汽车与零部件行业周报（2024.10.8-2024.10.11）：9月汽车销量281万辆，特斯拉发布Cybercab

证9月汽车销量281万辆，特斯拉发布Cybercab 研 券——汽车与零部件行业周报（2024.10.8-2024.10.11） 究 报增持（维持）行情回顾 告行业:汽车 汽车板块涨跌幅-4.57%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，沪深 日期: 2024年10月15日 300涨跌幅为-3.25%，申万汽车涨跌幅为-4.57%，在31个申万一级行 业中排名第11。子板块中，商用车-1.52%、乘用车-4.07%、摩托车及 分析师:仇百良 E-mail:qiubailiang@shzq.comSAC编号:S0870523100003 分析师:李煦阳 E-mail:lixuyang@shzq.comSAC编号:S0870523100001 最近一年行业指数与沪深300比较 17% 12% 7% 2% -4%10/23 -9% 12/23 03/2405/2407/2410/24 14% 19% 25% 汽车沪深300 业 行 - 周- 报- 相关报告： 《全国汽车报废更新补贴申请超过113万 份，新能源车企9月销量亮眼》 ——2024年10月09日 《乐道L60、极氪7X上市，自主车企东南亚市场布局推进》 ——2024年09月25日 《8月新能源汽车销量同比+30%，智界R724小时小订破万》 ——2024年09月18日 其他-4.29%、汽车零部件-5.26%、汽车服务-6.23%。 行业涨幅前五位公司为金固股份、富临精工、兴民智通、江淮汽车、上海沿浦，涨幅分别为+12.01%/+11.23%/+9.46%/+9.29%/+7.49%；行业跌幅前五位公司为同心传动、金龙汽车、爱玛科技、山子高科、宁波方正，跌幅分别为-16.97%/-15.57%/-14.48%/-14.18%/-13.3%。 本周关注 9月汽车销量281万辆，同比-1.7%。根据中汽协，2024年9月汽车销 量280.9万辆，环比+14.5%、同比-1.7%；1-9月累计汽车销量2157.1 万辆，同比+2.4%。9月乘用车销量252.5万辆，环比+15.8%、同比 +1.5%；汽车出口53.9万辆，环比+5.4%、同比+21.4%；新能源汽车销量128.7万辆，同比+42.3%，渗透率为45.8%。 特斯拉Robotaxi进展不及市场预期。10月11日，特斯拉Robotaxi正式亮相，命名为Cybercab。Cybercab没有方向盘和脚踏板，预计在2026-2027年实现大规模量产，配置AI5芯片。马斯克预计Cybercab的运营成本随着时间的推移可能会降到每英里大约20美分（约合人民 币0.9元/公里），在美国包含税和其他费用的成本是30-40美分（约合 人民币1.3-1.8元）。将来用户可以购买Cybercab，预计成本低于3万美元。财联社认为特斯拉发布会带来的惊喜有限，马斯克既未提供有关无人驾驶出租车背后的技术细节，也没有具体讨论自动驾驶汽车未来的商业化路径；此前华尔街期待已久的低成本车型Model2也没有亮相；发布会后，公司市值单日蒸发近670亿美元。 投资建议 1）乘用车整车建议关注发力混动和海外市场的标的：比亚迪、长城汽车、长安汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车电动化/智能化相关标的：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气； ②汽车轻量化及其他相关标的：凌云股份、亚太科技、博俊科技、万丰奥威、豪能股份。 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 2.1月度产销5 2.2原辅材料价格7 3近期行业/重点公司动态8 3.1近期行业主要动态8 3.2近期重点公司动态8 4新车快讯9 5投资建议11 6风险提示11 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较3 图2：汽车月度销量（单位：万辆、%）5 图3：乘用车月度销量（单位：万辆、%）5 图4：商用车月度销量（单位：万辆、%）5 图5：汽车出口月度数据（单位：万辆、%）6 图6：新能源车出口月度数据（单位：万辆、%）6 图7：新能源汽车月度销量（单位：万辆，%）6 图8：新能源汽车渗透率（单位：%）6 图2：国内热轧市场价格（元/吨）7 图3：国内铝锭市场价格（元/吨）7 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）7 图5：国内天然气市场价格（元/吨）7 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较3 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况4 表3：新车概览9 1行情回顾 图1：申万一级行业涨跌幅比较 过去一周，沪深300涨跌幅为-3.25%，申万汽车涨跌幅为- 4.57%，在31个申万一级行业中排名第11，总体表现位于中上游。 -4.57% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% 电子非银金融 银行 计算机 通信家用电器建筑装饰国防军工石油石化 环保汽车 综合 公用事业 钢铁机械设备电力设备 煤炭医药生物商贸零售建筑材料有色金属基础化工纺织服饰交通运输 轻工制造 食品饮料农林牧渔美容护理房地产传媒 社会服务 -10% 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，商用车跌幅最小，汽车服务跌幅最大。商用车-1.52%、乘用车-4.07%、摩托车及其他-4.29%、汽车零部件- 5.26%、汽车服务-6.23%。 