电子行业周报：2024Q3全球智能手机出货量同比上涨4%，消费电子终端新品迎来发布热潮

行业研究 2024年10月21日 行业周报 标配2024Q3全球智能手机出货量同比上涨4%，消费电子终端新品迎来发布热潮 ——电子行业周报2024/10/14-2024/10/20 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn 相关研究 1.AMD推出新一代GPUMI325X，预计第四季度存储合约价涨幅收敛 ——电子行业周报（20241007-20241013） 2.8月国内手机出货量同比上升26.7%，联想发布多款AIPC新品— —电子行业周报（20240923-20240929） 3.半导体高能氢离子注入技术突破，存储模组价格承压——电子行业周报（20240916-20240922） 投资要点： 电子板块观点：2024年第三季度全球智能手机出货量同比上涨4.0%，实现连续五个季度出货量增长；荣耀、vivo本周均发布了新机型，包括荣耀X60系列和vivoX200系列，未来几周荣耀、华为、小米等仍将密集召开新品发布会，有望共同带动消费电子行业的持续复苏；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 2024年第三季度全球智能手机出货量同比上涨4.0%，实现连续五个季度出货量增长。根据IDC数据，2024年第三季度全球智能手机出货量同比上涨4.0%，达到3.161部，实现连 续五个季度出货量增长。在vivo、OPPO、小米、联想和华为等中国厂商强劲增长推动下，智能手机市场在全球经济逆风中显示出增长韧性。厂商之间的增长并不均衡，部分公司面临着较高的材料成本，部分则受益于东南亚等新兴市场的有利汇率。从厂商排名看，前五分别为三星、苹果、小米、OPPO以及vivo，受益于GalaxyAI驱动，三星仍保持领先地位，2024年第三季度出货量为5780万部，同比下降2.8%，市场占比18.3%，环比下滑1.3个百分点，也是排名前五品牌中唯一出现出货量下滑的厂商，但三星在包括折叠屏手机在内的高端细分市场仍旧有出色表现，份额持续上涨；苹果出货量同比上涨3.5%，市占率17.7%，相比二季度维稳，三季度iphone15等旧机型表现较为出色，四季度的假日促销季有望继续拉动iphone16的销量；vivo凭借着激进的产品发布和较低的基期数量，因此表现尤为亮眼，其出货量涨幅最高，同比上涨22.8%达2700万部，占据8.5%的市场份额，排名第五。 荣耀、vivo本周均发布了新机型，包括荣耀X60系列和vivoX200系列，未来几周荣耀、华为、小米等品牌仍将密集召开新品发布会，共同带动消费电子行业的持续复苏。（1） 10月14日晚，vivo发布X200系列旗舰手机。芯片方面，vivo与Arm成立联合实验室，与MediaTek从底层联合定义第二代全大核3nm天玑9400，采用台积电第二代3nm先进制程。此外，X200系列全球首发公里级无网通信，在无蜂窝网络环境下，可通过蓝牙连接实现点对点、远距离通信，在野外科考、灾害救援等场景中具备高度使用价值。影像也是X200系列的亮点所在，X200Pro和X200Promini的蔡司大底T主摄采用22nm制程工艺，搭载vivo自研VCS仿生光谱3.0技术，不仅实现了更优功耗，HDR规格也大幅提升。截至10月19日，X200系列手机全渠道销售金额突破20亿元，打破vivo历史所有新机销售记录。（2）10月16日，荣耀推出了荣耀X60系列手机。通信方面，该系列首次搭载了卫星通信技术，卫通技术作为旗舰机配置首次下放到了千元机荣耀X系列中。防摔性能作为历来X系列的亮点，此次X60系列将防摔高度提升至2米，并能够应对盲道石、鹅卵石等各种复杂地面，再次刷新了抗摔能力新纪录。在续航能力方面，荣耀X60Pro首次搭载了旗舰系列的青海湖电池，电池容量高达6600mAh，成为荣耀目前最大的电池。后续，荣耀即将于10月23日发布MagicOS9.0，于10月30日发布Magic7系列，华为将于10月22日发布Mate70系列，小米15系列也即将面世，智能手机新机的密集发布有望进一步支撑消费电子的增长韧性，建议关注相关产业链。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.98%，申万电子指数上涨9.65%，行业整体跑赢沪深300指数8.67个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第2位，PE(TTM)54.52 倍。截止10月18日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+12.07%)、电子元器件 (+7.96%)、光学光电子(+6.09%)、消费电子(+6.72%)、电子化学品(+9.49%)、其他电子(+13.66%)。 投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。 （2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预 期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。 （4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频 的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告重要公告8 3.行情回顾10 4.行业数据追踪13 5.