北交所策略专题报告：北交所周观察：大力支持科技创新，专精特新政策接连释放助力北交所高质量发展

北交所策略专题报告 2024年10月20日 北交所周观察：大力支持科技创新,专精特新政策接连释放助力北交所高质量发展 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 相关研究报告 《汽车后市场龙头，受益汽车电子+跨境电商前三季度归母净利润+51%—北交所信息更新》-2024.10.18 《科力股份920088.BJ：油田采出液处理领域“小巨人”，创新驱动前沿发展 —北交所新股申购报告》-2024.10.18 《芳纶纸国产替代空间广阔，2024Q3营收同比+13.69%—北交所信息更新》 -2024.10.17 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 周专题：专精特新政策接连释放+明确“创新性”，助力北交所高质量发展 10月18日，北交所董事长周贵华在2024金融街论坛年会平行论坛上作题为“更大力度支持科技创新”的主题演讲。周贵华表示，北交所有基础、有潜力、有责任以更大力度支持科技创新，将强化制度的适应性、创新的包容性。10月14日工信部将联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，与北交所签订战略合作协议，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道；会同有关部门聚焦重点产业链，启动“一月一链”中小企业融资促进全国行活动，推动金融机构与链上中小企业开展精准对接。北京市经济和信息化局编制了《北京市关于促进专精特新企业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。支持专精特新企业快速申报北京证券交易所，提高企业首次公开发行上市审核效率。我们认为北交所作为专精特新小巨人的主要阵地，随着对专精特企业新政策接连释放，未来有望进一步推进北交所和新三板高质量发展。 周观点：北交所整体冲高，关注专精特新小巨人+三季报较好公司 2024年10月14日-10月18日，本周共计两家企业发布2024三季报，分别为民士达和建邦科技，下周逐步开启三季报发布大幕，投资者可以关注三季报预期较好的公司。回归到市场情况来看，北交所市场迎来大幅度修复，本周北交所市场迎来整体冲高，北证50指数周五收盘1079.90点，接近高点1115.76，中短期来看可能会有震荡反复，但中长期来看，我们依然看好北交所市场的配置价值，尤其是业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的国家级专精特新小巨人+新质生产力标的将会受益，如锦波生物、富士达、苏轴股份、奥迪威等，具体名单参见正文。 市场情况：北证A股整体PE增长到30.44X，周五成交额创新高 本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值有所增长，科创板整体PE估值从44.56X增长到48.29X，创业板整体PE由33.49X增长到35.56X，北证A股 整体PE由24.80X增长到30.44X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交 额215.30亿元，较上周减少13.41%，但是2024年10月18北交所成交金额达历史新高为333.82亿元。从指数来看，北证50指数本周整体有所上涨，北证50指数PETTM43.00X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、创业板指和科创 50有所上升。 北交所IPO审核：本周1家公司注册，1家公司提交注册，2家公司终止 2024年10月14日-2024年10月18日聚星科技更新审核状态至已注册；万源通更新审核状态至提交注册；微软件和延安医药更新审核状态至终止；盛富莱、温多利、精创电气等9家公司更新审核状态至已问询。根据北交所安排，上市委员会2024年第18次审议会议于10月25日召开，审议的发行人为科隆新材料。 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 目录 1、周观点：专精特新政策接连释放，助力北交所高质量发展3 2、北交所市场表现：2024年10月18北交所成交额创新高6 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值153%8 4、北交所IPO审核一览：本周1家公司注册，2家公司终止11 5、风险提示12 图表目录 图1：北交所是国家级专精特新小巨人上市重要板块，占比50.39%，（家）4 图2：北证A股整体PE估值增长到30.44X6 图3：北证A股本周日均成交额215.30亿元（-13.41%）6 图4：北证A股本周日均换手率10.24%（-1.53pcts）6 图5：北证50指数PETTM43X7 图6：北证50指数报1079.90点，周度上涨22.54%7 图7：主要指数均出现上涨7 图8：2023年初至今92家上市企业的发行市盈率均值为16.66X10 图9：2023年初至今92家上市企业的首日涨跌幅均值为72.51%，首日涨跌幅中值为36.99%11 表1：13家注册地为北京的且属于国家级专精特新小巨人的新三板创新层企业申请北交所上市辅导4 表2：业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的国家级专精特新小巨人+新质生产力标的5 表3：2023年1月1日到2024年10月11日北交所共有92家企业新发上市8 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.10.14~2024.10.18）11 1、周观点：专精特新政策接连释放，助力北交所高质量发展 10月14日，国新办举行新闻发布会，工信部将联合证监会推出第三批区域性股 权市场“专精特新”专板。截至2024年10月14日，我国已经涌现了专精特新中小企业14.1万家，专精特新“小巨人”企业1.46万家，在推进新型工业化、发展新质生产力中发挥了重要作用。下一步，工信部将会同相关部门，着力构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，完善“选种、育苗、培优”全周期培育体系，促进专精特新中小企业高质量发展。 