市场观察：“特朗普交易”的“地缘波”

2024-10-15 陶川,邵翔,裴明楠民生证券 Roger谁都不是你的反派大魔王

核心观点：美国大选临近，“特朗普交易”升温，金融市场和地缘政治均出现相关反应。特朗普获胜概率上升，金融市场波动加剧，地缘政治紧张局势加剧，部分国家和地区采取“Trump put”或“Trump hedge”策略。
关键数据：
- 特朗普获胜概率：截至10月15日，Polymarket网站数据显示特朗普获胜概率大幅领先12个百分点，在宾州领先9个百分点。
- 金融市场：美元指数升值至103以上，10年期美债收益率上升至4%以上，离岸人民币汇率跌至7.10以下。
- 民调对比：2016年和2020年大选前民调机构结果与最终投票结果对比显示，特朗普支持率可能被民调机构低估。
研究结论：
- 金融市场：随着特朗普支持率上升，市场波动性和避险情绪将上升。
- 地缘政治：
  - Trump put：以色列和朝韩局势紧张可能属于此类，相关国家和地区利用当前局势获取更多话语权。
  - Trump hedge：沙特等国加速转型，寻求与中国和俄罗斯深化合作，减少对美国的依赖。
- 风险提示：海外货币政策超预期、地缘因素超预期。