传媒行业周报系列2024年第42周：Q3游戏收入创历史新高，看好行业估值持续修复

证券研究报告|行业研究周报 2024年10月19日 Q3游戏收入创历史新高，看好行业估值持续修 复 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 4% -4% -12%-19%-27%-35% 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003 传媒行业周报系列2024年第42周 ►市场行情回顾 2024年第42周（实际交易日为2024.10.14-2024.10.18）上证指数上涨1.36%，沪深300指数上涨0.98%，创业板指数上涨4.49%。恒生指数下跌5.52%，恒生互联网指数下跌9.34%，行业落后恒生指数3.82pct。SW传媒指数上涨7.25%，领先创业板指数2.77pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第4位。子行业中游戏、互联网服务和广告营销位列前三位，分别为上涨9.89%、上涨9.87%和上涨6.21%。 ►核心观点&投资建议 《黑神话》刺激下，三季度游戏产业收入创历史新高。10月16 日消息，中国音数协游戏工委今日发表了2024年第三季度中国游戏产业报告。报告指出，中国游戏市场收入创历史新高，本季度移动游戏新品和头部产品带来较大收入增幅，同时《黑神话：悟空》也给单机和主机市场带来较大增量。2024年第三季度中国游戏市场收入917.66亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95%，其中，移动游戏实际销售收入656.58亿元，环比增长 20.20%，同比增长1.21%，客户端游戏实际销售收入169.26亿元，环比下降0.39%，同比增长0.40%。自主研发游戏海外市场实际销售收入51.69亿美元，环比增长15.40%，同比增长20.75%，主要来源是《黑神话：悟空》在海外市场的突出表现。 看好政策刺激下，行业估值继续修复。自9月24日以来，央行通过降准、降息和流动性互换便利等措施，为提振市场信心和提升流动性创造了积极条件。9月26日的政治局会议进一步加大了对内需和消费的关注。我们认为，电影、游戏、互联网等行业是文化消费的重要构成，为消费者提供了虚拟物品、IP衍生品等多维度消费场景，推动了硬件性能、图形处理、云计算等前沿科技的创新历程，带动了直接、间接就业，亦肩负着文化传播的重要使命。当下，外部监管环境趋于稳定，新产品密集上线，我们继续看好行业的增长前景，建议关注民生消费相关三类标的：1）电影行业；2）游戏行业；3）港股互联网，受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 ►传媒行业数据 院线电影排名前三为《志愿军存亡之战》《小丑2：双重妄想》和《危机航线》；网播电影排名前三为《抓娃娃》《逆行人生》和《重生》；影视剧集排名前三为《七夜雪》《流锦绣安宁》《黑色月光》；综艺排名前三分别为《心动的信号第七季》《披荆斩棘第四季》《花儿与少年第六季》；动漫排名前 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 三分别为《仙逆》《伍六七之记忆碎片》和《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《地下城与勇士：起源》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《归龙潮》和《我的休闲时光》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点&投资建议7 3.行业新闻8 3.1.游戏行业新闻8 3.2.人工智能行业新闻9 3.3.电商行业新闻10 3.4.影视及视频行业新闻11 4.重要公告11 5.子行业数据17 5.1.电影行业17 5.2.游戏行业18 5.3.影视剧集行业20 5.4.综艺及动漫21 6.风险提示22 图表目录 图12024年第42周申万一级行业涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18）4 图22024年第42周传媒子行业涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18）5 图32024年第42周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18）6 图42024年第42周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.10.14-2024.10.18）6 表12024年第42周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18）5 表22024年第42周电影票房（2024.10.14-2024.10.18）17 表32024年第42周电影网播（2024.10.14-2024.10.18）18 表42024年第42周游戏市场排行榜（2024.10.14-2024.10.18）19 表52024年第42周影视剧集市场排名情况（2024.10.14-2024.10.18）20 表62024年第42周综艺市场排名情况（2024.10.14-2024.10.18）21 表72024年第42周动漫市场排名情况（2024.10.14-2024.10.18）22 1.本周市场行情 2024年第42周（实际交易日为2024.10.14-2024.10.18）上证指数上涨1.36%，沪深300指数上涨0.98%，创业板指数上涨4.49%。恒生指数下跌5.52%，恒生互联网指数下跌9.34%，行业落后恒生指数3.82pct。SW传媒指数上涨7.25%，领先创业板指数2.77pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第4位。子行业中游戏、互联网服务和广告营销位列前三位，分别为上涨9.89%、上涨9.87%和上涨6.21%。 