大类资产配置模型周报第19期：风险偏好上行利好权益，国内资产BL模型本周录得收益1%

大类资产配置表现跟踪

本周（2024-10-14至2024-10-18），国内权益资产震荡上行，各大类资产表现如下：中证1000涨6.14%，SHFE黄金涨3.63%，中证转债涨2.9%，标普500涨1.63%，沪深300涨0.98%，企业债总财富指数涨0.48%，国债总财富指数涨0.12%；南华商品指数跌1.8%，恒生指数跌1.4%。

各配置模型表现

• 国内资产BL模型：BL模型1本周收益0.97%，10月份收益0.46%，2024年以来收益6.94%；BL模型2本周收益1.07%，10月份收益0.41%，2024年以来收益5.82%。
• 国内资产风险平价模型：本周收益0.52%，10月份收益0.37%，2024年以来收益6.06%。
• 基于宏观因子的资产配置模型：本周收益0.5%，10月份收益0.29%，2024年以来收益5.26%。
• 全球资产BL模型：BL模型1本周收益-0.06%，10月份收益0.07%，2024年以来收益6.07%；BL模型2本周收益0.17%，10月份收益-0.12%，2024年以来收益5.27%。
• 全球资产风险平价模型：本周收益0.49%，10月份收益0.37%，2024年以来收益6.17%。

BL模型策略

BL模型通过贝叶斯理论结合主观观点与量化配置，优化资产配置权重。报告介绍了两种国内资产BL模型，分别针对股票、债券、转债、商品和黄金选取沪深300、中证1000等作为标的。BL模型表现稳健，年化波动和最大回撤均控制在较低水平。

风险平价模型策略

风险平价模型核心思想是使各类资产对投资组合整体风险的贡献相等。报告介绍了基于六类资产的全球资产风险平价模型和国内资产风险平价策略。风险平价模型表现稳定，年化波动和最大回撤均优于其他模型。

基于宏观因子的资产配置策略

该策略通过宏观因子体系反映投资者对宏观的主观判断，包括增长、通胀、利率、信用、汇率和流动性六大风险。报告介绍了基于国内资产的宏观因子资产配置策略，该策略本周收益0.5%，10月份收益0.29%，2024年以来收益5.26%。

风险提示

量化模型基于历史数据构建，历史规律存在失效风险。