电子行业周报：全球及国内2024Q4智能手机出货量同比增长，行业弱复苏格局持续

行业研究 2025年1月20日 行业周报 标配全球及国内2024Q4智能手机出货量同比增长，行业弱复苏格局持续 ——电子行业周报2025/1/13-2025/1/19 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn 相关研究 1.RTX50系列GPU发布，台积电四季度营收超预期——电子行业周报 （2025/1/6-2025/1/12） 2.消费电子国补落地，关注AI主线下的CES2025——电子行业周报 （2024/12/30-2025/1/5） 3.端侧AI眼镜持续催化，英伟达 B300设计调整将重新流片——电子行业周报（2024/12/23- 2024/12/29） 投资要点： 电子板块观点：全球以及国内2024Q4及2024全年智能手机出货量均实现同比增长，但在宏观经济挑战、需求低迷的背景下，整体增长幅度较小，消费电子弱复苏的节奏或将在2025年持续；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。 IDC发布2024Q4及2024全年全球以及国内智能手机市场出货报告，全球以及国内2024Q4及2024全年智能手机出货量均实现同比增长，但在宏观经济挑战、需求低迷的背景下，整体增长幅度较小，弱复苏的节奏或将持续至2025年。（1）全球智能手机出货量2024Q4同比增长2.4%，全年同比增长6.4%，苹果、三星领跑但份额有所收窄，国内智能手机厂商出货量达历史新高，Q4共占比56%。报告显示，2024Q4全球智能手机 出货量同比增长2.4%，达到3.317亿部，连续第六个季度保持增长。2024年全年同比增长6.4%，出货量达到12.4亿部，这标志着在经历了两年充满挑战的下滑后，全球智能手机市场出现了充满韧劲的复苏。同时，IDC预计全球智能手机市场将在2025年继续增长，但因为换机周期继续延长，过去几年积压的换机需求在2024年逐渐得到了释放，2025年增速将有所放缓。从厂商排名看，第四季度以及全年苹果和三星依然保持前两名，但是出货量和市场份额均出现同比下滑，小米位列第三，传音和vivo并列，包括OPPO、荣耀、华为等在内的国内智能手机市场，四季度总出货量达到了历史新高，占全球智能手机出货量的56%，国内厂商通过专注低端价位机等策略，在国内以及东南亚等新兴市场获得了迅速扩展，并推动全球智能手机出货量提升。此外，市场对折叠屏手机的需求有所下降。由于消费者兴趣仍然低迷，厂商开始将研发资源从折叠屏手机转移出来。此外，随着AI功能越来越多地出现在更多设备上，尤其是GenAI的出现，许多厂商 正在以牺牲折叠屏手机为代价来优先考虑新一代AI功能的发展。（2）国内智能手机出货量2024Q4同比增长3.9%，全年同比增长5.6%。1）2024Q4中国智能手机市场出货量约 7643万台，同比增长3.9%。各价位段新品的集中上市以及部分省市开始的新机购买补贴政策推动整体市场延续之前4个季度的增长趋势。vivo、华为和小米等厂商的强势表现帮助安卓市场增幅超过7%；虽然苹果在自身传统出货量最高的第四季度依然排名国内市场首位，但iPhone16系列销售难有起色，使iOS市场继续同比下降。四季度市占率前五大厂商分别为苹果、vivo、华为、小米、荣耀与OPPO并列第五，其中苹果和荣耀出货量同比下滑，vivo、华为、小米出货量同比高增。2）从全年看，2024年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。其中，上半年承接2023年末开始的市场复苏趋势，GenAI、屏幕以及电池续航等技术创新驱动消费者换机需求释放明显；但是下半年尤其临近年末，市场需求逐渐放缓。预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激下，中国智能手机市场有望延续增长趋势。从全年排名看，不同于Q4排名，市占率前五大厂商分别为vivo、华为、苹果、荣耀与OPPO并列第四。竞争加剧、AI功能上线时间不确定以及渠道改革不显著使苹果市场份额下滑，但在800美元以上市场份额依然占据60%；华为在头部厂商中增幅最高，HarmonyOSNext系统有望正式成为智能手机，乃至多终端系统生态的重要力量。展望2025年，国补措施首次扩张至消费电子领域、AI功能持续落地或将一定程度刺激换机需求，但整体或仍将维持弱复苏格局。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨2.14%，申万电子指数上涨4.08%，行业整体跑赢沪深300指数1.94个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第12位，PE(TTM)54.49倍。截止1月17日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+4.08%)、电子元 器件(+2.80%)、光学光电子(+4.57%)、消费电子(+4.23%)、电子化学品(+5.43%)、其他电子(+3.93%)。 投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。 （2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预 期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。 （4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频 的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告重要公告8 2.1.上市公司重要公告8 2.2.上市公司2024年度业绩预告9 3.行情回顾10 4.行业数据追踪13 5.