汽车与零部件行业周报特斯拉第三代机器人即将亮相，2025年汽车以旧换新初步统计超过1150万辆

汽车与零部件行业周报（2026.1.26-2026.2.1）总结

行业表现

• 汽车板块整体下跌5.08%，表现最佳的是商用车（+0.33%），乘用车（-4.83%）、摩托车及其他（-5.59%）、汽车零部件（-5.74%）、汽车服务（-6.99%）均下跌。
• 涨跌幅前五位公司：西上海（+13.31%）、动力新科（+13.03%）、星宇股份（+11.19%）、青岛双星（+10.11%）、华培动力（+8.91%）。
• 涨跌幅后五位公司：天普股份（-28.94%）、金龙汽车（-21.81%）、超捷股份（-19.17%）、威唐工业（-18.92%）、凯众股份（-16.93%）。

一月销量数据

• 主流车企：比亚迪（21.01万辆，环比-50.0%）、吉利（27.02万辆，环比+14.1%）、奇瑞（20.03万辆，环比-18.2%）、长城（9.03万辆，环比-27.2%）。
• 新势力车企：鸿蒙智行（5.79万辆，环比-35.4%）、零跑（3.21万辆，环比-46.9%）、小米（超3.9万辆）、蔚来（2.72万辆）、理想（2.77万辆）、小鹏（2.00万辆）。

周观点

• 政策支持：财政部统计2025年汽车以旧换新超1150万辆，新能源汽车占比近60%；上海推出汽车置换更新补贴，购买新能源乘用车补贴最高1.5万元。
• 行业动态：特斯拉计划2027年面向公众销售Optimus机器人；中汽协预计2026年中国汽车总销量同比+1%；北汽蓝谷L3车辆正式上路；长安汽车力争2028年实现人形机器人量产、2030年推出商用航线飞行汽车。
• 利润率：2025年12月汽车行业利润率降至1.8%，全年平均利润率4.1%，连续第二年处于历史低位。
• 企业分拆：安波福EDS业务计划2026年4月分拆为独立上市公司Versigent（VGNT）；伊顿计划2027年分拆车辆与车辆电气化集团。
• 标准发布：汽车转向强制性国标发布，自7月1日起实施，明确线控转向等技术要求。
• 新车发布：智己汽车宣布旗舰SUV智己LS9Hyper将上市，首款量产搭载四轮全线控转向系统。

投资建议

• 关注智能化相关整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
• 整车建议关注：北汽蓝谷。
• 零部件建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、沪光股份。
• 中小市值建议关注：百合花、科捷智能。

风险提示

• 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。