汽车行业周报：技术升级叠加促消费政策有望带动销量增长

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 汽车 沪深300 上证指数 17% 9% 1% -8% -16% -25% 分析师邢重阳 SAC证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师李渤 SAC证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1.《特斯拉“WeRobot发布会点评”》 2024-10-12 2.《加强电动自行车产品准入及行业规范管理的公告点评》2024-10-10 3.《Robotaxi行业专题报告二》2024- 10-10 证券研究报告 技术升级叠加促消费政策有望带动销量增长 核心观点 板块表现： 10月8日-10月11日沪深300指数涨幅-8.67%，申万行业指数中，一级行业汽车相对收益为-0.65%，二级行业中，汽车零部件相对收益为-1.36%，汽车服务相对收益为-2.56%，摩托车及其他相对收益为0.14%，乘用车相对收益为-0.34%，商用车相对收益为3.09%。 子行业观点： 乘用车：据乘联分会数据，9月1-30日，乘用车市场零售206.3万辆，同比去年9月同期增长2%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1552.9万辆，同比增长2%；9月1-30日,全国乘用车厂商批发246.9万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长15%，今年以来累计批发1840.9万辆，同比增长3%。9月1-30日，新能源车市场零售112万辆，同比去年9月同期增长51%较上月同期增长9%，今年以来累计零售712.9万辆，同比增长37%；9月1-30日，全国乘用车厂商新能源批发122.7万辆，同比去年9月同期增长48%较上月同期增长17%，今年以来累计批发790.7万辆，同比增长34%。技术升级带来的高性价比车型涌入中国车市，叠加促消费政策的落地，购车群体从“有没有”到“好不好”的需求将得到有效地释放，推动消费升级的良好增长。商用车：根据第一商用车网数据，2024年9月份，国内重卡市场销售约5.6万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比下滑10%，比上年同期的8.57万辆下滑35%，减少了约3万辆。2024年1-9月，我国重卡市场销售各类车型约 68.1万辆，累计增速转负（1-9月累计增速是0.68%），降幅为4%左右。在海外出口方面，9月份的重卡出口量同比基本持平。在新能源重卡方面，9月份延续年初至今飙升的良好势头，预计终端实销达到近8000辆，同比增长150%。 行业动态：10月7日-13日，多款新车上市：10月9日，2025款大众速腾上市，售价12.79-17.29万元；10月9日，吉利全新纯电动车星愿上市，售价区间为6.98-9.88万元；10月9日，2024款林肯领航员上市，售价100.8-125.8万元；10月13日，岚图知音上市，售价区间为19.69-23.69万元。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济发展不及预期的风险。 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1乘联会周度数据3 2行业动态3 3各细分板块涨幅靠前的公司4 4风险提示5 图表目录 图1.9月汽车日均零售量（万辆）3 图2.9月汽车日均批发量（万辆）3 表1.乘用车子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅4 表2.商用车子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅4 表3.摩托车及其他子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅5 表4.汽车服务子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅5 1乘联会周度数据 据乘联分会数据，9月1-30日，乘用车市场零售206.3万辆，同比去年9月同期增长2%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1552.9万辆，同比增长2%；9月1-30日,全国乘用车厂商批发246.9万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长15%，今年以来累计批发1840.9万辆，同比增长3%。9月第四周乘用车市场日均零售10.2万辆，同比去年9月同期下降8%，较上月同期增长20%。9月第四周批发日均13.7万辆，同比去年9月同期下降4%，环比上月同期增长 12%。 图1.9月汽车日均零售量（万辆）图2.9月汽车日均批发量（万辆） 12 10 8 6 4 2 0 1-8日9-15日16-22日23-30日 2023年2024年 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1-8日9-15日16-22日23-30日 2023年2024年 数据来源：乘联分会，财通证券研究所数据来源：乘联分会，财通证券研究所 2行业动态 2025款大众速腾于10月9日上市 10月9日，2025款大众速腾正式上市，新车共计推出6款车型，售价12.79-17.29万元。外观配置上，300TSI自动飞越版车型新增选装门把手镀铬。内饰配置方面，300TSI自动超越版新增选装8向电动调节司机侧座椅；部分车型内饰新增前后排门板氛围灯。安全配置方面，300TSI自动卓越版新增泊车后视影像系统，选装高级泊车后视影像系统。功能配置方面，300TSI自动飞越版新增选装无钥匙进入和一键启动。 