科技创新方面：工信部联合财政部启动了新一轮专精特新支持政策，今年将通过中央财政支持1000多家重点“小巨人”企业打造新动能、攻坚新技术、开发新产 品、强化产业链的配套能力。通过专项再贷款项目，支持1100多家“小巨人”企业技术改造和设备更新。面向中小企业发布中试服务资源目录，优先支持“小巨人”企业参与重点产品和重点工艺的应用计划。实施专利产业化促进中小企业成长计划，为符合条件的专精特新中小企业提供快速预审、确权等知识产权方面的服务。 数字化转型方面：近期已遴选第二批中小企业数字化转型试点城市，中央财政下达资金27亿元，地方财政投入超过120亿元，明年工信部将再遴选一批试点城市， 预计累计支持全国4万多家中小企业数字化转型。 金融支持：近期，工信部将联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，与北交所签订战略合作协议，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道；会同有关部门聚焦重点产业链，启动“一月一链”中小企业融资促进全国行活动，推动金融机构与链上中小企业开展精准对接。 服务保障方面：支持“小巨人”企业设立博士后科研工作站、赋予高层次人才举荐权，支持专精特新中小企业试点开展高级职称自主评审。推动地方在人才落户、住房、子女教育等方面为专精特新中小企业提供专项支持。同时，还建成了贯穿国家、省、市、县四级的中小企业服务网，涵盖了1780多家公共服务机构，打通政策、技术、管理、服务资源落地的“最后一公里”。 截至2024年10月18日，北交所共有上市公司254家，国家级专精特新“小巨人”企业123家，占比48.43%，占比接近北交所上市公司的半数左右。新三板挂牌公司中，“小巨人”企业共950家，不但对企业规范发展起到重要的培育作用，而且为沪深北交易所培育输送了大量优质上市资源。这些专精特新小巨人企业则主要覆盖高端装备制造、化工新材料、生物医药等多元细分领域，且多为龙头企业，在相关行业掌握高技术壁垒优势以及优质客户资源。国家级专精特新“小巨人”企业平均拥有22项发明专利，平均研发强度近5%，是规上企业平均水平的三倍左右，2024上半年超八成企业实现盈利。 10月18日，北交所董事长周贵华在2024金融街论坛年会平行论坛上作题为“更大力度支持科技创新”的主题演讲。周贵华表示，北交所有基础、有潜力、有责任以更大力度支持科技创新，将强化制度的适应性、创新的包容性。 图1：北交所是国家级专精特新小巨人上市重要板块，占比48.43%（家） 400 300 200 100 0 北交所科创版创业板 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 国家级专精特新企业数量占比（右轴） 数据来源：Wind、中国证券报、开源证券研究所（注：数据截至2024年10月18日） 北京市经济和信息化局编制了《北京市关于促进专精特新企业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。征求意见稿提及，拓宽直接融资渠道。落实“千帆百舸”专精特新中小企业上市培育工程，持续推进“挂牌倍增”行动，支持“专精特新”专板建设，对获得股权融资的入板企业择优支持。支持专精特新企业在全国中小企业股份转让系统挂牌；支持专精特新企业快速申报北京证券交易所，提高企业首次公开发行上市审核效率。用好金融资产投资公司股权投资试点政策，促进专精特新企业科技创新。充分利用市区两级政府投资基金支持专精特新企业发展。聚焦重点产业链专精特新企业融资需求，开展“一月一链”投融资路演活动。 13家公司或将受益北京支持专精特新企业申报北交所。新三板作为北交所重要 后备军，截至2024年10月18日，注册地为北京的且属于国家级专精特新小巨人的 ） ） 证券代码 证券简称 行业 2024H1营收（亿元 2024H1归母净利润（万元 2024H1毛利率 831009.NQ 合锐赛尔 电气机械和器材制造业 4.23 4,151.73 28.78% 874318.NQ 康美特 计算机、通信和其他电子设备制造业 2.01 3,057.59 38.29% 873797.NQ 帮安迪 软件和信息技术服务业 1.56 2,323.34 37.87% 833755.NQ 扬德环能 电力、热力生产和供应业 1.54 3,882.73 37.85% 873976.NQ 今大禹 生态保护和环境治理业 1.23 3,502.15 45.28% 873914.NQ 东方智汇 计算机、通信和其他电子设备制造业 1.08 -1,719.95 35.01% 831428.NQ 数据堂 软件和信息技术服务业 0.89 -114.95 47.17% 430073.NQ 兆信股份 软件和信息技术服务业 0.69 1,008.31 53.71% 873694.NQ 北矿检测 专业技术服务业 0.65 2,856.39 65.67% 874306.NQ 安荣信 仪器仪表制造业 0.50 373.59 50.17% 833574.NQ 爱知之星 软件和信息技术服务业 0.49 258.46 45.50% 430062.NQ 中科国信 软件和信息技术服务业 0.21 -1,275.12 36.49% 873969.NQ 普祺医药 医药制造业 - -9,069.39 - 新三板创新层企业共计49家企业，其中13家企业申请北交所上市辅导。表1：13家注册地为北京的且属于国家级专精特新小巨人的新三板创新层企业申请北交所上市辅导 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：数据截至2024年10月18日） 2024年10月14日-10月18日，本周共计两家企业发布2024三季报，分别为民士达和建邦科技，下周逐步开启三季报发布大幕，投资者可以关注三季报预期较好的公司。 民士达：2024前三季度公司实现营收2.82亿元（+9.10%），归母净利润7073.90万元（+10.66%），扣非净利润6313.49万元（+27.30%），毛利率为37.53%（+1.83pcts）；其中Q3季度营收9630.88万元（+13.69%），归母净利润2644.21万元（+10.63%）。 建邦科技：2024前三季度公司实现营收5.37亿元（+36.15%），归母净利润7565.61万元（+50.82%），