新股周报：新股首日涨幅维持高位，二级市场空间仍受压缩

策略研究/定期报告 2024年10月29日 新股周报（2024.10.28-2024.11.01） 新股首日涨幅维持高位，二级市场空间仍受压缩 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com冯瑞 执业登记编码：S0760524070001邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度下降，10月创业板新股首日涨幅和开板估值较9月上升周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有19只股票录得正涨幅(占比54.29%，前值81.25%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内合合信息、龙图光罩、欧莱新材、益诺思录得正周涨幅，达梦数据周跌幅超-8%。 创业板：上周创业板新铝时代、苏州天脉、六九一二上市，上市首日涨幅均超800.0%，首日开板估值分别64.36/119.62/184.11倍。周内汇成真空、珂玛科技、科力装备等录得周涨幅超5%，托普云农、上大股份、六九一二录得周跌幅超-10%。 新股周期：8月份各板块估值分化，科创板/创业板新股首日涨幅居高，发行PE较7月下降，开板估值走势分化；主板新股首日涨幅微升，开板估值较7月下降。9月科创板益诺思/合合信息、创业板富特科技/慧翰股份/无线传媒/长联科技、沪深主板速达股份/众鑫股份上市，三大板块新股首日涨幅和开板估值均下降，科创板发行PE上升，创业板发行PE下降。10月沪深主板强邦新材、创业板上大股份/托普云农/新铝时代/苏州天脉/六九一二上市，主板和创业板新股首日涨幅和开板估值高企，二级市场空间受到压缩。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）； 2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）； 2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）； 2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）； 2024/04：广合科技（服务器PCB）； 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市新股：暂无 已获批复重点新股：兴福电子、思看科技、凯普林、联芸科技、电子网。 远端深度报告覆盖：广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。 目录 1.新股市场活跃度下降，10月创业板新股首日涨幅和开板估值较9月上升3 1.1科创板10月无新股上市，上周合合信息涨幅超5%3 1.2创业板10月上大股份/托普云农等5只新股上市，上周汇成真空涨幅超10%5 1.3主板10月强邦新材上市，上周永臻股份涨幅超9%6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降8 2.近端重点新股名单9 2.1进入证监会批复环节的重点新股9 2.2已发行待上市的重点新股9 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）9 3.远端部分新股覆盖11 3.1远端部分新股深度报告覆盖11 4.风险提示12 图表目录 图1：新股发行数量（个）3 图2：新股募资统计（亿元）3 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数4 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势4 图5：科创板新股首日开板估值水平变化4 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数6 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图8：创业板新股首日开板估值水平变化6 图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数7 图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）8 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/10/21-2024/10/25，统计范围为近6个月上市新股）3 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/10/21-2024/10/25，统计范围为近6个月上市新股）5 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/10/21-2024/10/25，统计范围为近6个月上市新股）7 表4：已收到证监会批复的初筛重点新股名单（数据截至2024/10/25）9 表5：近端重点新股名单（2023.1以来，数据截至2024/10/25）10 表6：远端已覆盖新股名单（数据截至2024/10/25）11 1.新股市场活跃度下降，10月创业板新股首日涨幅和开板估值较9月上升 上周新股市场3只股票上市。2023年初至今上市新股297只（科创板77只，创业板141只，沪深主板 79只），2023年初至今实现募资3801.81亿元（科创板1548.88亿元，创业板1329.78亿元，沪深主板923.15 亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有19只股票录得正涨幅(占比54.29%，前值81.25%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板10月无新股上市，上周合合信息涨幅超5% 上周科创板无新股上市。周内合合信息、龙图光罩、欧莱新材、益诺思录得正周涨幅，达梦数据周跌幅超-8%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/10/21-2024/10/25，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 周涨跌幅 所属申万行业（三级） （%） 科创板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 688615.SH 合合信息 垂直应用软件 5.45% 216.96 60.76 -- -- 688721.SH 龙图光罩 半导体材料 3.81% 73.56 79.42 -- -- 688530.SH 欧莱新材 半导体材料 2.87% 31.00 89.97 -- -- 688710.SH 益诺思 医疗研发外包 2.46% 56.89 32.29 -- -- 科创板跌幅靠前 688692.SH 达梦数据 垂直应用软件 -8.46% 237.87 72.98 68.07 55.74 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/10/25（周五），科创板10月份首发PE（摊薄）19.87倍，较9月份(18.55倍)上升；9月科创板益诺思、合合信息上市，9月份新股首日涨幅70.75%，较8月份(121.62%)下降；科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）26.23倍，较8月份(59.01倍)下降。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板10月上大股份/托普云农等5只新股上市，上周汇成真空涨幅超10% 上周创业板新铝时代、苏州天脉、六九一二上市，上市首日涨幅均超800.0%，首日开板估值分别64.36/119.62/184.11倍。周内汇成真空、珂玛科技、科力装备等录得周涨幅超5%，托普云农、上大股份、六九一二录得周跌幅超-10%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/10/21-2024/10/25，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 301392.SZ 汇成真空 其他专用设备 11.86% 62.99 65.41 -- -- 301611.SZ 珂玛科技 半导体材料 9.95% 346.88 138.44 123.23 95.30 301552.SZ 科力装备 车身附件及饰件 5.15% 38.30 24.36 -- -- 301600.SZ 慧翰股份 其他计算机设备 4.94% 55.14 32.58 -- -- 301596.SZ 瑞迪智驱 金属制品 4.66% 43.34 43.53 -- -- 301551.SZ 无线传媒 电视广播Ⅲ 2.95% 319.37 121.01 -- -- 创业板周跌幅前六 301556.SZ 托普云农 IT服务Ⅲ -43.24% 70.69 57.74 -- -- 301522.SZ 上大股份 其他金属新材料 -25.45% 163.58 104.17 -- -- 301592.SZ 六九一二 军工电子Ⅲ -12.94% 103.60 102.67 -- -- 301571.SZ 国科天成 军工电子Ⅲ -8.96% 93.75 59.19 -- -- 301608.SZ 博实结 其他计算机设备 -6.74% 62.16 34.92 -- -- 301618.SZ 长联科技 纺织化学制品 -2.66% 80.29 96.73 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/10/25（周五），创业板10月份首发PE（摊薄）15.44倍，较9月份（13.95倍）上升；创业板10月份上大股份、托普云农、新铝时代、苏州天脉、六九一二上市，新股首日涨幅712.42%，较9月份(221.66%)上升；创业板10月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）119.62倍，较9月份(49.26倍)上升。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板10月强邦新材上市，上周永臻股份涨幅超9% 上周沪深主板无新股上市。周内永臻股份、安乃达、力聚热能、键邦股份录得周涨幅超3%，强邦新材、众鑫股份、小方制药录得周跌幅为负。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/10/21-2024/10/25，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 沪深主板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 603381.SH 永臻股份 光伏辅材 9.84% 58.01 15.37 -- -- 603350.SH 安乃达 电机Ⅲ 7.82% 36.64 29.00 --