新股周报：新股首日涨幅高企，二级市场空间受到压缩

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2024年4月7日 新股周报（2024.04.08-2024.04.12） 新股首日涨幅高企，二级市场空间受到压缩 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度上升，4月主板新股首日开板估值上升 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有25只股票录得正涨幅(占比 45.45%，前值11.11%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内中邮科技、中创股份周涨幅超3%，康希通信、艾森股份周跌幅超-4%。 创业板：上周创业板无新股上市。周内达利凯普、思泉新材周涨幅超5%，平安电工、贝隆精密周跌幅超-7%。 沪深主板：上周沪深主板广合科技上市，上市首日涨幅186.86%、首日开板估值50.92倍。周内锦江航运周涨幅超9%，安邦护卫、盛景微、雪祺电气、夏厦精密周跌幅超-6%。 新股周期：2月上市5只新股，其中科创板2只、创业板3只，科创板首日开板估值较1月上升（受艾罗能源扰动），创业板首日开板估值下降，逐步回归；3月份上市7只新股，其中科创板1只、创业板3只，科创板/创业板首日开板估值较2月上升；4月份至今上 市1只新股，周内广合科技上市，沪深主板4月份新股开板首日估值较3月份上升，新股板块整体以结构性机会为主。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/04：广合科技（服务器PCB） 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者，借势进军船舶涂料市场)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市新股/已获批复重点新股：拉普拉斯/富特科技/汇成真空/电子网/龙图光罩/达梦数据。 远端深度报告覆盖：芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度上升，4月主板新股首日开板估值上升4 1.1科创板3月中创股份上市，上周中邮科技/中创股份涨幅超3%4 1.2创业板3月美新科技/骏鼎达/星宸科技上市，上周达利凯普涨幅超7%6 1.3主板4月广合科技上市，上周锦江航运涨幅超9%7 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降8 2.近端重点新股名单9 2.1进入证监会批复环节的重点新股9 2.2已发行待上市的重点新股10 2.2.1灿芯股份10 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）11 3.远端部分新股覆盖12 3.1远端部分新股深度报告覆盖12 4.风险提示14 图表目录 图1：新股发行数量（个）4 图2：新股募资统计（亿元）4 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数5 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图5：科创板新股首日开板估值水平变化5 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数6 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势8 图10：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 图11：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）9 1.新股市场活跃度上升，4月主板新股首日开板估值上升 上周新股市场1只股票上市，2023年初至今上市新股259只（科创板71只，创业板118只，沪深主板 70只），2023年初至今实现募资3545.46亿元（科创板1495.87亿元，创业板1199.53亿元，沪深主板850.05 亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有25只股票录得正涨幅(占比45.45%，前值11.11%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板3月中创股份上市，上周中邮科技/中创股份涨幅超3% 上周科创板无新股上市。周内中邮科技、中创股份周涨幅超3%，康希通信、艾森股份周跌幅超-4%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/04/01-2024/04/03，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 科创板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688648.SH 中邮科技 其他专用设备 3.99% 36.90 51.54 -- -- 688695.SH C中创 横向通用软件 3.83% 34.12 51.19 -- -- 688584.SH 上海合晶 半导体材料 2.85% 119.57 48.44 -- -- 688657.SH 浩辰软件 垂直应用软件 1.48% 29.91 55.25 -- -- 688717.SH 艾罗能源 逆变器 0.38% 125.86 11.96 -- -- 科创板跌幅前六 688653.SH 康希通信 模拟芯片设计 -5.24% 55.31 489.74 -- -- 688720.SH 艾森股份 半导体材料 -4.70% 30.94 93.69 -- -- 688652.SH 京仪装备 半导体设备 -2.79% 74.89 63.58 -- -- 688709.SH 成都华微 数字芯片设计 -0.56% 134.63 42.61 -- -- 603344.SH 星德胜 合成树脂 -0.43% 54.22 27.38 -- -- 301538.SZ 骏鼎达 合成树脂 -0.43% 32.60 23.28 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/04/03（周三），科创板3月份首发PE（摊薄）25.12倍，较2月份(49.01倍)下降。科创板3月份中创股份上市，3月份新股首日涨幅145.21%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）70.17倍；2月份成都华微/上海合晶上市，2月份新股首日涨幅11.60%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）44.24倍。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板3月美新科技/骏鼎达/星宸科技上市，上周达利凯普涨幅超7% 上周创业板无新股上市。周内达利凯普、思泉新材周涨幅超5%，平安电工、贝隆精密周跌幅超-7%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/04/01-2024/04/03，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 创业板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301566.SZ 达利凯普 被动元件 7.02% 76.20 69.11 -- -- 301489.SZ 思泉新材 电子化学品Ⅲ 5.40% 52.89 84.27 -- -- 301589.SZ 诺瓦星云 其他计算机设备 4.75% 242.93 39.97 -- -- 301516.SZ 中远通 其他电源设备Ⅲ 4.53% 63.49 81.49 -- -- 301559.SZ 中集环科 金属制品 4.42% 102.06 17.13 -- -- 301555.SZ 惠柏新材 合成树脂 1.47% 30.54 44.81 -- -- 创业板周跌幅前六 001359.SZ 平安电工 电子化学品Ⅲ -9.75% 47.75 28.99 -- -- 301567.SZ 贝隆精密 消费电子零部件及组装 -7.81% 34.49 59.37 19.05 12.73 301536.SZ 星宸科技 电子化学品Ⅲ -6.47% 164.30 80.26 -- -- 301517.SZ 陕西华达 军工电子Ⅲ -6.32% 55.44 73.70 -- -- 301577.SZ 美信科技 通信网络设备及器件 -6.13% 23.33 41.46 -- -- 301413.SZ 安培龙 仪器仪表 -6.09% 41.22 48.48 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/04/03（周三），创业板3月份美新科技/骏鼎达/星宸科技上市，3月份首发PE（摊薄）19.53倍，较2月份（21.86倍）下降；创业板3月份新股首日涨幅144.89%，较2月份(196.13%)下降；创业板3月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）59.46倍，较2月份(53.57倍)上升。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板4月广合科技上市，上周锦江航运涨幅超9% 上周沪深主板广合科技上市，上市首日涨幅186.86%、首日开板估值50.92倍。周内锦江航运周涨幅超 9%，安邦护卫、盛景微、雪祺电气、夏厦精密周跌幅超-6%。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/04/01-2024/04/03，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 601083.SH 锦江航运 航运 9.02% 136.14 18.33 -- -- 601033.SH 永兴股份 固废治理 3.30% 129.69 17.65 -- -- 001376.SZ 百通能源 热力服务 3.10% 78.21 59.56 -- -- 001326.SZ 联域股份 照明设备Ⅲ 2.87% 27.32 16.94 -- -- 603004.SH 鼎龙科技 其他化学制品 2.79% 54.69 30.89 -- -- 601096.SH 宏盛华源 钢结构 2.24% 134.03 106.77 -- -- 沪深主板周跌幅前六 603373.SH 安邦护卫 其他专业服务 -6.88% 38.57 32.81 -- -- 603375.SH 盛景微 模拟芯片设计 -6.57% 48.83 25.14 -- -- 001387.SZ 雪祺电气