吉利星愿于10月9日上市 10月9日，吉利全新纯电动车星愿正式上市，新车共推出5款配置，限时先享售价区间为6.98-9.88万元。它是一款偏入门的产品，该车有FlymeAuto智能座舱，基于GEA新能源架构进行打造，采用后置单电机驱动，有58kW和85kW两种动力输出，标配宁德电芯+液冷式温控系统，续航有310km和410km两种版本，在同价位算是主流水平。支持1.66C最高充电倍率，30-80%快充时间仅需21min，补能10分钟续航120km。悬架部分，这款车使用多连杆后悬架。 2024款林肯领航员于10月9日上市 10月9日，2024款林肯领航员正式上市，新车共计推出4款车型，售价100.8- 125.8万元。新车定位为一款大型SUV，搭载3.5T双涡轮增压V6发动机，最大功率415马力（305千瓦），最大扭矩670牛·米，与之匹配的是10AT变速箱。 岚图知音于10月13日上市 10月13日，岚图知音正式上市，上市即交付。新车共计推出4款车型，售价区 间为19.69-23.69万元，长续航智享版限量优惠价17.99万元，限量3000台。岚图知音定位为中型SUV，作为品牌旗下的第四款车型，新车也是岚图新一代自研纯电平台开发的首款车型，并面向全球用户销售，全球版命名为COURAGE。新车搭载岚图最新一代的岚海纯电动力，配备800V电驱系统。车辆将提供两驱和四驱版本。四驱版前后电机最大功率均为160kW，电池容量为76.9kWh/77.3kWh，续航里程为570km。搭载相同电池规格的两驱版车型，最大功率为215kW，续航里程为625km。此外还有一款两驱版车型，驱动电机最大功率230kW，将会匹配由宁德时代提供的三元锂电池组，电池容量分别为78.7kWh和108.7kWh，所对应的续航里程分别为650km和901km。 3各细分板块涨幅靠前的公司 表1.乘用车子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅 区间涨跌幅 2023总营收 2023总营收 2023归母净利润2023归母净 证券代码证券简称（%） （亿元） YOY（%） （亿元）利润YOY （%） 10月8日-10月11日，乘用车板块仅赛力斯区间涨跌幅为正。 601127.SH 赛力斯 1.97 358.42 5.09 -24.50 36.07 002594.SZ 比亚迪 -2.36 6,023.15 42.04 300.41 80.72 601633.SH 长城汽车 -4.65 1,732.12 26.12 70.22 -15.06 600104.SH 上汽集团 -6.56 7,447.05 0.09 141.06 -12.48 601238.SH 广汽集团 -7.02 1,297.06 17.62 44.29 -45.08 数据来源：iFind，财通证券研究所 10月8日-10月11日，商用车板块区间涨跌幅前二公司依次为江淮汽车以及江铃汽车。 表2.商用车子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅 区间涨跌幅 2023总营收 2023总营收 2023归母净利润2023归母净 证券代码证券简称（%） （亿元） YOY（%） （亿元）利润YOY （%） 600418.SH江淮汽车9.29450.1623.071.52109.57 000550.SZ江铃汽车1.96331.6710.1914.7661.26 600213.SH *ST亚星（停牌） 0.0000 12.10 -18.11 -3.37 -71.90 600066.SH 宇通客车 -1.78 270.42 24.05 18.17 139.36 600303.SH ST曙光 -5.84 13.64 -18.42 -4.70 -40.58 600375.SH *ST汉马 -6.09 38.77 13.07 -9.63 35.55 数据来源：iFind，财通证券研究所 区间涨跌幅 2023总营收 2023总营收 2023归母净利润2023归母净 证券代码证券简称（%） （亿元） YOY（%） （亿元）利润YOY （%） 10月8日-10月11日，摩托车及其他板块区间涨跌幅前三公司依次为九号公司、力帆科技以及林海股份。 表3.摩托车及其他子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅 689009.SH 九号公司 3.71 102.22 0.97 5.98 32.50 601777.SH 力帆科技 2.78 67.68 -21.79 0.24 -84.35 600099.SH 林海股份 2.38 6.95 -4.87 0.13 42.86 002105.SZ 信隆健康 -1.68 9.64 -47.18 0.22 -88.53 603129.SH 春风动力 -3.74 121.10 6.44 10.08 43.65 数据来源：iFind，财通证券研究所 表4.汽车服务子行业10月8日-10月11日期间股票涨幅 区间涨跌幅 2023总营收 2023总营收 2023归母净利润2023归母净 证券代码证券简称（%） （亿元） YOY（%） （亿元）利润YOY （%） 10月8日-10月11日，汽车服务板块股票区间涨跌幅均为负。 301215.SZ 中汽股份 -2.07 3.57 9.86 1.65 15.96 601965.SH 中国汽研 -2.46 40.07 21.76 8.25 19.75 000757.SZ 浩物股份 -3.69 38.54 10.73 -1.25 -90.98 600822.SH 上海物贸 -5.53 78.67 56.65 1.40 133.21 600335.SH 国机汽车 -6.42 435.20 9.98 0.21 -93.47 数据来源：iFind，财通证券研究所 4风险提示 新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济发展不及预期的风险。 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必