【商品期权日报】商品期权成交量515万张，碳酸锂期权IV下降显著

【商品期权日报1013】商品期权成交量515万张，碳酸锂期权IV下降 显著 商品期权成交量515万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量达到65万张，豆粕期权和菜籽粕期权成交量分别为37万张和34万张；持仓量方面，菜籽粕期权持仓量超过48万张，豆粕期权持仓量超过96万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如玉米淀粉期权，PCR达到1.34，而苹果期权，PCR仅为0.46，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 碳酸锂期权IV下降显著：农产品中，豆油期权IV上升超7%，玉米期权IV下跌4.13%；能化类品种中，碳酸锂、工业硅、LPG、乙二醇期权IV不同幅度下降，橡胶期权IV上涨超6%；金属类品种中，各IV涨跌幅度较小，铁矿石期权IV上涨1.96%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 2,974 -1.59% 375,843 964,599 0.88 0.71 C 玉米 C2501 2,213 0.14% 84,175 510,486 0.50 0.59 P 棕榈油 P2501 8,846 1.80% 227,540 219,675 1.05 1.35 A 豆一 A2501 3,977 -0.05% 23,073 80,112 0.47 0.39 B 豆二 B2411 3,616 -1.34% 43,102 45,192 0.71 0.89 Y 豆油 Y2501 8,266 0.63% 78,887 225,406 0.59 0.53 SR 白糖 SR2501 5,917 0.99% 175,952 328,809 0.91 0.65 CF 棉花 CF2501 14,160 0.32% 181,374 495,200 0.63 0.58 RM 菜籽粕 RM2501 2,441 -2.05% 340,754 489,191 1.14 0.97 OI 菜籽油 OI2501 9,596 -0.04% 134,337 137,867 1.18 1.13 PK 花生 PK2501 7,940 -0.58% 28,076 81,597 0.51 0.33 AP 苹果 AP2501 6,767 0.37% 6,605 33,945 0.46 0.61 LH 生猪 LH2501 15,275 -2.27% 4,330 15,358 0.72 0.49 JD 鸡蛋 JD2501 3,447 -1.06% 8,355 32,655 0.61 0.68 CS 玉米淀粉 CS2501 2,605 0.12% 6,507 49,190 1.34 1.36 SI 工业硅 SI2411 9,650 1.15% 89,088 162,053 0.56 0.32 PG LPG PG2411 4,955 1.02% 22,919 27,024 0.91 1.24 PP 聚丙烯 PP2501 7,662 0.42% 9,717 29,622 0.69 0.67 L 聚乙烯 L2501 8,303 0.51% 9,642 24,822 1.00 0.81 V PVC V2501 5,594 0.50% 58,680 119,446 0.39 0.47 TA PTA TA2501 5236 0.31% 457,596 449,790 0.79 0.89 MA 甲醇 MA2501 2,503 0.64% 221,165 214,500 0.77 1.07 RU 橡胶 RU2501 18,100 0.30% 64,925 70,034 0.82 0.89 SC 原油 SC2411 570 2.46% 135,235 41,729 0.62 0.85 EB 苯乙烯 EB2411 8,713 -0.58% 151,024 113,968 1.11 1.48 EG 乙二醇 EG2501 4,786 1.14% 39,608 77,044 0.94 1.04 BR 合成橡胶 BR2411 15,560 1.43% 34,964 26,331 1.05 0.60 SH 烧碱 SH2501 2,595 2.89% 50,277 30,280 0.79 1.52 PX 对二甲苯 PX2501 7,396 0.19% 3,666 26,556 0.39 0.73 SA 纯碱 SA2501 1,517 3.06% 650,522 915,081 0.77 0.36 PF 短纤 PF2412 7,132 -0.17% 26,855 47,030 0.91 1.24 SM 锰硅 SM2501 6,388 0.19% 47,050 123,398 0.86 0.39 SF 硅铁 SF2501 6,678 0.82% 10,270 28,213 0.46 0.77 UR 尿素 UR2501 1820 0.17% 6,084 