汽车与零部件行业周报（2026.1.26-2026.2.1）：特斯拉第三代机器人即将亮相，2025年汽车以旧换新初步统计超过1150万辆

汽车与零部件行业周报（2026.1.26-2026.2.1）

行业表现

• 汽车板块整体下跌5.08%，商用车表现最佳（+0.33%），乘用车下跌4.83%，摩托车及其他下跌5.59%，汽车零部件下跌5.74%，汽车服务下跌6.99%。
• 申万汽车行业在31个申万一级行业中排名第29。
• 行业涨跌幅前五位：西上海（+13.31%）、动力新科（+13.03%）、星宇股份（+11.19%）、青岛双星（+10.11%）、华培动力（+8.91%）。
• 行业涨跌幅后五位：天普股份（-28.94%）、金龙汽车（-21.81%）、超捷股份（-19.17%）、威唐工业（-18.92%）、凯众股份（-16.93%）。

车企1月销量数据

• 主流车企：比亚迪月销21.01万辆（环比-50.0%）、吉利月销27.02万辆（环比+14.1%）、奇瑞月销20.03万辆（环比-18.2%）、长城月销9.03万辆（环比-27.2%）。
• 新势力车企：鸿蒙智行月销5.79万辆（环比-35.4%）、零跑月销3.21万辆（环比-46.9%）、小米月销超3.9万辆、蔚来月销2.72万辆、理想月销2.77万辆、小鹏月销2.00万辆。

周观点

• 财政部数据显示，2025年汽车以旧换新超过1150万辆，新能源汽车占比近60%。
• 上海市推出汽车置换更新补贴政策，购买新能源乘用车补贴最高1.5万元。
• 特斯拉计划于2027年面向公众销售Optimus机器人，长安汽车力争2028年实现人形机器人量产。
• 2025年12月汽车行业利润率降至1.8%，全年平均利润率为4.1%，连续第二年处于历史低位。
• 安波福EDS业务计划于2026年4月完成分拆，伊顿计划分拆车辆与车辆电气化集团。
• 汽车转向强制性国标发布，自7月1日起实施。
• 智己汽车宣布旗舰SUV车型智己LS9Hyper将上市，首款量产搭载四轮全线控转向系统。

投资建议

• 关注智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
• 整车建议关注：北汽蓝谷。
• 零部件建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、沪光股份。
• 中小市值建议关注：百合花、科捷智能。

风险提示

• 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。