港股公司信息更新报告：2024Q3流水及经营稳健，黄金周表现亮眼

2024Q3流水及经营稳健，黄金周表现亮眼，维持“买入”评级 2024Q3361°成人线下流水录得约10%增长、361°童装线下流水约10%增长、电商流水录得20%以上增长。2024Q3流水表现较为坚韧，经营指标稳健，黄金周线上流水增长30%+，线下流水同比增长20%+，在Q4电商旺季促进下趋势有望延续，我们维持盈利预测，预计2024-2026年净利润为11.4/13.5/15.8亿元，当前股价对应PE为6.8/5.7/4.9倍，公司产品端构建跑步、篮球等专业产品矩阵并不断创新，渠道端改扩大店及新店型升级提升店效，营销端品牌资源不断丰富提升品牌认知及影响力，继续维持“买入”评级。 2024Q3库销比稳健、折扣良性，线下成人及儿童门店面积环比净增加 受益于性价比品牌的定价优势及产品竞争力提升，2024Q3经营指标表现较为平稳，2024Q3库销比4.5-5保持良性，折扣大约71折，当季新品售罄率75%。线下流水受益于奥莱店型及改扩店，童装五代店持续迭代，截至2024Q3，童装面积环比Q2净增加2㎡到110㎡，成人面积环比Q2净增加4㎡到147㎡，预计成人十代店即将落地，门店形象迭代有望进一步提升店效。截至2024Q3，大装奥莱门店196间，童装奥莱门店151间，较Q2均为净增加态势。 公司持续加强跑步品类专业产品迭代，营销资源加码提升品牌认知及影响力产品端：2024Q3跑步领域推出户外跑鞋FuturaS、飞飚2、雨屏8代，吊牌价分别为679/999/499元，中底科技均采用自研科技QuikCQT，覆盖户外、竞速、慢跑等场景。营销端：充分利用代言人资源提振品牌及相关产品系列曝光度，丁威迪二次中国行再创热潮，波普首次中国行并参加触地即燃总决赛，预计2025年约基奇产品落地及中国行将进一步提升品牌曝光度。此外，公司正式宣布成为2026年日本名古屋亚运会官方合作伙伴以及2024年福州马拉松顶级战略合作伙伴，有利于进一步提升品牌全球认知度及影响力。 风险提示：消费者信心恢复不及预期、产品升级和渠道优化不达预期。 财务摘要和估值指标