新产品集中发布叠加政策促进有望带动销量提升

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 汽车 沪深300 上证指数 6% 1% -5% -11% -17% -23% 分析师邢重阳 SAC证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师李渤 SAC证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1.《8月份中国车市运行回顾》2024-09-18 2.《汽车及零部件行业2024年中报总 证券研究报告 新产品集中发布叠加政策促进有望带动销量提升 核心观点 板块表现： 9月9日-9月13日沪深300指数涨幅-1.06%，申万行业指数中，一级行业汽车相对收益为0.33%，二级行业中，汽车零部件相对收益为-0.25%，汽车服务相对收益为-1.43%，摩托车及其他相对收益为3.71%，乘用车相对收益为0.96%，商用车相对收益为0.37%。 子行业观点： 乘用车：据乘联分会数据，9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比去年 9月同期增长10%，较上月同期增长5%，今年以来累计零售1385.3万辆，同 比增长2%；9月1-8日,全国乘用车厂商批发37.0万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长41%，今年以来累计批发1631万辆，同比增长4%。9月1-8日，乘用车新能源市场零售21.4万辆，同比去年9月同期增长56%， 较上月同期增长11%，今年以来累计零售622.3万辆，同比增长36%；9月1- 8日，全国乘用车厂商新能源批发19.4万辆，同比去年9月同期增长41%，较上月同期增长28%，今年以来累计批发687.3万辆，同比增长32%。技术升级带来的高性价比车型涌入中国车市，叠加促消费政策的落地，购车群体从的需求有望得到释放，推动消费升级的良好增长。 商用车：根据第一商用车网数据，2024年8月份，国内新能源重卡共计销售 6303辆（数据来源为交强险实销口径，不含出口和军车），环比7月份下降 5%，同比则继续增长，增幅达到117%，新能源重卡市场已连续19个月保持 结》2024-09-13 3.《理想汽车公布2024Q2财报》 2024-09-11 同比增长。从数字上看，8月份新能源重卡市场117%的同比增幅较7月份 （+179%）有所缩窄，不过6303辆的销量仍是高水准（史上第三高单月销量， 仅低于今年6月份和7月份），新能源重卡市场已连续6个月同比增速破百，今年1-8月平均月增幅高达140%。 行业动态：9月9日-15日，多款新车上市：9月9日，新款奔驰长轴距C级上市，售价33.48万元-41.06万元；9月9日，2025款比亚迪汉上市，售价16.58-23.58万元；9月10日，哈弗H6经典版正式上市，售价区间11.79-14.39万元；9月10日，问界M9五座版正式上市，售价区间为46.98-56.98万元；9月10日，新款林肯航海家正式上市，售价区间为32.58-46.88万元；9月10日，极越07正式上市，售价区间19.99万-28.99万元；9月10日，宝骏云海正式上市，售价区间为10.98-13.38万元；9月10日，奇瑞瑞虎8PLUS和瑞虎8PLUSC-DM正式上市，售价区间为10.99-15.99万元；9月10日，广汽传祺E8+正式上市，售价为23.28-23.88万元。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济发展不及预期的风险。 数据来源：wind数据，财通证券研究所 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1乘联会周度数据3 2行业动态3 3各细分板块涨幅靠前的公司6 4风险提示7 图表目录 图1.9月汽车日均零售量（万辆）3 图2.9月汽车日均批发量（万辆）3 表1.乘用车子行业9月9日-9月13日期间股票涨幅6 表2.