北交所策略专题报告：北交所周观察：新三板创新层突破2000家大关，北交所“后备军”迎扩容与壮大

北交所策略专题报告 北交所周观察：新三板创新层突破2000家大关，北交所“后备军”迎扩容与壮大 2024年05月19日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《万达轴承（920002.BJ）：叉车轴承国内第一全球第三，制造业单项冠军企业—北交所新股申购报告》-2024.5.18 《北交所新一年股息率超3%公司近二成，关注其中的高股息和稳增长—北交所策略专题报告》 -2024.5.16 《2024Q1我国摩托车出口延续增长态势，公司布局新能源品类拓宽业务边界—北交所信息更新》-2024.5.16 新三板创新层突破2000家大关，北交所“后备军”迎扩容与壮大 2024年5月17日，全国股转公司公布2024年第三批调入创新层的名单，共计 226家公司调入创新层，2024年3月和2024年4月，股转公司先后发布了2024 年首批、第二批创新层进层公司名单，分别为20家和52家公司。截至5月17 日，新三板挂牌公司共计6139家，其中创新层1932家，基础层4207家。本批 进层公司完成进层后，2024年新三板累计进层公司将达298家（其中292家公 司依据净利润或收入标准—即标准1或标准2进层），创新层公司数量预计将超 2000家，作为北交所上市“后备军”的新三板创新层，再迎扩容并壮大。聚集 这三批公司的企业画像来看，298家公司2023年营收均值4.17亿元，归母净利 相关研究报告 润均值4311.63万元，其中23%的公司收入超过5亿元、25%的公司归母净利润大于5000万元，此外超30%公司（92家）为国家级专精特新“小巨人”。从所属行业来看，新进创新层的公司主要以工业制造业、信息技术、材料等为主，三者占据超73%份额。其中有部分公司的主要产品被认定为国家级或省级制造业单项冠军产品，多家公司是相关行业标准起草的主要参与单位。从上市规划来看，147家公司（接近50%）正在进行上市辅导，大部分公司进行北交所板块上市辅导。298家公司中共有28家公司为2024年新挂牌公司，其中不乏众多细分领域龙头公司，如大型母婴产品生产及运营企业的英氏控股（2023年收入 17.6亿元、归母净利润2.2亿元）、全球鱼子酱行业的龙头企业鲟龙科技（2023年收入5.8亿元、归母净利润2.4亿元）等。整体来看，2024年三批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 北证A股整体PE估值维持21X左右，日均成交额回落到31亿元 本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值有所回落，其中科创板整体PE 由38.04X回落到37.39X，创业板整体PE由30.83X回落到30.70X，北证A股整体PE由21.26X回落到20.74X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回落到2.77%，科创板日均换手率1.76%，创业板日均换手率4.39%。指数来看， 沪深300指数本周有所上涨，创业板、科创50和北证50指数本周有所下跌，北证50指数PETTM32X。 2024年新上市公司首日涨幅均值103%，下周万达轴承进行申购 2023年1月1日至2024年5月17日，86家上市企业（本周无公司上市）的发 行市盈率均值为16.86X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%，2024年9家上市公司首日涨幅均值103%。2024年5月21日，万达轴承进行申购，并确定股票代码为920002。 本期3家公司终止审核，2家公司审核信息更新至已问询 按最新审核状态分类，2024年5月13日-2024年5月17日更新信息：常荣电器 和护航科技2家公司更新审核状态至已问询；特美股份、摩尔股份和新疆晨光 3家公司更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、新三板创新层再迎扩容，第三批进层调入后数量将超2000家3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持在21X左右5 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值103%6 4、北交所IPO审核一览：本期常荣电器和护航科技更新问询9 5、风险提示9 图表目录 图1：2024年新三板累计进层公司将达298家3 图2：23家公司2023年营收超10亿元3 图3：19家公司2023年归母净利润大于1亿元3 图4：298家公司主要以工业制造业和信息技术为主（家）4 图5：北证A股整体PE估值维持在21X左右5 图6：北证A股本周日均成交额31亿元（-31.47%）5 图7：北证A股本周日均换手率2.77%（-1.17pcts）5 图8：北证50指数PETTM32X6 图9：北证50指数报790.38点，周度下跌1.89%6 图10：创业板指和科创50指数周度下跌6 图11：2023年初至今86家上市企业的发行市盈率均值为16.86X8 图12：2023年初至今86家上市企业的首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%9 表1：19家公司2023年归母净利润大于1亿元4 表2：2023年1月1日到2024年5月17日北交所共有86家企业新发上市6 表3：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.5.13~2024.5.17）9 1、新三板创新层再迎扩容，第三批进层调入后数量将超2000家 2024年5月17日，全国股转公司公布2024年第三批调入创新层的挂牌公司名 单，共计226家公司调入创新层，2024年3月和2024年4月，股转公司先后发布 了2024年首批、第二批创新层进层公司名单，分别为20家和52家公司。