南华鸡蛋周报20241101：震荡偏弱

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货鸡蛋产业周报 ———震荡偏弱 南华研究院 投资咨询业务资格: 南华期货 证监许可【2011】1290号 王一帆（投资咨询资格证号：Z0020984） 南华期货 南华期货 2024年11月01日 逻辑整理和策略推荐 供应端：1.8月在产蛋鸡增栏至12.87亿羽，产蛋率当前历史高位；2.价格上涨后淘汰量明显减少；3.6月鸡苗小幅下降；4.青年鸡占比较多，小码蛋较多 需求端：需求超预期 南华期货 南华期货 南华期货 利润及饲料成本：重回饲料成本上方 库存：终端消费因高价走弱，下游库存有所抄底囤货堆积 南华期货 南华期货 南华期货 观点：需求这一因素从上半年的忽视到下半年的价格主要驱动，已经反映出短期的当下，需求决定了价格的走势。蔬菜价格继续下行，是当前背景下蛋价震荡偏弱的主因，但并未出现大幅下跌的原因则在于蔬菜价格仍然高于鸡蛋，替代效应减弱有限；从供应端来看高存栏、高日龄、低淘汰注定了价格上方的压制，11月产能对应5月前鸡苗补栏不多，即使维持前期淘汰节奏，产能压力在本月压力增长有限，叠加蔬菜中下旬的季节性反弹，空单适时止盈。短期来说双十一对小粉或另有刺激，但影响或许有限，下游库存逐渐增加，在中旬前仍维持震荡偏弱下行观点。 风险：提前超规模的淘汰 南华期货 南华期货 南华期货 现货价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:同花顺,南华研究 基差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 期货价差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 存栏情况 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 补栏与淘汰情况 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究7 需求 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 利润与成本 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 库存天数 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货