板块名称 周涨跌幅 月涨跌幅 市盈率 市净率 沪深300 -3.25% -3.25% 12.92 1.38 汽车 -4.57% -4.57% 23.35 2.25 乘用车 -4.07% -4.07% 26.32 2.65 商用车 -1.52% -1.52% 34.76 2.76 汽车零部件 -5.26% -5.26% 20.28 2.02 零部件及其他 汽车服务 -6.23% -6.23% 64.11 1.60 摩托车及其他 -4.29% -4.29% 30.75 2.43 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 整车 资料来源：Wind，上海证券研究所 行业涨幅前五位公司为金固股份、富临精工、兴民智通、江 淮汽车、上海沿浦，涨幅分别为+12.01%/+11.23%/+9.46%/ +9.29%/+7.49%；行业跌幅前五位公司为同心传动、金龙汽车、 爱玛科技、山子高科、宁波方正，跌幅分别为-16.97%/-15.57%/-14.48%/-14.18%/-13.3%。 表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况 涨幅前五 涨幅 市盈率 市净率 涨幅后五 涨幅 市盈率 市净率 金固股份 12.01% 150.66 2.31 同心传动 -16.97% 47.70 3.03 富临精工 11.23% -144.45 3.05 金龙汽车 -15.57% 86.30 2.58 兴民智通 9.46% -18.77 3.55 爱玛科技 -14.48% 14.27 3.50 江淮汽车 9.29% 201.46 4.44 山子高科 -14.18% -6.37 4.98 上海沿浦 7.49% 30.39 3.52 宁波方正 -13.30% -102.04 1.64 资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1月度产销 整体产销数据： 根据中汽协，2024年9月汽车销量280.9万辆，环比 +14.5%、同比-1.7%；1-9月累计汽车销量2157.1万辆，同比 +2.4%。 图2：汽车月度销量（单位：万辆、%） 2023年，万辆2024年，万辆2024YoY（右轴） 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：中汽协，上海证券研究所 乘用车/商用车： 2024年9月乘用车销量252.5万辆，环比+15.8%、同比 +1.5%；1-9月累计乘用车销量1867.9万辆，同比+3.0%。 2024年9月商用车销量28.4万辆，环比+4.4%、同比- 23.5%；1-9月累计商用车销量289.2万辆，同比-1.6%。 图3：乘用车月度销量（单位：万辆、%）图4：商用车月度销量（单位：万辆、%） 300 250 200 150 100 50 0 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 50%50 40% 30%40 20%30 10% 0%20 -10%10 -20% -30%0 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 出口： 2024年9月汽车出口53.9万辆，环比+5.4%、同比 +21.4%；1-9月累计汽车出口431.2万辆，同比+27.3%。 2024年9月新能源汽车出口11.1万辆，环比+0.9%、同比+15.6%；1-9月累计新能源汽车出口92.8万辆，同比 +12.5%。 图5：汽车出口月度数据（单位：万辆、%）图6：新能源车出口月度数据（单位：万辆、%） 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 60 50 40 30 20 10 0 50%14 40%12 10 30%8 20%6 4 10%2 0%0 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 新能源汽车： 2024年9月新能源汽车销量128.7万辆，同比+42.3%，渗透率为45.8%；1-9月累计新能源汽车销量823.0万辆，同比+32.5%，渗透率为38.6%。 图7：新能源汽车月度销量（单位：万辆，%）图8：新能源汽车渗透率（单位：%） 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年，万辆2024年，万辆 2024YoY（右轴） 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2022年2023年2024年 资料来源：中汽协，上海证券研究所资料来源：中汽协，上海证券研究所 2.2原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年10月11日，国内热轧、铝锭、镁锭、天然气价格分别为3580、20530、19660、5098元/吨，较2024年9月30日分别变化-1.92%、1.68%、0.67%、0.79%。 图2：国内热轧市场价格（元/吨）图3：国内铝锭市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图4：国内镁锭市场价格（元/吨）图5：国内天然气市场价格（元/吨） 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）主机厂国庆订单快报 小米SU7国庆假期锁单超过6000辆。鸿蒙智行国庆假期大定2.86万辆，智界R7突破9600辆，问界M9突破7800辆，问界M7突破9000辆。北汽极狐订单达到5252辆；零跑订单超1.7万辆；荣威、MG名爵销量同比增长超20%（盖世汽车） 2）国家发改委主任郑栅洁：近期汽车、家电产品销量回升较快 10月8日，国家发改委主任郑栅洁表示，市场需求方面，投资消费持续增长，事关长远、支撑可持续发展、有利可持续发展的制造业投资增长9.1%，比整体投资高5.7个百分点，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）工作成效明显，近期汽车、家电产品销量回升较快，预计9月份主要厂商乘用车零售量比上月增长10%。（财联社） 3）商务部：中方正研究提高进口大排量燃油车关税等措施 10月8日，商务部新闻发言人表示，中