商用车子行业9月9日-9月13日期间股票涨幅6 表3.汽车零部件子行业9月9日-9月13日期间股票涨幅6 表4.摩托车及其他子行业9月9日-9月13日期间股票涨幅7 表5.汽车服务子行业9月9日-9月13日期间股票涨幅7 1乘联会周度数据 据乘联分会数据，9月1-8日，乘用车市场零售38.8万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长5%，今年以来累计零售1385.3万辆，同比增长2%；9月1-8日,全国乘用车厂商批发37.0万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长41%，今年以来累计批发1631万辆，同比增长4%。9月第一周乘用车市场日均零售4.8万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长5%。9月第一周批发日均4.6万辆，同比去年9月同期增长1%，环比上月同期增长41%。 图1.9月汽车日均零售量（万辆）图2.9月汽车日均批发量（万辆） 12 10 8 6 4 2 0 1-8日9-15日16-22日23-30日 2023年2024年 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1-8日9-15日16-22日23-30日 2023年2024年 数据来源：乘联分会，财通证券研究所数据来源：乘联分会，财通证券研究所 2行业动态 新款奔驰长轴距C级于9月9日上市 9月9日，奔驰长轴距C级车上市，厂商建议零售价33.48万元-41.06万元。新车搭载由中国研发团队主导开发的L2+导航辅助驾驶，拥有高通8295智能座舱芯片和5G通信模块，搭载全新M254直列四缸发动机，搭配第二代48伏ISG智能电机系统。1.5T低功率版的最大功率为125千瓦，高功率版为150千瓦。新车提供插电式混合动力版，峰值总功率250千瓦，在WLTC标准下纯电续航里程可达105公里。 2025款比亚迪汉于9月9日上市 9月9日2025款比亚迪汉正式上市，新车共推出9款车型，售价区间16.58-23.58万元。新车搭载比亚迪第五代DM技术、DiPilot300、云辇-C（高配车型）并换装了后五连杆悬架等，同时也是王朝网首个搭载激光雷达的高阶智能驾驶辅助车型。2025款汉的EV和DM-i顶配车型升级“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统——DiPilot300，新增激光雷达，同时搭载英伟达OrinX高算力芯片，算力达254TOPS。同时，全车包含高感知激光雷达、高精毫米波雷达、智能驾驶前视摄像头*2+智能驾驶环视摄像头*4+智能驾驶侧视摄像头*4+智能驾驶后视摄像头*1+超声波雷达 *12+DMS摄像头*1+DVR摄像头*1共计31个传感器，提供包括城市领航、高快领航及代客泊车等多项辅助驾驶功能。 哈弗H6经典版于9月10日上市 9月10日，哈弗H6经典版正式上市，共有5款车型可选，售价区间为11.79-14.39 万元。新车车内配备了一块10.25英寸全液晶仪表盘和一块12.3英寸悬浮式中控屏，进一步提升了车内的科技感。方向盘是三幅式多功能设计，并配备了旋钮式电子换挡机构。空调出风口则采用了贯穿式设计。智能驾驶辅助系统包括自适应巡航、智能巡航辅助、拥堵辅助和交通标志识别等功能，搭载了一台1.5T涡轮增压发动机，最大功率为135千瓦，峰值扭矩为275牛·米，并搭配7速湿式双离合变速箱。 问界M9五座版于9月10日上市 9月10日，AITO问界M9五座版正式上市，售价46.98-56.98万元。问界M9定位大型SUV，由华为智能汽车全栈技术解决方案打造，新增两款内饰颜色、“凤舞九天”迎宾动效和VPD灯语等配置，搭载HUAWEIADS3.0智驾、超强玄武车身、HarmonyOS4智能座舱等诸多黑科技。内饰提供5种配色，标配“月影灰”、“赤茶橘”，可选装“望舒杏”和全新设计的“松露棕”、“琥珀棕”配色，新配色同步开放给六座版。