【金融期权日报】金融期权成交量783万张，中金所中证1000股指期权VIX下降1.97%

【金融期权日报1107】金融期权成交量783万张，中金所中证1000股 指期权VIX下降1.97% 金融期权成交量783万张：两市各股指大幅上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日变化较小，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到191万张，而上交所中证500ETF期权成交量超120万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到22.6万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中金所中证1000股指期权VIX下降1.97%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度下降，其中科创版ETF期权VIX下降1.41%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX下降1.51%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数下降1.97%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.925 3.80% 1,910,572 1,765,468 0.65 0.92 上交所沪深300ETF 4.248 3.33% 1,518,080 1,468,895 0.72 1.01 上交所中证500ETF 6.343 1.93% 1,204,785 1,083,458 0.85 1.10 上交所科创50ETF 1.087 3.23% 685,469 1,658,010 0.62 0.71 上交所科创版50ETF 1.054 3.33% 214,180 636,875 0.73 0.78 深交所沪深300ETF 4.353 3.15% 210,154 341,394 0.81 1.13 深交所中证500ETF 6.576 1.78% 194,216 309,482 0.83 1.12 深交所创业板ETF 2.306 3.73% 1,334,517 1,428,849 0.72 0.87 深交所深证100ETF 2.970 3.38% 56,086 163,645 0.73 0.79 中金所沪深300指数 4145.6952 3.02% 181,249 230,975 0.50 0.70 中金所中证1000指数 6403.9175 1.76% 226,426 238,588 0.96 0.91 中金所上证50指数 2797.8602 3.37% 97,941 97,961 0.41 0.59 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 32.03 0.70% 98.81 43.05% 26.79% -11.02% 交所沪深300ETF 31.46 -0.21% 104.83 50.83% 31.41% -19.36% 交所中证500ETF 34.80 -0.71% 101.80 49.36% 33.44% -14.56% 上交所科创50ETF 61.87 -1.42% 103.92 93.47% 57.98% -31.60% 交所科创版50ETF 61.45 -1.41% 100.85 92.13% 57.28% -30.68% 交所沪深300ETF 31.94 -0.03% 103.01 51.41% 31.69% -19.47% 交所中证500ETF 34.26 -1.30% 100.84 50.49% 33.96% -16.23% 交所创业板ETF 52.70 -1.51% 97.00 104.20% 62.79% -51.50% 交所深证100ETF 39.11 -0.02% 94.49 60.87% 38.22% -21.75% 金所沪深300指数 31.63 -0.57% 100.53 45.67% 28.71% -14.04% 金所中证1000指数 36.03 -1.97% 108.40 55.62% 37.52% -19.59% 金所上证50指数 31.67 0.10% 100.23 39.78% 25.05% -8.11% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 上交所上证50ETF 中金所上证50指数 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 深交所沪深300ETF深交所深证100ETF 上交所中证500ETF 中金所沪深300指数上交所沪深300ETF 深交所中证500ETF 上交所科创50ETF 深交所创业板ETF 中金所中证1000指数 上交所科创版50ETF 1.00% 0.50% 0.00% IV涨跌幅(绝对值) -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 50% 32.0% 40% 30.0% 30% 28.0% 20% 26.0% 10% 24.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 32.0% 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 80% 60% 40% 20% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 150%80.0% 100%60.0% 40.0% 50%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 32.0% 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 34.0% 32.0% 30.0% 28.0% 26.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 24.0% CP 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：VI