【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志锋：详解基金3Q24银行持仓：被动和北向资金加仓较多
【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志锋：详解基金3Q24银行持仓：被动和北向资金加仓较多 证券研究报告2024年11月6日 今日预览 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 今日重点>> 【银行】戴志锋：详解基金3Q24银行持仓：被动和北向资金加仓较多 今日重点 【银行】戴志锋：详解基金3Q24银行持仓：被动和北向资金加仓较多 三季度银行股持仓变化：被动和北向资金是上涨行情的主要推动力，被动基金占比首次超过北向资金，成为定价权最高的资金。在三季度银行上涨的行情中，被动基金与北向资金流入规模较大，被动/主动/北向资金流入规模分别为620.99/13.87/135.07亿元，占三季度成交额比重分别为4.83%/0.11%/1.05%。目前各机构持仓占银行股流通市值的比重由高到低为被动资金（1.94%）>北向资金（1.91%）>主动基金（0.52%）。 主动基金：三季度加仓银行股，主要增持优质城农商行。1）三季度主动基金持有银行股环比上升 0.09个点至2.93%，已连续三个季度增持，低配差为8.70%，较Q2有所缩小。2）从主动基金持仓占银行流通股来看，持仓提升较多的是优质城农商行：江苏、上海、宁波、渝农的持仓占比分别提升0.76、0.33、0.30、0.27个点。3）从主动基金对银行股的增减持规模来看：江苏、中行、宁波等获主动基金较大净流入，分别流入10.99/9.11/4.14亿元。 被动基金：大幅加仓银行板块，权重较高的兴业、招商和大行获得较多增持。1）从ETF基金的规模和银行股占比来看，3Q24末被动基金持有银行股总市值为1671.7亿元，较Q2大幅提高59.1%。持有银行股总市值占上市银行流通市值1.94%，较Q2环比+0.6个点。2）从被动基金对银行股的增减持规模来看，3Q24在宽基指数规模增长的带动下ETF规模大幅增长1.03万亿，其中沪深300增4561亿元，远超其他指数，因此在沪深300中占比较高的兴业、招行以及大行增长较多。3Q24招行、兴业、工行、交行、农行流入规模最大，分别为122.97/73.34/55.81/43.37/40.50亿元。 北向资金：继续增持银行板块，股份行和大行流入较多。1）3Q24末北向资金持有银行股总市值为1646.4亿元，较Q2环比+7.34%，上升幅度有所加快。持有银行股总市值占整个上市银行流通股市值的1.91%，较Q2环比-4bp。2）从北向资金的增减持规模来看，3Q24流入股份行和大行较多，其中招商、平安、工商和浦发流入规模最大，分别为27.25/16.05/15.58/15.49亿元。 投资建议：目前是市场偏好提升+未来经济预期有分歧的阶段，重点推荐有化债收益的优质城农商行，选择基本面确定性大且估值便宜的城农商行；二是如果经济预期持续提升，推荐银行中的核心资产；三是经济弱复苏、化债受益，高股息率品种，选择大型银行。 风险提示：经济下滑超预期，研报使用信息更新不及时。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《详解基金3Q24银行持仓：被动和北向资金加仓较多》发布时间：2024年11月5日 报告作者：戴志锋中泰银行业首席S0740517030004 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。
