房地产行业快评报告：政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳

政策稳步推进落地，推动行业筑底回稳 证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 行业核心观点： ——房地产行业快评报告 2024年10月17日 行业相对沪深300指数表现 此次会议明确指出“中国的房地产在系列政策作用下，经过 三年的调整，市场已经开始筑底”，近期从行业供需及去化等多维度推出支持性政策推动行业止跌回稳，此次会议将前期出台的政策进一步细化落地，有利于政策有效实施，预计后续关于支持行业“止跌回稳”的相关政策将持续推进落地，建议关注房价及市场成交变化情况，市场方面，建议关注基本面稳健的相关标的以及市场修复预期下有困境反转预期的标的。 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 房地产沪深300 行业研 究 行业快评报 告 证券研究报 告 事件：国务院新闻办公室于2024年10月17日（星期四）上午 10时举行新闻发布会，请住房城乡建设部部长倪虹、财政部部长助理宋其超、自然资源部副部长刘国洪、中国人民银行副行长陶玲、金融监管总局副局长肖远企介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。 点评： 延续政治局会议要求，加大“白名单”项目贷款投放力度。截至到10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款达到 2.23万亿元。预计到2024年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将超过4万亿元。会上指出城市房地产融资协调机制建立以来，把合规房地产项目都纳入“白名单”：（1）要将商品住房项目贷款全部纳入“白名单”，做到“应进尽进”；（2）进入“白名单”的项目，商业银行要做到“应贷尽贷”；（3）优化贷款资金的拨付方式，做到“能早尽早”，可以根据房地产项目公司提供的用款计划，将全部贷款提前发放至房地产项目公司开立的项目资金监管账户，后续依据实际用款申请，从监管账户受托支付到用款对象，把资金拨付的时间提前，有利于提前支付给上下游企业，缓解上下游产业资金压力。 存量房改造规模持续扩大，有助于带动产业链上下游需求： （1）随着城市化进程推进，危旧房改造需求持续显现，经统计35个大城市有170万套的需求，全国地级城市有297个，据此推测整体危旧房改造需求是非常大的；（2）会上提及“要新增实施100万套城中村和城市危旧房改造”，“并通过货币化方式，加大政策支持力度”，这将有助于居民及时搬入新居、满足居民多样化需求、改善居住环境，同时有利于消商化品存房量 等；（3）会上提及针对新增城中村和危旧房改造给与�方面支持：�重点支持地级以上城市。②开发性、政策性金融机构可以给予专项借款。③允许地方发行政府专项债。④给予税费优惠。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 政策组合继续发力，助力行业止跌回稳 政治局会议加强政策预期，地产链行情有望延续 供需两端政策齐发力，关注地产链β行情 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 证券研究报告 ⑤商业银行根据项目评估还可以发放商业贷款。 针对专项债收购存量房，由地方自主决策、自愿实施。会上财政部明确专项债用于土地储备将支持各地结合实际情况，确定合理的收购价格、妥善处理债权债务关系。针对专项债收购存量商品房用作保障性住房，由地方自主决策、自愿实施，遵循法治化原则，按照市场化运作，在确保项目融资收益平衡的基础上，地方可安排专项债券收购存量商品房用作保障性住房。 保交房工作持续稳步推进。会上指出保交房攻坚战各地有力推进，已经交付246万套，后续将从三个方面加强保交房攻坚战的推进：（1）抓进度。通过全国保交房信息系统，对每一套交付任务都做到建档立卡，交付一套、销号一套。（2）抓质量。把 保交房项目作为加强房屋质量监管的重点，既要把房子建成，又要把房子建好，把验收合格的房子交到购房人手上。（3）抓协调。用好国家、省、市三级专班联动机制，协调解决项目跨区域的资金抽逃、涉法涉诉、资产处置等方面的困难和问题。 风险因素：政策支持力度及政策效果不及预期、房地产行业修复不及预期、房地产行业信用风险超预期、需求端信心修复不及预期、房价持续下行等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共3页 证券研究报告 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资 的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观 地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项 业务的全国性综合类证券公司。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写，本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性，也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。未经我方许可而引用、刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担，我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场 万联证券研究所www.wlzq.cn第3页共3页