风险提示15 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）10 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/10/18）10 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/10/18）10 图4电子指数组合图（截至2024/10/18）11 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）11 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股12 图7本周美股主要科技股信息更新（截至2024/10/18）12 图82022年10月18日-2024年10月18日DRAM现货平均价（美元）13 图92020年8月-2024年8月NANDFLASH合约平均价（美元）13 图102021年10月15日-2024年10月15日LPDDR4/4X市场平均价（美元）14 图112021年10月7日-2024年10月7日TV面板价格（美元）14 图122021年2月-2024年10月笔记本面板价格(美元)14 图132020年10月-2024年10月显示面板价格(美元)14 表1上市公司重要公告8 表2上市公司三季度业绩报告9 1.行业新闻 1）荣耀X60系列发布 10月16日，荣耀举办了新品发布会，正式推出了荣耀X60系列手机以及多款新品。通信方面，荣耀X60系列首次搭载了卫星通信技术，这一技术原本是旗舰机的专有配置，如今也下放到了荣耀X系列中。此次荣耀X60系列将防摔高度提升至2米，并能够应对各种复杂地面，如盲道石、鹅卵石等，再次刷新了手机抗摔能力的新纪录。同时，荣耀X60系列还通过了瑞士SGS金标五星整机综合可靠性认证，是行业内首个获得此认证的手机。在续航能力方面，荣耀X60Pro首次搭载了旗舰系列的青海湖电池，电池容量高达6600mAh，成为荣耀目前最大的电池。屏幕质量方面，荣耀X60Pro首次搭载了绿洲护眼屏，通过中国标准化研究院VicoA+护眼认证，为用户带来更加舒适的视觉体验。（信息来源：同花顺财经） 2）voX200系列发布，续航性能双强 10月14日晚，vivoX200系列旗舰手机发布。芯片方面，vivo与Arm成立联合实验室，携手MediaTek从底层联合定义第二代全大核3nm天玑9400，激发更高性能。此 外，vivoX200系列全球首发公里级无网通信，在无蜂窝网络环境下，可通过蓝牙连接实现点对点、远距离通信，在野外科考、灾害救援等场景中具备高度使用价值。在影像方面，vivoX200Pro和vivoX200Promini的蔡司大底T主摄，采用22nm制程工艺，搭载vivo自研VCS仿生光谱3.0技术，不仅实现了更优功耗，HDR规格也大幅提升。（信息来 源：同花顺财经） 3）CounterpointResearch：2024Q3全球智能手机市场同比增长2%，保持连续四个季度增长 根据CounterpointResearch，全球智能手机销量同比增长2%，这是自2018年第三季度以来首次三季度实现同比增长。这也是全球智能手机市场连续第四个季度的增长，证明了市场正在持续复苏。然而，与前几个季度相比，增长速度已经放缓。由于消费者信心和宏观经济因素继续好于去年，市场在2024年保持稳定，从十年来最低的销量中反弹。大多数市场在第三季度有所复苏，由西欧、拉丁美洲（LATAM）和日本领衔，均记录了双位数的同比百分比增长。（信息来源：同花顺财经） 4）台积电：Q3净利同比增54.2%，环比增31.2%，业绩超预期 台积电公布2024年第三季财务报告，第三季合并营收约新台币7596.9亿元，同比增长39.0%，环比增加12.8%；税后纯益约新台币3252.6亿元，超过市场预估的2993亿元新台币，同比增长54.2%，环比增加31.2%；每股盈余为新台币12.54元（折合美国存托凭证每单位为1.94美元），同比增长54.2%。3纳米制程出货占公司2024年第三季晶圆销售金额的20%，5纳米制程出货占全季晶圆销售金额的32%；7纳米制程出货则占全季晶圆销售金额的17%。总体而言，先进制程（包含7纳米及更先进制程）的营收达到全季晶圆销售金额的69%。（信息来源：同花顺财经） 5）ASMLQ3业绩暴雷，新增订单仅达预期的一半 阿斯麦发布2024年第三季度财报。第三季度实现净销售额74.7亿欧元，环比增长20%，分析师预期71.7亿欧元。毛利率为50.8%，分析师预期50.7%。净利润达20.8亿欧元，环比增长32%，预期19.1亿欧元。今年第三季度的新增订单金额为26.3亿欧元，环比下降53%，分析师预期53.9亿欧元，其中14亿欧元为EUV光刻机订单。ASML预计2024年第四季度的净销售额在88亿至92亿欧元之间，毛利率介于49%到50%，2024 年全年的净销售额约为280亿欧元。ASML还预计2025年的净销售额在300亿至350亿欧元之间，毛利率介于51%到53%。根据ASML，财报不佳原因有两个：一是半导体市场复苏低于预期，上游客户需求减弱；二是美国对中国的出口管制导致营收占比下降。（信息来源：同花顺财经） 6）三星成功研发全球首款24GbGDDR7显存，速率突破42.5Gbps 三星电子宣布成功研发出全球首款24GbGDDR7显存，预计明年初量产。此款显存采用第五代10纳米DRAM制程，相同封装下单元密度提升50%。技术亮点在于三电平脉冲幅度调制（PAM3）信号技术，实现40Gbps传输速率，特定环境下可达42.5Gbps，为AI工作站和数据中心等高性能应用带来显著提升。三星此次创新性地将原用于移动产品的“时钟控制管理”和“双电压设计”技术应用于显存，能效提升超30%。同时，电源门控设计有效减少电流泄漏，保障高速运行稳定性。（信息来源：同花顺财经） 7）台积电、三星、IBM将于12月在IEDM国际会议上展示最新CFET技术成果 第70届IEE国际电子设备年会(IEDM)将于2024年12月7日至11日在旧金山举 行。届时，诸如台积电、IMEC、IBM和三星等各大半导体公司的研究人员将汇聚一堂，分享关于垂直堆叠互补场效应晶体管(CFET)技术的最新研究成果。尽管GAAFET(全栅极环绕晶体管)技术还未获得业界大规模采用，但下一代CFET技术已被提上日程，这项技术被视为下一代半导