36,636 0.85 0.78 LC 碳酸锂 LC2411 73,900 0.27% 190,672 281,448 0.48 0.25 CU 铜 CU2411 77,220 0.46% 72,084 81,069 0.99 1.23 AU 金 AU2412 597.38 1.13% 58,454 77,169 1.23 1.87 AL 铝 AL2411 20,825 1.17% 74,711 78,226 0.81 1.48 ZN 锌 ZN2411 25,350 2.22% 74,389 51,309 1.07 1.86 I 铁矿石 I2501 789 1.74% 370,527 506,096 0.96 0.84 AG 银 AG2412 7,686 2.11% 271,591 282,597 0.80 1.13 RB 螺纹 RB2501 3,468 0.76% 235,841 442,235 0.63 0.62 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,200,000 期权成交量期权持仓量 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% IV涨跌幅(绝对值) 0.00% 豆油 橡胶 PVC 短纤 玉米淀粉对二甲苯 聚乙烯 螺纹铜 铝 铁矿石 锌 银原油烧碱 纯碱 -3.00%-2.00%-1.00%菜籽油0.00%1.00%2.00%3.00%4.00% 豆粕 生猪 菜籽粕豆二 鸡蛋 苯乙烯花生豆一 -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 白糖 锰硅 甲醇聚丙烯苹果 棉花 PTA 尿素玉米 合成橡胶 棕榈油 金 乙二醇 LPG 工业硅 碳酸锂 -12.00% 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 豆粕 M2501 0.18 -0.79% 22.60% 19.46% 17.44% -4.56% 玉米 C2501 0.10 -4.13% 13.17% 11.41% 9.99% -3.15% 棕榈油 P2501 0.21 -2.43% 19.43% 19.03% 19.84% 1.17% 豆一 A2501 0.14 -1.21% 18.76% 14.20% 12.53% -5.05% 豆二 B2411 0.18 -0.82% 20.84% 18.48% 17.28% -2.64% 豆油 Y2501 0.21 7.48% 14.22% 14.85% 16.07% 7.04% 白糖 SR2501 0.12 -0.30% 12.51% 11.26% 11.84% -0.53% 棉花 CF2501 0.16 -0.82% 16.16% 14.96% 14.43% -0.64% 菜籽粕 RM2501 0.30 -0.29% 33.79% 28.71% 25.18% -3.57% 菜籽油 OI2501 0.19 -0.55% 22.92% 22.02% 21.84% -3.88% 花生 PK2501 0.15 -2.02% 10.57% 10.75% 9.64% 4.90% 苹果 AP2501 0.28 -0.76% 21.29% 18.48% 17.63% 6.31% 生猪 LH2501 0.25 -2.19% 19.05% 15.96% 14.97% 5.62% 鸡蛋 JD2501 0.23 -0.74% 15.73% 13.78% 13.23% 7.53% 玉米淀粉 CS2501 0.12 0.52% 11.69% 10.45% 9.32% 0.65% 工业硅 SI2411 0.23 -7.60% 29.78% 27.95% 26.78% -6.86% LPG PG2411 0.20 -4.17% 23.57% 19.92% 18.85% -3.33% 聚丙烯 PP2501 0.14 -0.38% 13.79% 11.06% 10.25% 0.50% 聚乙烯 L2501 0.13 0.71% 12.93% 10.33% 9.73% 0.05% PVC V2501 0.25 3.45% 25.09% 20.52% 19.08% -0.30% PTA TA2501 0.22 -1.82% 29.66% 23.23% 19.95% -8.01% 甲醇 MA2501 0.20 -0.45% 21.28% 17.77% 16.55% -1.53% 橡胶 RU2501 0.33 6.30% 33.74% 25.44% 24.49% -1.10% 原油 SC2411 0.46 0.66% 35.45% 31.77% 28.05% 10.14% 苯乙烯 EB2411 0.18 -1.47% 25.51% 21.59% 19.71% -7.33% 乙二醇 EG2501 0.18 -2.35% 20.24% 16.37% 14.27% -2.30% 合成橡胶 BR2411 0.30 -1.28% 30.42% 23.99% 24.88% -0