电子行业周报：2023Q3中国大陆高端智能手机出货量同比增长12.3%，PC市场有望重启增长

超配 ——电子行业周报2023/11/13-2023/11/19 蔡望颋cwt@longone.com.cn 投资要点： ➢电子板块观点：2023Q3中国大陆高端智能手机出货量同比增长12.3%，双十一购物季期间小米和华为手机出货量均实现超40%同比增长，国内智能手机市场有望步入复苏轨道；联想2023/2024第二财季业绩环比改善，随着去库存周期接近尾声，PC市场有望重启增长。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。 ➢2023Q3国内高端智能手机出货量同比增长12.3%，小米华为实现出货量超40%同比增长，智能手机市场有望复苏。Canalys机构数据显示2023年Q3中国大陆高端智能手机（3500元以上）出货量同比增长12.3%，智能手机市场复苏迹象显著。根据BCI数据，在双十一大促（10月30日至11月5日）的统计周期内，小米和华为均取得了超过40%的增长率，其中小米增长了43.7万台，华为增长了36.8万台。TechInsights报告显示，双十一大促期间各智能手机品牌高端机型表现强劲，其中苹果、小米销量领先，苹果的iPhone 15、15 Pro Max、15 Pro和iPhone 13的销量在京东分别排名第一、第二、第三和第五，并将苹果的平均售价推高至人民币7500元（约1050美元+)，同比增长7%；小米14和红米K60分别在4000-5999元（550-825美元）和2000-2999元（275-417美元）的细分市场中最畅销。国内智能手机市场在各厂商新机带动、电商促销、以及AI端侧大模型的引入背景下有望加速复苏，建议关注智能手机产业链。 [table_product]相关研究 1.小米14销量首周即破百万，双十一全渠道支付金额224亿，关注手机国产供应链——电子行业简评2.晶圆代工双雄三季度代工价格下调5%-10%，双11购物季推动终端消费复苏——电子行业周报(20231106-20231112)3.中船特气（688146）：三季度业绩短期承压，增产扩品静待下游需求复苏——公司简评报告 ➢联想2023/2024第二财季PC业务营收环比增长13.6%，PC市场有望重启增长。2023年11月16日，联想集团公布截至2023年9月30日的2023/2024财年第二财季业绩，实现营收144.10亿美元（约合人民币1044亿元），同比下滑16%，环比提升12%，连续两个季度环比提升，PC市占率以24%继续巩固领导地位；毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高；实现归母净利润2.49亿美元，同比下滑54%，环比提升41%。细分业务来看，第二财季，联想PC业务所在的智能设备业务集团（IDG）实现营收115.15亿美元，同比下滑16%，占总营收比重高达80%；经营利润8.47亿美元，同比下滑17%。当季联想全球PC出货量环比增长约13%，带动联想PC业务营收在第二财季环比增长13.6%，IDG业务收入环比增长12%。我们认为目前PC行业复苏拐点渐显，各大厂商基本面向上趋势显著，盈利底部确定，随着行业去库存周期接近尾声，叠加PC市场需求逐步回暖以及AIPC等新技术的赋能和催化，我们认为PC产业链右侧投资机遇已现，建议关注PC相关产业链。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.51%，申万电子指数上涨0.86%，行业整体跑赢沪深300指数1.37个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第14位，PE(TTM)48.67倍。截止11月17日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+0.03%)、电子元器件(+1.17%)、光学光电子(+1.71%)、消费电子(+1.02%)、电子化学品(+1.59%)、其他电子(+5.27%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、普冉股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................42.上市公告.....................................................................................72.1.上市公司重要公告.......................................................................................73.行情回顾.....................................................................................94.行业数据追踪............................................................................125.风险提示...................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）....................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2023/11/17）..............................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2023/11/17）..................................................................9图4电子指数组合图（截至2023/11/17）.............................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................11图7 2022年6月10日-2023年11月17日DRAM现货平均价（美元）..................................12图8 2019年1月-2023年9月NAND FLASH合约平均价（美元）..........................................12图9 2020年6月7日-2023年11月14日LPDDR3/4市场平均价（美元）.............................13图10 2020年7月7日-2023年11月14日eMMC 5.1合约平均价（美元）............................13图11 2020年11月7日-2023年11月6日TV面板价格（美元）............................................14图12 2019年5月-2023年11月笔记本面板价格(美元).............................................................14图13 2019年5月-2023年11月显示面板价格(美元).................................................................14 表1上市公司主要公告.................................................................................................................7 1.行业新闻 1)国产之光！小米华为手机双11销量同比增长超4成 在双11电商狂欢节的大潮中，各大手机品牌纷纷刷新销售记录，其中小米和华为表现尤为亮眼。据BCI数据显示，在10月30日至11月5日的统计周期内，小米和华为均取得了超过40%的增长率，其中小米增长了43.7万台，华为增长了36.8万台。目前，智能手机市场已经出现了回暖迹象，主要受到华为Mate60、小米14等新机的带动。这些新机型不仅在配置、功能上有所突破，同时也针对消费者需求进行了更为精准的定位，从而吸引了大量消费者的关注和购买。（信息来源：同花顺财经） 2)五大客户携手追单，台积电CoWoS再扩产，明年月产能增长120% 据台湾经济日报今日消息，继英伟达10月确定扩大下单后，苹果、AMD、博通、迈威尔等重量级客户近期也对台积电追加CoWoS订单。台积电为应对上述五大客户需求，加快CoWoS先进封装产能扩充脚步，明年月产能将比原订倍增目标再增加约20%，达3.5万片——换言之，台积电明年CoWoS月产能将同比增长120%。与此同时，台积电也进一步对设备厂商追加订单，已有多家先进封装设备厂陆续接获台积电通知，必须全力支援其扩大先进封装产能。业内预期，台积电对CoWoS相关设备厂商追加的订单，将从明年上半年开始装机并进入试产，明年下半年开始投入产能。（信息来源：同花顺财经） 3)英伟达AI芯片H200亮相，性能飙升近一倍，将于明年二季度上市 时隔19个月，英伟达对AI芯片明星产品H100进行升级，推出H200芯片。由于AI芯片价格高昂、利润可观，并将在生成式AI发展中扮演关键角色，因此H200的发布引起科技市场和金融市场的双重关注。当地时间11月13日，在国际超算大会SC23上，英伟达发布了新一代数据中心用GPU芯片H200。这款芯片采用当前最先进的存储技术HBM3e，在多款流行的生成式AI大模型上展现出前所未有的性能。在2023年前三个季度中，H200的上一代产品H100成为科技市场上的当红硬件，给英伟达创造了数百亿美元的收入及或达到1000%的利润率。H200将从2024年第二季度起在全球售卖，或将成为下一款畅销芯片，并继续成为英伟达业绩增长的关键动力。（信息来源：同花顺财经） 4)集邦咨询：我国晶圆厂规模达到44家、未来扩张32家，成熟工艺力争2027年全球份额超30% IT之家11月15日消息，根据集邦咨询报道，我国晶圆厂目前共有44家，未来将会继续扩展32家，且主要瞄准成熟工艺。集邦咨询表示今年经济前景的挑战和持续的库存问题导致需求放缓，在汽车和工控领域尤为明显。无晶圆厂和其他IDM库存消化面临严重限制。IDM晶圆代工厂推出新产能，正在整合外包订单，并再次减少对晶圆代工厂的订单。2024年，鉴于预期的不利经济环境，产能利用率的整体恢复面临挑战。集邦咨询表示，2023年至2027年，全球成熟（>28nm）与先进（<16nm）工艺的比例预计将徘徊在7：3左右。在促进本