商贸零售行业跟踪报告：2024年9月社零数据点评：环比改善，家用电器增速显著

核心观点与关键数据

1. 社零总体数据

• 2024年9月社会消费品零售总额41112亿元，名义同比+3.2%（较前值+1.1pct），三年复合增速+3.7%，高于预期。
• 除汽车以外的消费品零售额同比+3.6%。
• 1~9月社会消费品零售总额353564亿元，名义同比+3.3%，除汽车以外的消费品零售额同比+3.8%。
• 分区域：9月城镇/乡村消费品零售总额同比+3.1%/+3.9%。
• 分类型：9月商品零售/餐饮收入零售总额同比+3.3%/+3.1%。

2. 社零中限额以上数据

• 9月限额以上单位消费品零售额16901亿元，同比+2.6%。
• 9月限额以上商品零售/餐饮收入同比+2.8%/+0.7%。

3. 限额以上分品类数据

• 必选消费：粮油食品+11.1%、饮料-0.7%、烟酒-0.7%、日用品+3%。
• 可选消费：服装-0.4%、化妆品-4.5%、金银珠宝-7.8%、通讯器材+12.3%。
• 居住消费：家电+20.5%、家具+0.4%、装潢建材-6.6%。
• 汽车消费：汽车+0.4%、石油及制品-4.4%。

4. 网络零售数据

• 1~9月网上零售额108928亿元，累计同比+8.6%；9月网上零售额12576亿元，同比+6.4%，环比+1.3pct。
• 1~9月实物网上零售额90721亿元，累计同比+7.9%，占比商品零售28.9%，占比社零25.7%，占比扣除汽车后商品零售32.5%。
• 9月实物网上零售额10578亿元，当月同比+6.4%，较上月+2.3pct。
• 其中，网上吃/穿/用，累计同比+17.8%/+4.1%/+7.2%。
• 1~9月非实物网上零售额18207亿元，累计同比+2.5%。

5. 线下消费复苏

• 9月【社零总额-网上零售额】同比+1.9%（较上月+1.2pct）。

6. 研究结论

• 家用电器表现尤为突出，汽车增速由负转正，受益于以旧换新政策。
• 通讯器材继续保持高速增长，化妆品、珠宝、纺服同比负增但环比略有改善。
• 网上零售增速稳定，实物网上零售渗透率提升，线下消费复苏进行时。
• 消费信心略有不振，风险提示消费复苏不及预期。

7. 风险提示

• 消费复苏不及预期等。