新车仍旧采用一体环宇三联屏设计，包含12.3英寸的液晶仪表盘、15.6英寸智能中控大屏和16英寸副驾娱乐屏，搭配鸿蒙座舱能实现多屏联动交互。此外，新车配备绒面双小桌板和容积8L的双温控冷暖箱，支持3-50度温控，锁车后可远程开启。 新款林肯航海家于9月10日上市 9月10日，新款林肯航海家上市，新款航海家依旧提供六款车型，搭载2.0T以及 2.0T混动动力，售价为32.58-46.88万元。动力方面，2.0T发动机的最大功率为 261马力，峰值扭矩为390牛·米，传动系统匹配的是8速自动变速箱；2.0T混动车型的综合功率为282马力，峰值扭矩为407牛·米，匹配E-CVT变速箱。 极越07于9月10日上市 9月10日，极越07正式上市，共有3个版本，限时先享价19.99万-28.99万元。该车基于吉利自主研发的SEA浩瀚架构打造，搭载了百度ASD阿波罗高阶智驾、AI大模型座舱、35.6英寸超大贯穿屏以及高通骁龙8295芯片等配置。此外，搭载的800V高压快充平台，5C充电倍率，10分钟即可补能600km。该车采用大比例高强度航天级金属材料打造，A柱双层热成型钢结构的抗拉强度达到2000MPa，从而构筑超硬核的机器人铠甲车身。搭载的高性能动力电池包，从主动安全和被动安全两个层面做了周密设计，且动力电池包关键部位采用防弹级装甲涂层设计。 宝骏云海于9月10日上市 9月10日，宝骏旗下全新紧凑型SUV——宝骏云海正式上市，共推出四款车型， 限时先享价为10.98-13.38万元。新车是基于天舆架构下的首款宝骏车型，并且官方表示从云海开始，后续推出宝骏车型均会标配智驾系统。宝骏云海有插电和纯电两种，插混部分采用的是1.5L发动机+单电机的组合，发动机的最大功率为106马力，峰值扭矩为130牛·米，电动机的最大功率为204马力，峰值扭矩为310牛·米，电池组匹配的是9.5和20.5kWh的磷酸铁锂电池组，CLTC工况下的纯电续航分别是60和140公里。 奇瑞瑞虎8PLUS于9月10日上市 9月10日，新款奇瑞瑞虎8PLUS和瑞虎8PLUSC-DM正式上市，新车共推出8 款车型，售价区间10.99-15.99万元。内饰方面，车辆配备全新环抱式座舱，以及 64色双氛围灯灯带并搭配时尚木纹饰板。车内配备15.6英寸2.5K中控屏 +10.25/12.3英寸的液晶仪表，车机芯片采用高通骁龙8155芯片，支持语音助手、Carplay/HUAWEI、HiCar手机互联。动力方面，新车将搭载1.6T与2.0T发动机可供选择，其中1.6T发动机可输出最大功率145千瓦，峰值扭矩290牛·米并匹配7速双离合变速箱；2.0T发动机最大功率为187千瓦，峰值扭矩390牛·米，传动系统匹配8速手自一体变速箱。其中混动车型将搭载鲲鹏1.5TGDI+DHT动力系统，发动机最大功率115kW，峰值扭矩220N·m，电机最大功率为150kW。车辆可实现19分钟充电30%-80%，综合续航1600km+，亏电油耗3.8L/100km。 广汽传祺E8+于9月10日上市 9月10日，广汽传祺E8+正式上市，新车共推出2款车型，售价区间为23.28-23.88万元。智能化配置方面，新车相比老款车型增加了疲劳驾驶、开门预警、后方防碰撞预警功能，同时标配前后驻车雷达，超声波雷达提升至13颗，毫米波雷达增加至2个。同时智驾系统方面，新车增加了ADiGO驾驶辅助系统，标配并线辅助、车道居中保持并增加了倒车车侧预警。另外，新车的语音唤醒识别也增加至四区域。 3各细分板块涨幅靠前的公司 表1.乘用车子行业9月9日-9月13日期间股票涨幅 区间涨跌幅 2023总营收 2023总营收 2023归母净利润2023归母净 证券代码证券简称（%） （亿元） YOY（%） （亿元）利润YOY （%） 9月9日-9月13日，乘用车板块比亚迪区间涨跌幅为正。 002594.SZ 比亚迪 1.35 6023.15 42.04 300.41 80.72 601633.SH 长城汽车 -0.60 1732.12 26.12 70.22 -15.06 601127.SH 赛力斯 -2.56 358.42 5.09 -24.50 36.07 601238.SH 广汽集团 -3.12 1297.06 17.62 44.2