钢材市场
- 价格：上周螺纹钢主力合约跌2.34%收3468元/吨，现货同步走弱，华东地区螺纹报3660元/吨，周下跌20元，市场情绪降温，成交下滑。
- 供给：高炉开工率提升至80.79%，环比增加1.22个百分点；铁水产量233.08万吨，环比增加5.06万吨。长流程修复至6月份水平，电炉供应恢复至年内高位，铁水产量较年内高点仍有6万吨修复空间。
- 需求：建材下游资金到位回暖，9月采购量650万吨，环比增加8.5%；10月计划采购量682万吨，环比预计增加4%。热卷方面，PPI下行，制造业转弱，汽车销量降1.7%，冷卷产能利用率回落，土耳其对国内板材反倾销调查，外需存在下行风险。
- 利润：唐山螺纹吨钢利润近400元/吨，电炉平均利润224元/吨，谷电利润334元/吨。
- 库存：螺纹厂库环比增1.36万吨，社库三大区域均去库；热卷厂库下降，社库南方大区降4.16万吨。
- 基差：螺纹01合约基差72，贴水收窄，后期可关注基差走扩机会。热卷基差收-19，盘面升水现货。
- 跨期：1-5价差倒挂加深，现货大概率10月后走弱，05合约对应旺季，25年两会后财政政策或加码。
铁矿石市场
- 价格：上周铁矿石主力合约跌3.96%收789元/吨，现货同步下跌，日照港PB粉跌25报780元/吨。
- 供给：全球发运量2981.2万吨，周环比减少396.8吨。10月澳洲周均发运量1766万吨，环比减少167万吨；巴西周均637万吨，环比减少188万吨。到港量1958.7万吨，周环比减少903.4万吨。
- 需求：铁水产量233.08万吨/天，环比增加8.22万吨/天，较年初增加14.91万吨/天，同比减少12.87万吨/天。港口成交回升，平均每日成交98.2万吨。
- 库存：45港铁矿石库存15105.9万吨，环比累库53万吨，较年初累库2861.2吨，比去年同期高4260.3万吨。预计下周到港回升，港口资源将连续增加。
- 下游库存：钢厂进口烧结粉总库存2545.21万吨，环比降376.35万吨，库存消费比21.94。
- 海运：西澳至青岛运费9.7美元/吨，周环比下降0.57美元；巴西至青岛海运费25.6美元，周环比下跌0.95美元。
- 价差：1-5价差收10.5，较上周下跌4；01合约贴水38，属于正常水平。焦矿比2.71，螺矿比4.4，两比值略有收窄。