截至5月 17日，新三板挂牌公司共计6139家，其中创新层1932家，基础层4207家。本批 进层公司完成进层后，2024年新三板累计进层公司将达298家（其中292家公司依据净利润或收入标准【即标准1或标准2】进层、6家公司依据研发或市值标准 【即标准3或标准4】），创新层公司数量预计将超过2000家，作为北交所上市“后备军”的新三板创新层，再迎扩容并壮大。 图1：2024年新三板累计进层公司将达298家 250 200 150 100 50 0 第一批 第二批 第三批 数量 数据来源：北交所官网、开源证券研究所 聚集这三批公司的企业画像来看，298家公司2023年营收均值4.17亿元，归 母净利润均值4311.63万元，其中23%的公司收入超过5亿元、25%的公司归母净利润大于5000万元，此外超30%公司（92家）为国家级专精特新“小巨人”。 图2：23家公司2023年营收超10亿元图3：19家公司2023年归母净利润大于1亿元 10%8% 15% 48% 19% 6% 19% 43% 30% 2% 大于10亿5-10亿3-5亿1-3亿小于1亿大于1亿0.5-1亿0.3-0.5亿0-0.3亿亏损 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从所属行业来看，新进创新层的公司主要以工业制造业、信息技术、材料等为主，三者占据超73%份额。其中有部分公司的主要产品被认定为国家级或省级制造业单项冠军产品，多家公司是相关行业标准起草的主要参与单位。 图4：298家公司主要以工业制造业和信息技术为主（家） 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、开源证券研究所 从上市规划来看，147家公司（接近50%）正在进行上市辅导，大部分公司进行北交所板块上市辅导。298家公司中共有28家公司为2024年新挂牌公司，其中不乏众多细分领域龙头公司，如大型母婴产品生产及运营企业的英氏控股（2023年收入17.6亿元、归母净利润2.2亿元）、全球鱼子酱行业的龙头企业鲟龙科技 （2023年收入5.8亿元、归母净利润2.4亿元）等。 表1：19家公司2023年归母净利润大于1亿元 证券代码 证券简称 营收/亿元 yoy/% 归母净利润/万元 yoy/% 所属行业 主营产品类型 872386 汇通银行 12.57 -0.87 59,581.82 4.04 金融 投资银行业务 874035 成都炭材 10.20 27.84 34,741.79 1.44 材料 无机化工原料 874275 奥莱斯 20.57 32.92 23,866.12 408.04 可选消费 轮胎 873394 鲟龙科技 5.77 17.58 23,719.98 22.13 日常消费 水产品 874431 英氏控股 17.58 35.67 22,035.56 87.58 日常消费 母婴产品销售 874175 中环洁 21.41 -0.47 20,927.95 7.18 工业 环卫服务 874142 南方乳业 18.05 14.60 20,331.15 18.34 日常消费 乳制品 874243 文明股份 24.25 -5.99 19,202.68 40.61 信息技术 销售服务 870968 开心文化 12.74 75.15 19,183.87 131.35 可选消费 书报刊零售 874339 天康制药 10.62 7.15 16,903.37 -15.14 日常消费 药品经销 874347 泓毅股份 19.20 34.52 12,857.93 71.16 可选消费汽车及零配件经销、专用设 备与零部件 837611 德芯科技 4.11 22.83 12,826.06 26.24 信息技术电子元器件、系统集成服 务、专用设备与零部件 874099 海龙风电 2.97 32.70 12,778.48 -30.23 工业 公共服务、重型建筑工程机 械 船舶(配件)及其维修、系统 874207 汇舸环保 5.10 107.39 11,988.98 229.60 工业 集成服务、烟气脱硫系统、专业咨询服务 874145 鑫远股份 3.96 7.91 11,340.38 21.21 工业 环保机械、污水处理 874239 中健康桥 3.44 28.52 11,214.37 80.26 医疗保健 药品 874126 维天信 3.82 84.26 10,604.17 84.61 信息技术 技术开发与服务、气象装备 874418 老娘舅 16.97 19.19 10,411.62 191.66 可选消费 食品 832292 曙光电缆 22.69 9.60 10,254.22 27.68 工业 变电设备 数据来源：Wind、开源证券研究所财务数据为2023年数据 整体来看，2024年三批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持在21X左右 本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值有所回落，其中科创板整体PE由38.04X回落到37.39X，创业板整体PE由30.83X回落到30.70X，北证A股整体PE由21.26X回落到20.74X。 图5：北证A股整体PE估值维持在21X左右 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 北证A股创业板科创板 2024.5.102024.5.17 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2024.5.13-2024.5.17）日均成交额30.57亿元，较上周下降31.47%。北证A股本周日均换手率有所下降，达2.77%(-1.17pcts)； 科创板本周日均换手率1.76%(-0.47pcts)；创业板本周日均换手率4.39%(-0.56pc