传媒行业周报：2024Q3中国游戏市场收入创历史新高，OpenAI宣布开源智能体工具Swarm

证券研究报告|行业周报 2024年10月20日 传媒 2024Q3中国游戏市场收入创历史新高，OpenAI宣布开源智能体工具 Swarm 行情概览：本周（10.14-10.18）中信一级传媒板块上涨7.01%。在政策组合拳刺激下本周市场反弹，传媒板块也表现明显。并购重组在政策刺激一下预计为未来一段时间传媒最核心主线，同时在国资委明确国企市值 考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，特别需 增持（维持） 行业走势 要重视国企投资机会。长期看AI产业加速发展，国产模型能力也在不断传媒沪深300 提升性能，AI产业处于持续稳健发展中，应用逐步落地过程中，建议持续关注。 板块观点与推荐标的：1）并购重组：唐德影视、慈文传媒、吉视传媒、游 族网络、上海电影等；2）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、 中文在线、易点天下、豆神教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）有边际变化公司：博纳影业、果麦文化、完美世界等；6）教育：学大教育、行动教育等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-102024-022024-062024-09 及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【2024Q3中国游戏市场收入917.66亿元，创历史新高】2024Q3中国 游戏市场规模为917.66亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95%。移 动、单机及主机游戏市场做出主要增长贡献。移动游戏市场三季度实际销售收入为656.58亿元，同比增长1.21%，环比增长20.2%。单机、主机市场受《黑神话：悟空》的销量提振影响较大，带来数十亿元增量。2024Q3中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为51.69亿美元，达近5个季度最大值，环比增长15.4%，同比增长20.75%。增长源于部分头部产品收入环比增长，新游《绝区零》表现良好以及《黑神话：悟空》的突出表现。 【OpenAI宣布开源智能体工具Swarm，能够创建并协调多个AI智能体】10月15日，OpenAI宣布开源了一款智能体工具——Swarm。这一轻量级框架专为多智能体系统设计，其核心功能在于能够创建并协调多个 AI智能体，使它们能够像接力赛中的运动员一样无缝衔接，共同解决那些单个智能体难以应对的复杂问题。Swarm框架的推出，为开发者、产品经理及AI技术爱好者们提供了又一解决方案。与传统AIAgent不同的是，Swarm允许同时创建多个智能体，这些智能体能够相互协同工作，以完成特定任务。无论是客户服务、销售支持还是售后服务，Swarm都能通过其强大的协作能力，为各类业务场景提供全面的支持。 【2025年国家公务员考试公告发布，连续�年扩招】10月15日，2025 年国家公务员考试公告发布，共计招生3.97万人，连续5年扩招。近� 年间国考报考人数持续增长。2024年报考人数为303.3万人，相较于2020年报考人数增长超110%。近�年来竞争比也在逐渐提高，2024年达到77:1。结核公开信息及各类解析，2025年国考公告主要有�处变化。一是行测或将增设新考查内容；二是考试时间变化导致备考时间的延长；三是实行差额考察的会在面试公告中载明差额比例；四是更大比例和数量的岗位导向基层；�是继续实行试卷等级分类，考试更加科学。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师刘书含 执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：9月国产游戏版号发放，字节发布AI视频模型豆包PixelDance》2024-09-29 2、《传媒：阿里巴巴推出三大开源模型，Suno发布重磅功能“Covers”》2024-09-22 3、《传媒：腾讯混元Turbo大模型面世，苹果推出AI 手机iPhone16》2024-09-15 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾6 3子板块数据跟踪7 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.10.14-2024.10.18）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.10.14-2024.10.18）4 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.10.14-2024.10.18）4 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/10/18）5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2024.10.14-2024.10.18）8 图表7：剧集周排名（2024.10.14-2024.10.18）8 图表8：综艺周排名（2024.10.14-2024.10.18）9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（10.14-10.18）传媒板块上涨7.01%。涨跌幅前三的板块分别是：计算机（11.15%）、国防军工（9.01%）、电子（8.64%）；涨跌幅后三的板块分别是：煤炭（-0.97%）、石油石化（-1.61%）、食品饮料（-3.21%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.10.14-2024.10.18） 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 11.15% 9.01%8.64% 7.01% -0.97% -1.61% -3.21% 计国电综算防子合机军金 传通机建媒信械筑 房建非银地材银行产行 综基电有合础力色化设金 消轻钢汽医费工铁车药者制 纺商农织贸林服零牧 交家电通电力运公 煤石食炭油品 石饮 工融 金融 工备属新 能源 服造务 装售渔输用化料 事业 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前🖂：中青宝（48.7%）、天龙集团（41.7%）、吉视传媒（20.9%）、中广天择（20.6%）、因赛集团（19.9%）。 