核心观点
- 国内工程机械市场长周期需求企稳复苏:政策驱动地方财政化债,下游企业应收账款压力逐渐化解,工程机械主机厂现金流有望持续改善。国内挖机销量和开工端均呈现复苏态势,起重机板块需求有望企稳。
- 人形机器人产业相关催化有望持续释放:特斯拉发布最新Optimus更新,展示其自主行走及人类交互等最新成果,随着Optimus性能持续提升,其商业化放量时间临近,人形机器人产业相关催化有望在年底持续释放。
关键数据
- SW机械设备指数:上周上涨4.10%,年初至今下跌2.16%。
- 中国小松开工小时数:9月同比+6.9%。
- 国内挖机销量:24年M3-M7连续五个月实现增长。
- Optimus最新进展:可自主探索、导航、充电、走楼梯、与人互动等。
研究结论
- 建议重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份。
- 关注Optimus商业化进展和人形机器人产业相关催化。
- 风险提示:宏观经济变化、原材料价格波动、政策变化。