汽车行业周报：增量政策助力消费信心恢复，销量有望增长

板块表现： 10月14日-10月18日沪深300指数涨幅-0.91%，申万行业指数中，一级行业汽车相对收益为0.29%，二级行业中，汽车零部件相对收益为0.57%，汽车服务相对收益为-0.12%，摩托车及其他相对收益为1.46%，乘用车相对收益为-1.42%，商用车相对收益为4.30%。 子行业观点： 乘用车：据乘联分会数据，10月1-13日，乘用车市场零售82.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期增长17%，今年以来累计零售1639.7万辆，同比增长3%；10月1-13日,全国乘用车厂商批发71.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期下降2%，今年以来累计批发1915.7万辆，同比增长4%。10月1-13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年10月同期增长64%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售754万辆，同比增长39%；10月1-13日，全国乘用车厂商新能源批发38.3万辆，同比去年10月同期增长55%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发829.3万辆，同比增长35%。随着国家一揽子促消费政策的推进，加之近期股市强增长，居民资产增值有利于家庭资产负债表修复，居民消费信心增强，国庆期间的消费释放表现突出。在报废更新和以旧换新的补贴鼓励下，国庆期间的购车消费实现强势增长的良好局面。 商用车：根据第一商用车网数据，新能源重卡9月份共计销售7883辆，环比增长25%，同比增长148%，其中新能源牵引车实销5659辆，环比增长26%，同比增长211%。2024年以来，新能源牵引车市场一直保持大幅增长，前三季度有8个月同比增速破百，9月过后累计销量增长了接近2倍，不仅明显跑赢新能源重卡市场整体增速（+143%），比新能源自卸车、换电重卡等其他主要细分市场增速同样高出一大截，堪称新能源重卡最耀眼的细分领域。 行业动态：10月13日-18日，多款新车上市：10月15日，福特领睿上市，售价区间为12.68-16.55万元，启辰VX6上市，售价区间为13.99-15.99万元； 10月16日，皓影、皓影e:HEV、皓影e:PHEV上市，售价区间分别为18.59-24.99万元、19.99-26.39万元、22.59-26.99万元；10月17日，蓝电E5PLUS上市，售价区间为9.98-13.88万元。 风险提示：行业竞争加剧风险；海外拓展不及预期；汇率大幅波动风险。 1乘联会周度数据 零售：2024年10月1-13日，乘用车市场零售82.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期增长17%。今年以来累计零售1,639.7万辆，同比增长3%。 10月第二周乘用车市场日均零售7.9万辆，同比去年10月同期增长48%，较上月同期增长31%。 批发：10月1-13日，全国乘用车厂商批发71.3万辆，同比去年10月同期增长20%，较上月同期下降2%。今年以来累计批发1,915.7万辆，同比增长4%。10月第二周乘用车厂商批发日均8.1万辆，同比去年10月同期增长47%，环比上月同期增长21%。 图1.10月汽车日均零售量（万辆） 图2.10月汽车日均批发量（万辆） 2行业动态 福特领睿于2024年10月15日上市 2024年10月15日，福特领睿正式上市，共推出5款配置，售价区间为12.68-16.55万元，凡是在2024年10月15日至10月31日期间购车，消费者提供至高30,000元的置换补贴。新车长宽高分别为4685/1935/1706mm，轴距为2726mm。 配置方面，新车配备10扬声器音响系统、ANC主动降噪技术、360度环视摄像头、透明底盘、Co-Pilot360智能驾驶辅助系统、DMS Face ID人脸识别、DMS疲劳驾驶监测以及全新人机交互界面应用等。动力方面，新款福特领睿搭载了1.5T EcoBoost发动机，其最大功率为125千瓦。传动方面，与之匹配的是7速湿式双离合变速箱。 新款启辰VX6于2024年10月15日上市 10月15日，东风启辰正式宣布旗下的新款启辰VX6车型上市，指导价为13.49-15.99万元。这次新款启辰VX6最大的升级就是将多媒体系统换装了更加强大的高通骁龙8155芯片，同时配备16GB+128GB的内存，车载系统也升级为灯塔OS 2.0，系统直接内置了启辰定制版的高德地图，并且配备华为HiCar、Carlink等车机互联系统。新款启辰VX6动力总成配备155kw和160kw两种电机，同时提供53度和62度两个版本电池供消费者选择，可提供450km和520km的续航里程。 2025款皓影、皓影e:HEV、皓影e:PHEV上市于10月16日正式上市 2025款皓影、皓影e:HEV、皓影e:PHEV上市于10月16日正式上市，共计推出11款车型，售价区间分别为18.59-24.99万元、19.99-26.39万元、22.59-26.99万元。动力方面，2025款本田皓影仍然有燃油版、油电混动版和插混版本。燃油版车型搭载1.5T涡轮增压发动机，最大功率193马力（142千瓦），最大扭矩243牛·米，根据车型不同WLTC综合油耗7.31-8.12L/100km，匹配CVT无级变速箱。油电混动版搭载2.0L自然吸气混动系统，发动机最大功率150马力（110千瓦），电机最大功率135千瓦，根据车型不同WLTC综合油耗5.49-6.44L/100km。 插混版本搭载2.0L自然吸气混动系统，发动机最大功率150马力（110千瓦），电机最大功率135千瓦，WLTC纯电续航73km。 蓝电E5 PLUS于2024年10月17日正式上市 蓝电E5 PLUS于2024年10月17日正式上市，推出多款车型。包括5座版和7座版，以及基础续航、标准续航和长续航车型，售价区间为9.98-13.88万元。内饰方面，新车采用全液晶仪表盘并搭配三辐式多功能方向盘，中控中间配备15.6英寸悬浮式屏幕，并采用怀挡设计，中控通报区域的中央扶手、杯架、充电面板部位更加平整，同时中控下方还增加了镂空储物空间。动力方面，蓝电E5 PLUS采用DE-i超级电混系统，其中1.5L发动机最大功率70kW，电动机最大功率160kW。 动力电池匹配的是国轩高科的磷酸铁锂电池组。续航方面，新车纯电续航里程最高150km（CLTC），综合续航里程可达1300km（CLTC）。 3各细分板块涨幅靠前的公司 2024年10月14日-10月18日，乘用车板块区间涨跌幅前五公司依次为海马汽车、北汽蓝谷、长安汽车、比亚迪以及广汽集团。 表1.乘用车子行业10月14日-10月18日期间股票涨幅 2024年10月14日-10月18日，商用车板块区间涨跌幅第一为江淮汽车。 表2.商用车子行业10月14日-10月18日期间股票涨幅 2024年10月14日-10月18日，摩托车及其他板块区间涨跌幅前五公司依次为华洋赛车、隆鑫通用、爱玛科技、绿通科技、永安行。 表3.摩托车及其他子行业10月14日-10月18日期间股票涨幅 2024年10月14日-10月18日，汽车服务板块区间涨跌幅前五依次为德众汽车、申华控股、厦门信达、北巴传媒、浩物股份。 表4.汽车服务子行业10月14日-10月18日期间股票涨幅 4风险提示 1）行业竞争加剧风险； 若行业竞争加剧，或将影响汽车板块上市公司的销量和产品价格，从而影响行业盈利能力。 2）海外拓展不及预期； 受海外关税波动的影响，海外市场推广或受到相应阻力，海外推广进度、海外市场盈利能力可能不及预期。 3）汇率大幅波动风险。 国际大宗原材料价格波动、汇率变动等因素都可能对汽车板块上市公司的生产成本产生影响，从而影响利润率水平。