传媒板块本周跌幅前🖂：凤凰传媒（-0.9%）、中国科传（-1.2%）、惠程科技（-2.2%）、山东出版（-2.5%）、中体产业（-3.1%）。 教育&人服板块本周涨幅前🖂：*ST豆神（21.0%）、科德教育（16.3%）、国新文化（12.1%）、同道猎聘（11.1%）、中公教育（11.0%）。 教育&人服板块本周跌幅前🖂：粉笔（-8.4%）、光正教育（-11.1%）、人瑞人才（-11.2%）、枫叶教育（-12.2%）、高途集团（-14.2%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（9.8%）、快手（-6.0%）、猫眼娱乐（-6.6%）、爱奇艺（-9.0%）、腾讯控股（-1.8%）、心动公司（-5.6%）、网易-S（-4.7%）、哔哩哔哩（-11.0%）、阅文集团（-5.1%）、腾讯音乐（-7.0%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.10.14-2024.10.18）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.10.14-2024.10.18） 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 48.7% 41.7% 20.9%20.6%19.9% -0.9%-1.2%-2.2%-2.5%-3.1% 15% 9.8% -6.0%-6.6% -1.8% -5.6%-4.7% -5.1% -9.0% -7.0% -11.0% 10% 5% 0% -5% -10% 中天吉 青龙视 宝集传 团媒 中因凤中惠山中广赛凰国程东体天集传科科出产择团媒传技版业 -15% 泡快猫爱泡手眼奇玛娱艺 特乐 腾心网哔阅腾讯动易哩文讯控公哔集音 -S 股司哩团乐 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）并购重组：唐德影视、慈文传媒、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、豆神教育等； 3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）有边际变化公司：博纳影业、果麦文化、完美世界等；6）教育：学大教育、行动教育等；7）港股：关注【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/10/18） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 （亿元） 净利润（亿元）PE 2024E2025E2024E2025E 游戏 影视院线 营销 互联网 教育 其他 完美世界三七互娱恺英网络吉比特神州泰岳盛天网络宝通科技腾讯控股网易 心动公司猫眼娱乐万达电影光线传媒华策影视博纳影业华扬联众遥望科技紫天科技蓝色光标分众传媒芒果超媒爱奇艺快手 掌阅科技行动教育学大教育传智教育中公教育佳发教育泡泡玛特华立科技视觉中国中信出版风语筑阜博集团新媒股份粉笔 新东方好未来 5.8% 3.7% 13.1% -0.6% 16.7% 8.4% 8.5% -1.8% -4.7% -5.6% -6.6% 0.9% 4.1% 10.4% 3.9% 10.2% 4.7% 6.6% 8.1% 1.9% 3.0% -9.0% -6.0% 7.3% 0.3% 0.6% 0.5% 11.0% 0.5% 9.8% 11.7% 5.3% 4.9% 6.3% 13.5% 3.1% -8.4% -5.7% -7.5% 1777.310.224.217.3 36628.231.913.011.5 27017.721.115.212.8 16310.412.015.813.6 26011.813.622.019.1 561.82.630.521.7 783.94.520.017.3 36,6571,781.92,019.220.618.2 3,845303.8330.612.711.6 956.27.715.412.4 736.18.512.18.6 2329.914.523.316.0 2398.011.229.921.4 1274.45.028.725.2 662.04.733.413.9 270.00.0-- 50-1.41.3-35.337.2 280.00.0-- 1783.65.249.134.4 1,01053.558.618.917.2 45619.722.223.220.5 16615.224.210.96.8 1,892148.8200.612.79.4 80---- 452.83.516.112.9 672.63.526.319.4 410.40.8108.452.3 1814.97.136.925.6 410.40.8108.452.3 78720.426.638.629.6 300.81.137.027.4 901.51.858.649.6 581.61.837.332.4 482.13.423.014.0 540.40.8137.266.1 916.56.914.113.2 544.55.512.09.8 835-4.8-174.2 447-0.2-2,446.4 资料来源：Wind，国盛证券研究所（盈利预测为Wind一致预期） 2重点事件回顾 AIGC 【2024Q3中国游戏市场收入917.66亿元，创历史新高】2024Q3中国游戏市场规模为 917.66亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95%。移动、单机及主机游戏市场做出主要增 长贡献。移动游戏市场三季度实际销售收入为656.58亿元，同比增长1.21%，环比增长20.2%。