周度策略：多数生产需求指标好转，市场有望企稳回升

多数生产需求指标好转，经济有望企稳回升

• 规模以上工业增加值较上月加快：9月份同比增长5.4%，加快0.9个百分点；制造业增长5.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.1%。新能源汽车、工业机器人、集成电路产品产量同比分别增长48.5%、22.8%、17.9%。
• 社会消费品零售总额同比增速较上月加快：1—9月份同比增长3.3%，9月份同比增长3.2%，主要得益于以旧换新等促消费政策。
• CPI同比保持增长，PPI有所回落：9月CPI同比增长0.4%，PPI同比增长-2.8%。CPI分项中鲜菜、鲜果、蛋类环比增长，PPI分项中上游原材料价格环比走弱。
• 进出口同比增速有所放缓：9月进出口总值同比增长0.7%，出口同比增长1.6%，进口同比增长-0.5%。主要受去年基数较高、台风恶劣天气、外需走弱等因素影响。
• 社融存量同比增长，政府债券为主要支撑：9月末社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%，政府债融资为15357亿元，同比增长5437亿元。
• 美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强：美国上周初请失业金人数为24.1万人，低于预期。美联储官员表示通胀上升、经济强于预期，未来降息需谨慎。

配置建议：多数生产需求指标好转，市场有望企稳回升

• 随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹。建议关注芯片、家电、消费、非银金融、房地产、有色等板块。

风险提示

• 政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。