图12024年第42周申万一级行业涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18） 12% 7.25% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 计算机电子 国防军工 传媒通信 社会服务机械设备 环保建筑装饰房地产建筑材料 银行非银金融电力设备有色金属 钢铁汽车 医药生物基础化工纺织服饰轻工制造 综合美容护理家用电器交通运输农林牧渔商贸零售公用事业 煤炭石油石化 食品饮料 -4% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22024年第42周传媒子行业涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18） 体育 2.05% 出版 2 .74% 广电 2.95% 影视 6.13% 广告营销 6.21% 互联网服务 9.87% 游戏 9.89% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为中青宝、天龙集团、旗天科技、吉视传媒和中广天择；跌幅前5为中体产业、山东出版、ST惠程、中国科传和凤凰传媒。 表12024年第42周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18） 序号 股票简称 涨幅top5 涨跌幅 跌幅top5 股票简称 涨跌幅 1 中青宝 48.70% 中体产业 -3.07% 2 天龙集团 41.70% 山东出版 -2.47% 3 旗天科技 23.34% ST惠程 -2.24% 4 吉视传媒 20.93% 中国科传 -1.17% 5 中广天择 20.61% 凤凰传媒 -0.90% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数下跌5.52%，恒生互联网指数下跌9.34%，行业落后恒生指数 3.82pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第一位。 -1.84% 图32024年第42周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.10.14-2024.10.18） 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% -10% 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，美团下跌4.28%，京东下跌4.97%，阿里巴巴下跌5.01%，百度下跌7.62%，腾讯下跌1.82%，快手下跌6%，心动公司下跌5.57%，网易下跌4.74%。 图42024年第42周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.10.14-2024.10.18） 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% 美团-W京东集团-SW阿里巴巴-W百度集团-SW腾讯控股快手-W心动公司网易-S 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 《黑神话》刺激下，三季度游戏产业收入创历史新高。10月16日消息，中国音数协游戏工委今日发表了2024年第三季度中国游戏产业报告。报告指出，中国游戏市场收入创历史新高，本季度移动游戏新品和头部产品带来较大收入增幅，同时《黑神话：悟空》也给单机和主机市场带来较大增量。2024年第三季度中国游戏市场收入 917.66亿元，环比增长22.96%，同比增长8.95%，其中，移动游戏实际销售收入 656.58亿元，环比增长20.20%，同比增长1.21%，客户端游戏实际销售收入169.26亿元，环比下降0.39%，同比增长0.40%。自主研发游戏海外市场实际销售收入51.69亿美元，环比增长15.40%，同比增长20.75%，主要来源是《黑神话：悟空》在海外市场的突出表现。 看好政策刺激下，行业估值继续修复。自9月24日以来，央行通过降准、降息和流动性互换便利等措施，为提振市场信心和提升流动性创造了积极条件。9月26日的政治局会议进一步加大了对内需和消费的关注。我们认为，电影、游戏、互联网等行业是文化消费的重要构成，为消费者提供了虚拟物品、IP衍生品等多维度消费场景，推动了硬件性能、图形处理、云计算等前沿科技的创新历程，带动了直接、间接就业，亦肩负着文化传播的重要使命。当下，外部监管环境趋于稳定，新产品密集上线，我们继续看好行业的增长前景，建议关注民生消费相关三类标的：1）电影行业；2）游戏行业；3）港股互联网，受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 3.行业新闻 3.1.游戏行业新闻 【8月美国游戏硬件销售榜出炉：PS5位居榜首】http://985.so/ks02y 据Circana数据显示，今年8月美国视频游戏行业的玩家支出相比去年同期减少了7%。分析师MatPiscatella最近透露，硬件方面的支出下降了36%，降至2.08亿美元。 其中，任天堂Switch的销量降幅最大，达到了41%（可能是新主机即将发布的原因）。然而，其他当前一代主机的销量也下降了34%。尽管如此，PS5在美国8月最畅销主机中排名首位，其次是XboxSeriesX/S。至于是否会在11月份推出的新款PS5Pro能否刺激硬件销售还需等待时间验证。 配件方面支出为1.73亿美元，比去年下降了3%。手柄方面的支出下降了10%，其中午夜黑色的PS5DualSense销售额位居榜首。值得注意的是，PlayStationPortal成为今年最畅销的配件产品之一。 【9月发行商收入榜：TopHeroes收入将破1亿美元；恋与深空迎来全球流水最高值】 http://985.so/k5rm8 10月16日，SensorTower公布了9月发行商全球收入情况。本期共35个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.1亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入36%。其中，米哈游旗下多款热门手游均迎来不同程度的增长，本期全球收入上涨33%，排名前进1位至中国手游发行商收入榜第3名。腾讯旗下《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》、《和平精英》和《金铲铲之战》蝉联本期中国iOS手游收入榜1至4名。 【网易×漫威合作新手游《漫威：神秘混乱》预告公开，上线日期待定】http://985.so/k5r2w 网易与漫威合作的新手游《漫威：神秘混乱（MarvelMysticMayhem）》预告现已公开，本作是一款以漫威宇宙为背景的免费手游，定位团队战术RPG类型游戏。 【《植物大战僵尸3》宣布暂时下线“推倒重做”，玩家游戏进度将重置】http://985.so/k5rwe 10月17日，EA宣布《植物大战僵尸3》游戏暂时下线，将进行大修。EA表示， 《植物大战僵尸3》应用内购已