风险提示15 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）10 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2025/1/17）10 图3申万行业二级板块指数估值（截至2025/1/17）10 图4电子指数组合图（截至2025/1/17）11 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）11 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股12 图7本周美股主要科技股信息更新（截至2025/1/17）12 图82023年1月17日-2025年1月17日DRAM现货平均价（美元）13 图92020年11月-2024年11月NANDFLASH合约平均价（美元）13 图102022年1月14日-2025年1月14日LPDDR4/4X市场平均价（美元）14 图112022年1月6日-2025年1月6日TV面板价格（美元）14 图122021年4月-2025年1月笔记本面板价格(美元)14 图132021年1月-2025年1月显示面板价格(美元)14 表1上市公司重要公告8 表2上市公司重要公告9 1.行业新闻 1）IDC：2024年全球智能手机出货量同比增长6.4% IDC发布了最新的《全球季度手机跟踪报告》。报告初步数据显示，2024年第四季度，全球智能手机出货量实现了2.4%的同比增长，达到3.317亿部，这一增长趋势已持续六个季度。全年来看，2024年全球智能手机出货量同比增长6.4%，总量达到12.4亿部，标志着在经历了两年的市场下滑后，全球智能手机市场迎来了强劲复苏。IDC预计，尽管智能手机市场在2024年展现了复苏态势，但受换机周期延长等因素的影响，2025年的市场增速将有所放缓。（信息来源：同花顺财经） 2）Canalys：2024年中国智能手机出货量增长4%，vivo领跑 在经历两年的出货量下滑后，2024年中国大陆智能手机市场迎来显著回暖。据全球知名科技市场分析机构Canalys最新发布的报告，2024年中国大陆智能手机市场全年出货量达2.85亿台，同比增长4%，展现出强劲的复苏态势。在全年市场竞争中，vivo表现卓越，以17%的市场份额、4930万台的出货量领跑行业。华为紧随其后，出货4600万台，同比增长37%，成绩亮眼。苹果、OPPO、荣耀竞争激烈，市场份额均为15%，位列第三、第四、第五。（信息来源：同花顺财经） 3）台积电4nm芯片量产 美国商务部长吉娜・雷蒙多近日在受访时透露，台积电在最近几周已开始在亚利桑那州为美国客户生产4nm芯片。这是美国历史上首次在本土、由美国工人生产出与中国台湾 同等产量和质量的领先4nm芯片。据了解，台积电目前在亚利桑那州有两座晶圆厂，公司在去年4月同意将投资额增加250亿美元至650亿美元，并计划于2030年在该州建立第 三座晶圆厂。台积电早前预计，第一座亚利桑那州晶圆厂将在2025年上半年量产，第二座晶圆厂将在2028年生产最先进的2nm晶片。此外，台积电同意在该州晶圆厂采用最先进的A16晶片制造技术。（信息来源：同花顺财经） 4）台积电预计一季度美元营收250亿至258亿美元 台积电1月16日召开法说会表示，预估2025年第一季度营收250亿至258亿美元，平均值预计环比减少5.5%。符合市场预估平均值，毛利率估57-59%、营益率46.5-48.5%，毛利率高标持平、营益率略微下滑。（信息来源：同花顺财经） 5）美国扩大全球人工智能芯片出口限制 1月13日，美国商务部宣布修订《出口管理条例》，加强现有对尖端人工智能半导体 的出口管制，并阻止绕行出口。该法案计划在120天的意见征询期后生效。该法规的重点是将世界各国分为三个级别，控制人工智能发展所需的半导体的出口，防止部分国家通过其他国家间接获得人工智能半导体。基于人工智能半导体的数据中心的建设也受到限制。美国和一二线国家可以在除具有通用验证最终用户（VEU）认证的三线国家以外的任何地方建立数据中心，但比例受到监管。企业必须将AI计算能力的75%以上（美国企业为50%以上）放置在美国或本国境内。一级国家允许的比例为25%，二级国家为7%。此 外，美国还增加了使用人工智能半导体训练的先进人工智能模型来实施出口管制，超过1 万亿次计算运算训练的AI模型被纳入管制范围。（信息来源：同花顺财经） 6）商务部依法对美成熟制程芯片低价冲击国内市场启动调查 近日，我国计划对美国成熟制程芯片倾销问题展开调查。1月16日，商务部新闻发言人就国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场事答记者问。商务部新闻发言人表示：国内有关芯片产业反映，一段时间以来，拜登政府对芯片行业给予了大量补贴，美企业因此获得了不公平竞争优势，并对华低价出口相关成熟制程芯片产品，损害了中国国内产业的合法权益。中国国内产业的担忧是正常的，也有权提出贸易救济调查申请。在此我想强调的是，对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。（信息来源：同花顺财经） 7）三星电子决定减少NAND闪存产量，西安工厂减产超10% 据《朝鲜日报》报道，三星电子已决定减少其NAND闪存产量，主要涉及位于中国西安的工厂。这一举措旨在应对全球NAND市场供过于求的局面，预计今年NAND价格将大幅下跌。三星电子计划将其最大的NAND生产基地——中国西安工厂的NAND晶圆投入量减少10%以上，从每月平均20万片减少至约17万片。此外，华城12号线和17号线也在调整供应，整体产能下调。（信息来源：同花顺财经） 8）2024年日本芯片设备销售额突破4万亿日元 日本半导体制造装置协会（SEAJ）近日上调了2024年度（2024年4月至2025年3月）日本制造的半导体（芯片）制造设备销售额（日系企业于日本国内及海外的设备销售额），有望首度冲破4万亿日元大关，创下历史新高纪录，并预估2026年度销售额将进 一步冲破5万亿日元。 报告称，因中国现有以及新兴厂商对通用产品的投资，加上