汽车行业周报：淡季销量有所承压，以旧换新政策有望带动行业回暖

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 汽车 沪深300 上证指数 8% 2% -4% -10% -16% -22% 分析师邢重阳 SAC证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师李渤 SAC证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1.《7月新能源汽车行业洞察》2024-08-08 2.《Robotaxi行业专题报告》2024-08-06 3.《7月重卡行业洞察》2024-08-02 证券研究报告 淡季销量有所承压，以旧换新政策有望带动行业回暖 核心观点 板块表现： 8月3日-8月9日沪深300指数涨幅-0.35%，申万行业指数中，一级行业汽车相对收益为-0.13%，二级行业中，汽车零部件相对收益为0.32%，汽车服务相对收益为-4.50%，摩托车及其他相对收益为2.79%，乘用车相对收益为-1.03%，商用车相对收益为-0.17%。 子行业观点： 乘用车：据乘联会数据，7月1-31日，乘用车市场零售172.9万辆，同比去年同期下降2%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售1,156.8万辆，同比增长2%；7月1-31日,全国乘用车厂商批发195.6万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期下降10%，今年以来累计批发1,370.8万辆，同比增长4%。7月1-31日，乘用车新能源市场零售87.9万辆，同比去年同期增长37%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售499.1万辆，同比增长34%；7月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发95.5万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期下降3%，今年以来累计批发557.5万辆，同比增长30%。近期报废更新政策效果逐步体现，终端反馈的日均报废申请量持续增长。截止25日汽车以旧换 新信息平台收到汽车报废更新补贴申请36.4万份，单日新增已超过1万份， 有效地拉动新能源车的零售增长。商用车：7月份，商用车产销分别完成25.6万辆和26.8万辆，环比分别下降22.4%和20.4%，同比分别下降10.5%和6.6%。7月份，货车产销分别完成22.1万辆和23.2万辆，环比分别下降23.9%和 20.9%，同比分别下降10.8%和6.4%。7月份，客车产销分别完成3.5万辆和 3.6万辆，环比分别下降12%和16.9%，同比分别下降8%和7.5%。 行业动态：根据乘联分会和安路勤联合发布的新车快讯，8月3日-8月9日共有11款新车，包括上汽大众途观X，吉利银河E5，合众新能源哪吒X，奇瑞星途揽月，长安UNI-Z，北汽新能源享界S9，北汽新能源极狐考拉S，吉利领克08EM-P，比亚迪海豹，比亚迪海豹07DM-i，奇瑞瑞虎8L。其中吉利银河E5、长安UNI-Z、北汽新能源享界S9、北汽新能源极狐考拉S、奇瑞瑞虎8L为全新车型，比亚迪海豹、比亚迪海豹07DM-i为中改款，其他新车均为小改款。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1乘联会周度数据3 2行业动态3 3风险提示4 图表目录 图1.乘用车日均零售量（万辆）3 图2.乘用车日均批发量（万辆）3 1乘联会周度数据 据乘联会数据，7月1-31日，乘用车市场零售172.9万辆，同比去年同期下降 2%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售1,156.8万辆，同比增长2%；7月 1-31日,全国乘用车厂商批发195.6万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期下降10%，今年以来累计批发1,370.8万辆，同比增长4%。7月第五周乘用车市场日均零售11.2万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期增长17%。7月第五周批发日均20.0万辆，同比去年7月同期增长37%，环比上月同期增长40%。 图1.乘用车日均零售量（万辆）图2.乘用车日均批发量（万辆） 1225 1020 8 15 6 10 4 25 0 1-7日 8-14日 15-21日22-28日29-31日 0 1-7日 8-14日 15-21日22-28日29-31日 2023年2024年2023年2024年 数据来源：乘联分会，财通证券研究所数据来源：乘联分会，财通证券研究所 2行业动态 8月3日，全新吉利银河E5正式上市 新车共推出5款车型，售价区间为11.28万-14.88万元，限时先享指导价为 10.98-14.58万元。车身尺寸方面，新车长宽高分别为4615/1901/1670mm，轴距为2750mm。动力方面，新车采用单电机纯电动力系统，最大功率160kW，最大扭矩320N·m，0-100km/h加速时间为6.9s。根据配置不同提供49.52kWh和60.22kWh两种规格的吉利自研神盾短刀电池，对应CLTC纯电续航里程为440km和530km。 8月6日，全新长安UNI-Z上市 UNI-Z1.5T燃油版车型正式上市，新车共推出3款车型，售价区间为9.99-11.99万元。车身尺寸方面，新车的长宽高分别是4730/1890/1680（1660）mm，轴距为2795mm。动力方面，新车配备1.5T涡轮增压四缸发动机，最大功率138千瓦（188马力），最大扭矩300牛·米，传动系统匹配7速双离合变速箱。 8月7日，全新北汽新能源极狐考拉S正式上市 新车共推出2款车型，售价分别为10.98-11.98万元。车身尺寸方面，极狐考拉S长宽高分别为4500/1870/1655mm，轴距为2820mm，与极狐考拉保持一致。动力方面，新车将会配备前置单电机系统，最大功率120千瓦(163马力)，最大扭矩240牛·米，标配58.8kWh的宁德时代磷酸铁锂电池组，CLTC工况续航里程为500公里，从30%-80%的快充时间约为26分钟。 8月6日，全新北汽新能源享界S9正式上市 新车共计推出2款车型，售价为39.98-44.98万元。车身尺寸方面，该车长宽高分别为5160/1987/1486mm，轴距为3050mm，定位为中大型轿车。动力方面，新车将提供单电机和双电机两种版本，其中单电机版车型的最大功率是227千 瓦，四驱车型的最大综合功率385千瓦，峰值扭矩是673牛·米，官方公布的0-100km/h的加速时间分别是6.05和3.9秒，电池配备的是100kWh的三元锂电池，平均电耗13.2kWh/100km。 8月8日，全新奇瑞瑞虎8L正式上市 新车共计推出5款车型，售价12.99-17.49万元。车身尺寸方面，新车长宽高分别为4795/1930/1729mm，轴距2770mm。动力方面，新车全系配备2.0TGDI鲲鹏动力涡轮增压发动机，最大功率187千瓦（254马力），最大扭矩390 牛·米，与之匹配全栈自研鲲鹏8AT变速箱。两驱车型WLTC综合油耗 7.8L/100km，四驱车型WLTC综合油耗8.5L/100km。 3风险提示 新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500 指数为基准。 行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500 指数为基准。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。