【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志锋：详解基金1Q24银行持仓:持仓占比升至2.53%，增配大行和优质中小银行

【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志锋：详解基金1Q24银行持仓:持仓占比升至2.53%，增配大行和优质中小银行 证券研究报告2024年4月25日 今日预览 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 研究分享>> 【银行】戴志锋：详解基金1Q24银行持仓:持仓占比升至2.53%，增配大行和优质中小银行 今日重点 ►【银行】戴志锋：详解基金1Q24银行持仓:持仓占比升至2.53%，增配大行和优质中小银行一季度偏股主动基金持仓银行股情况：基金加仓银行股且加仓幅度较大。我们统计了截止2024年4月24日全部基金中偏股主动基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金）的一季度重仓股配置情况：基金持仓银行股比例为2.53%，环比去年四季度1.99%的持仓有0.54个百分 点的提高，整体持仓占比仍是低于历史均值（2018年来中位数水平3.29%、平均水平3.83%）。2、银行一季度的加仓幅度在28个行业中较靠前，一季度排名第7，一季度增持比例最多的行业是有色金属、通信和电气设备，分别增持1.57%、1.18%和1.03%。3、银行业维持低配状态，低配差有所扩大。1Q24基金持仓银行股低配差为8.62%，较去年四季度有所扩大，仍是28个板块中持仓比例与标配差值最大的行业。1Q24行业标配比较4Q23有所上升，主要是由于银行股市值的提升。一季度银行股流通市值为7.4万亿元，较去年四季度上升了12.5%，因此行业标配（流通A股市值在全行业中的占比）占比环比去年四季度上升1.1个百分点至11.14%。其中华夏银行、中信银行一季度解禁规模较大，超过20亿股，按3月末股价估算解禁市值合计为436.12亿元，占一季度银行业流通市值上升规模的5.3%，其他银行解禁规模不大。银行板块低配差2016年来保持全行业最高，低配差排位第二的是建筑装饰板块，两者相差1.55%。 一季度偏股主动持仓银行个股风格：1、从银行股持仓占基金总持仓来看，1）基金持仓前五的银行相比去年四季度没有发生变化。截止1Q24，主动型基金（含封闭式）持仓排名前五的银行股依旧为招行、成都、宁波、工商、江苏银行，分别占比基金持仓总市值的0.62%、0.27%、0.23%、0.23%、0.23%。2）基金呈现一定的抱团倾向，增持前期重仓的大行以及估值下跌较多的优质银行。一季度增持幅度较高（0.03%及以上）的银行是招商、成都、工商、农业、建设、杭州银行，大部分均是基金传统重仓的银行。其中有3家大行，国有大行作为避险策略标的仍有一定增持，而其余几家为前期估值下跌较多的优质银行，近期随着股价回升也获得了增持。2、从基金持仓占银行流通股来看：1）基金持仓占流通股比重前五的银行较去年四季度没有发生变化，截止1Q24，主动型基金 （含封闭式）持仓占银行流通股比重排名前五的银行股依旧为成都、常熟、建设、杭州、宁波银行，分别占比银行流通股总市值的7.82%、6.58%、3.64%、2.96%、2.62%。2）从基金持仓占流通股比重的变化来看，持仓提升较多的是优质城农商行，瑞丰、苏州、常熟、渝农、沪农的持仓占比分别提升了1.82%、0.61%、0.58%、0.54%、0.49%。 全口径基金下主动与被动持仓变动情况：一季度主动基金加仓比较多的银行主要是瑞丰/苏州/渝农 /建设银行，加仓比例分别为1.30%/0.68%/0.63%/0.60%，其他均在0.5%以下，减仓比较多的银行是江苏/苏农/宁波银行，减仓比例分别为0.69%/0.3%/0.29%，其他均在0.2%以下。而招商/兴业/北京银行则是被动基加仓较多，加仓比例分别为1.18%/1.23%/1.18%，被动基金减仓宁波银行较多，减仓比例为0.42%，其他均变化不大。北向资金结束了2Q23以来对银行股的持续减仓，2024年一季度增持251.97亿元。从主被动基金持仓情况来看，主动/(主动+被动)基金占比小于50%的银行有工行/中行/交行/招行/浦发/民生/兴业/华夏/平安/北京/贵阳/上海/青岛/郑州/兰州/重庆/张家港/青农/紫金银行。 风险提示事件：经济下滑超预期，研报使用信息更新不及时。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《详解基金1Q24银行持仓:持仓占比升至2.53%，增配大行和优质中小银行》 发布时间：2024年4月25日 报告作者：戴志锋中泰银行业首席S0740517030004 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。