【金融期权日报】金融期权成交量857万张，中证1000股指期权VIX上升2.20%

【金融期权日报1124】金融期权成交量857万张，中证1000股指期权 VIX上升2.20% 金融期权成交量852万张：两市各股指走势分化，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅上升，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到177万张，而上交所中证500ETF期权成交量超156万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到15.0万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 中证1000股指期权VIX上升2.20%：上交所方面，各ETF期权VIX指数不同幅度上升，其中上交所上证50ETF期权VIX上升1.31%；深交所中，深市中证500ETF期权VIX上升2.60%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数上升2.20%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.710 -2.90% 1,774,456 2,163,584 0.86 0.58 上交所沪深300ETF 3.953 -2.95% 1,497,040 1,572,006 0.97 0.80 上交所中证500ETF 5.840 -3.95% 1,546,850 1,208,166 1.31 0.92 上交所科创50ETF 1.022 -3.95% 787,717 1,861,586 0.80 0.64 上交所科创版50ETF 0.996 -3.77% 225,479 731,191 1.13 0.74 深交所沪深300ETF 4.052 -2.97% 174,597 403,859 1.02 0.99 深交所中证500ETF 6.060 -3.82% 281,823 386,342 1.36 1.00 深交所创业板ETF 2.136 -3.91% 1,884,780 1,680,610 1.18 0.75 深交所深证100ETF 2.758 -3.33% 60,539 177,463 0.78 0.78 中金所沪深300指数 3865.6989 -3.10% 103,578 183,061 0.67 0.57 中金所中证1000指数 6030.4882 -3.70% 150,518 205,020 1.00 0.79 中金所上证50指数 2601.5573 -2.96% 40,094 80,430 0.58 0.47 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 24.27 1.31% 98.68 22.15% 27.60% 2.12% 上交所沪深300ETF 24.00 1.16% 103.40 23.90% 32.15% 0.10% 上交所中证500ETF 30.20 2.11% 108.26 27.63% 34.45% 2.57% 上交所科创50ETF 47.61 1.30% 104.29 49.57% 59.57% -1.96% 上交所科创版50ETF 46.52 1.61% 108.84 49.33% 58.75% -2.81% 深交所沪深300ETF 24.49 1.29% 104.39 23.25% 32.42% 1.24% 深交所中证500ETF 31.47 2.60% 108.46 27.06% 34.88% 4.41% 深交所创业板ETF 41.49 1.24% 108.57 42.97% 64.04% -1.49% 深交所深证100ETF 30.73 1.23% 98.97 30.47% 39.30% 0.26% 中金所沪深300指数 24.78 1.68% 97.85 23.24% 29.55% 1.53% 中金所中证1000指数 33.28 2.20% 103.97 32.32% 38.45% 0.96% 中金所上证50指数 24.07 1.29% 95.73 21.00% 25.85% 3.07% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 深交所中证500ETF 3.00% 上交所中证500ETF 中金所中证1000指数 深交所沪深300ETF 2.50% 2.00% IV涨跌幅(绝对值) 中金所沪深300指数 上交所科创版50ETF 中金所上证50指数 1.50% 上交所科创50ETF 深交所创业板ETF 1.00% 深交所深证100ETF 上交所上证50ETF 上交所沪深300ETF 0.50% -4.50%-4.00%-3.50%-3.00% 资料来源：衍生品业务总部 标-2.5的0%涨跌幅 0.00% -2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00% 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 80% 60% 40% 20% 0% 2.32.352.42.452.52.552.62.652.72.752.82.85 CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 35.0 110.0 30.0 105.0 25.0 100.0 20.0 95.0 15.0 90.0 10.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 200% 150% 100% 50% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 120.0 110.0 100.0 90.0 80.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 27.0% 26.0% 25.0% 24.0% 23.0% 22.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 300% 200% 100% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 600% 42.0%41.0% 400% 40.0%39.0% 200% 38.0%37.0% 0% 36.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 600% 400% 200% 0% 42.0% 41.0% 40.0% 39.0% 38.0% 37.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 250% 200% 150% 100% 50% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 24.0% 23.0% 22.0% 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 400% 300% 200% 100% 0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 20.0% CP 2024-11-272024-12-252025-