【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志锋：前瞻｜上市银行2024三季报展望与预测：息差企稳，利润增速边际回升

核心观点：预计前三季度上市银行营收下降2.4%，利润增长0.6%；息差环比回升0.9bp；信贷增速为8.2%；资产质量稳定，拨备有释放空间。

息差测算：禁止手工补息在3季度形成支撑，预计息差有所企稳。存量房贷利率、化债置换、LPR重定价共同拖累，挂牌利率下调逐步显效。

规模测算：实体需求疲软，信贷增速延续下行趋势。预计前三季度上市银行整体资产规模增速为7.3%。

资产质量观察：对公平稳，零售冒头趋势预计年内有改善，拨备仍有释放空间。行业不良预计保持平稳。

测算结果：预计营收下降2.4%，非息支撑力度减弱，净利息收入增速预计下降2.9%，与上半年同比-3.4%相比有所缓和；利润增速在+0.6%左右，主要来自拨备的继续释放。

投资建议：关注银行中的核心资产、估值便宜的城农商行、经济弱复苏、化债受益的大型银行。

风险提示：经济下滑超预期、行业数据测算偏差风险、样本统计不足导致与实际情况偏差的风险、信息滞后或更新不及时的风险。

计算机行业政策点评：

• 核心观点：财政政策密集发布，强调对科技方向的支持，建议关注财税IT、网安、信创等领域。
• 投资方向：
  • 深化财税体制改革实施方案将出台，财税IT迎来发展机遇。
  • 再次强调安全，网络安全作为国家安全基石需重点关注。
  • 地方政府化债有望加速，建议关注信创和政务IT。
• 投资建议：关注财税IT公司、网安公司、信创和政务IT公司。
• 风险提示：宏观经济下行风险、政策变动风险、信息更新不及时风险。