【金融期权日报】金融期权成交量876万张，深市创业板ETF期权VIX指数上涨1.35%

【金融期权日报1105】金融期权成交量876万张，深市创业板ETF期权 VIX指数上涨1.35% 金融期权成交量876万张：两市各股指大幅上涨，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日显著上涨，上交所上证50ETF交易稳定，期权成交量达到159万张，而上交所中证500ETF期权成交量超152万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到29.3万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 深市创业板ETF期权VIX指数上涨1.35%：上交所方面，各ETF期权VIX窄幅震荡，其中上证50ETF期权VIX上涨0.53%；深交所中，深市创业板ETF期权VIX上涨1.35%；中金所方面，中证1000股指期权VIX指数下降0.72%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.841 2.01% 1,559,089 1,651,399 0.54 0.90 上交所沪深300ETF 4.137 2.60% 1,516,466 1,379,898 0.62 0.96 上交所中证500ETF 6.216 3.03% 1,525,672 1,049,685 0.64 1.06 上交所科创50ETF 1.050 4.58% 1,025,768 1,557,889 0.55 0.69 上交所科创版50ETF 1.019 4.30% 326,716 612,845 0.77 0.78 深交所沪深300ETF 4.238 2.47% 177,576 303,259 0.74 1.10 深交所中证500ETF 6.441 3.02% 237,063 305,221 0.75 1.00 深交所创业板ETF 2.249 4.85% 1,761,391 1,353,087 0.55 0.88 深交所深证100ETF 2.909 3.05% 81,066 155,543 0.54 0.84 中金所沪深300指数 4044.5725 2.53% 190,621 221,362 0.45 0.68 中金所中证1000指数 6266.5423 3.53% 293,225 223,795 0.63 0.92 中金所上证50指数 2727.6665 1.94% 65,391 91,973 0.39 0.56 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上交所上证50ETF 32.50 0.53% 92.82 41.94% 26.08% -9.44% 上交所沪深300ETF 32.97 -0.41% 99.48 50.17% 30.99% -17.20% 上交所中证500ETF 37.11 -0.28% 101.05 49.51% 33.43% -12.40% 上交所科创50ETF 67.14 0.31% 98.73 93.55% 58.11% -26.41% 上交所科创版50ETF 67.09 0.36% 98.58 92.13% 57.38% -25.04% 深交所沪深300ETF 33.50 -0.32% 101.65 50.87% 31.33% -17.37% 深交所中证500ETF 37.47 0.32% 105.16 50.68% 33.98% -13.21% 深交所创业板ETF 56.94 1.35% 96.32 103.91% 62.65% -46.98% 深交所深证100ETF 40.64 -0.63% 93.34 60.17% 37.85% -19.53% 中金所沪深300指数 33.60 -0.33% 96.90 45.12% 28.34% -11.52% 中金所中证1000指数 39.18 -0.72% 108.08 55.79% 37.72% -16.61% 中金所上证50指数 32.61 0.59% 98.53 38.85% 24.45% -6.24% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 图表4：标的与波动率涨跌幅 深交所创业板ETF 上交所上证50ETF 上交所科创版50ETF 深交所中证500ETF 中金所上证50指数 上交所科创50ETF 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 中金所沪深300指数 4.00% 5.00% 6.00% 上交所中证500ETF 深交所沪深300ETF 中金所中证1000指数 上交所沪深300ETF 深交所深证100ETF 1.50% 1.00% IV涨跌幅(绝对值) 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 50% 32.0% 40% 30.0% 30% 28.0% 20% 26.0% 10% 24.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 32.0% 30.0% 28.0% 26.0% 24.0% 22.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数 图表12：SKEW指数 50.0 120.0 40.0 110.0 30.0 100.0 20.0 90.0 10.0 80.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 80% 60% 40% 20% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 150%80.0% 100%60.0% 40.0% 50%20.0% 0%0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 CP当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 90.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 115.0 105.0 95.0 85.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-11-272024-12-252025-03-262025-06-25 C P 当天IV 前一天IV 100% 80% 60% 40% 20% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来