深交所中，深证创业板期权VIX上涨2.32%；中金所方面，上证50股指期权VIX指数上升0.74%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.741 -0.07% 1,288,405 1,569,040 0.59 0.84 上交所沪深300ETF 3.971 0.00% 1,189,447 1,290,211 0.69 0.92 上交所中证500ETF 6.000 1.11% 1,518,633 977,952 0.56 1.00 上交所科创50ETF 1.020 1.19% 918,561 1,399,539 0.54 0.69 上交所科创版50ETF 0.993 1.22% 388,650 590,725 1.07 0.76 深交所沪深300ETF 4.075 0.15% 135,382 279,884 0.86 1.07 深交所中证500ETF 6.228 1.30% 212,491 269,324 0.59 0.96 深交所创业板ETF 2.122 0.52% 1,470,381 1,226,266 0.48 0.84 深交所深证100ETF 2.784 0.22% 71,973 142,829 0.54 0.85 中金所沪深300指数 3891.0396 0.04% 110,807 202,212 0.55 0.64 中金所中证1000指数 6116.6632 1.62% 219,402 218,139 0.69 0.91 中金所上证50指数 2633.117 -0.06% 46,048 88,653 0.67 0.58 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 30.86 1.91% 92.04 41.96% 25.87% -11.09% 上交所沪深300ETF 31.48 1.65% 98.66 50.09% 30.71% -18.61% 上交所中证500ETF 36.33 2.21% 101.71 49.42% 33.33% -13.08% 上交所科创50ETF 64.17 1.91% 98.14 92.92% 57.61% -28.75% 上交所科创版50ETF 64.11 1.97% 100.35 91.60% 56.92% -27.49% 深交所沪深300ETF 32.29 1.63% 97.08 50.80% 31.10% -18.52% 深交所中证500ETF 36.46 1.64% 103.59 50.51% 33.84% -14.05% 深交所创业板ETF 51.31 2.32% 93.70 103.33% 62.09% -52.02% 深交所深证100ETF 38.32 1.78% 95.81 59.87% 37.49% -21.55% 中金所沪深300指数 31.80 0.87% 95.56 45.02% 28.05% -13.22% 中金所中证1000指数 37.24 0.94% 106.62 54.70% 37.48% -17.46% 中金所上证50指数 31.12 0.74% 96.52 38.88% 24.23% -7.77% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 2.50% 2.00% 上交所上证50ETF 深交所沪深300ETF 深交所创业板ETF深交所深证100ETF 上交所中证500ETF 上交所科创版50ETF 上交所科创50ETF 深交所中证500ETF IV涨跌幅(绝对值) 1.50% 上交所沪深300ETF 1.00% 中金所沪深300指数 中金所中证1000指数 中金所上证50指数 0.50% 0.00% -0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%标的涨跌0.幅80%1.00%1.20%1.40%1.60%1.80% 资料来源：衍生品业务总部 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 2.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85 CP 28.0% 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 100% 50% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 80% 60% 40% 20% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线 图表18：波动率期限结构 200% 80.0% 150% 60.0% 100% 40.0% 50% 20.0% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 150%80.0% 100%60.0% 40.0% 50%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 80% 60% 40% 20% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VIX指数图表32：SKEW指