【商品期权日报】商品期权成交量406万张，碳酸锂期权波动率下降显著

【商品期权日报0901】商品期权成交量406万张，碳酸锂期权波动率下 降显著 商品期权成交量406万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量较大，达到38万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为33万张和27万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过78万张，豆粕期权持仓量超过79万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如甲醇期权，PCR达到1.84，而苹果期权，PCR仅为0.26，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 碳酸锂期权波动率下降显著：农产品中，棕榈油期权和豆二期权IV下降幅度较大，分别为2.18%和1.56%；能化类中，工业硅、LPG、苯乙烯、碳酸锂期权IV下降显著，其中碳酸锂期权IV跌幅达5.26%，而PVC期权上涨幅度较大；金属类期权中，均呈现不同幅度IV下降，铁矿石降幅达2.40%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,027 0.97% 219,186 797,215 0.46 0.68 C 玉米 C2411 2,338 -0.26% 54,219 272,755 1.14 1.05 P 棕榈油 P2501 8,056 0.85% 341,344 321,665 0.63 1.11 A 豆一 A2501 4,292 -0.07% 5,622 30,899 0.47 0.57 B 豆二 B2410 3,631 1.51% 78,464 69,743 0.62 0.94 Y 豆油 Y2501 7,784 1.65% 125,760 165,665 0.33 0.38 SR 白糖 SR2501 5,652 0.05% 74,577 241,644 0.61 0.52 CF 棉花 CF2501 13,750 -0.36% 76,090 358,316 0.81 0.64 RM 菜籽粕 RM2501 2,248 0.36% 98,517 277,170 0.44 0.48 OI 菜籽油 OI2501 8,524 1.97% 34,964 54,485 0.63 0.77 PK 花生 PK2410 8,736 0.05% 26,472 117,896 0.56 0.52 AP 苹果 AP2410 6,850 0.26% 3,500 12,035 0.26 0.30 LH 生猪 LH2411 18,255 0.55% 1,892 5,602 0.89 0.64 JD 鸡蛋 JD2410 3,640 0.66% 3,572 12,871 0.51 0.78 CS 玉米淀粉 CS2411 2,733 -0.04% 1,733 11,515 0.98 1.33 SI 工业硅 SI2411 10,125 -0.05% 169,218 187,591 0.57 0.57 PG LPG PG2410 5,141 0.21% 30,861 41,767 0.97 1.23 PP 聚丙烯 PP2501 7,628 0.08% 8,332 24,176 0.72 0.79 L 聚乙烯 L2501 8,152 0.18% 7,733 22,842 0.89 0.66 V PVC V2501 5,586 -0.62% 133,141 188,699 0.45 0.43 TA PTA TA2501 5398 -0.15% 237,601 440,636 1.04 0.98 MA 甲醇 MA2501 2,528 -0.24% 91,966 202,719 1.84 1.45 RU 橡胶 RU2501 16,640 0.00% 20,401 40,266 0.52 0.70 SC 原油 SC2410 559 1.60% 73,954 40,195 0.86 0.91 EB 苯乙烯 EB2410 9,315 1.26% 237,123 167,104 0.64 1.36 EG 乙二醇 EG2501 4,790 0.46% 56,528 81,525 0.64 1.24 BR 合成橡胶 BR2410 15,120 -0.23% 23,260 21,457 0.57 0.67 SH 烧碱 SH2501 2,543 -0.35% 14,171 30,908 0.70 1.38 PX 对二甲苯 PX2501 7,736 -0.05% 4,674 22,805 1.53 0.62 SA 纯碱 SA2501 1,596 0.00% 382,762 623,756 0.56 0.36 PF 短纤 PF2410 7,250 -0.17% 19,548 48,568 0.58 0.76 SM 锰硅 SM2501 6,412 -0.12% 92,382 134,140 0.44 0.53 SF 硅铁 SF2410 6,408 -0.19% 21,252 36,825 0.40 0.68 UR 尿素 UR2501 1875 -0.27% 6,547 32,470 1.06 1.35 LC 碳酸锂 LC2411 78,900 2.67% 166,734 237,451 0.55 0.42 CU 铜 CU2410 74,220 0.03% 79,261 83,098 1.18 1.07 AU 金 AU2412 575.9 -0.18% 59,597 114,151 0.97 1.26 AL 铝 AL2410 19,850 0.71% 49,111 57,781 1.51 1.37 ZN 锌 ZN2410 24,050 -0.19% 48,079 51,732 1.54 1.58 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 PVC 4.00%橡胶 PTA 合成橡胶 IV涨跌幅(绝对值) 尿素玉米 螺纹棉花 3.00% 纯碱 烧碱2.00% 1.00% 0.00% 白糖 苹果 聚丙烯豆粕 菜籽粕 豆油 菜籽油 -1.50%-1.00%-0.50%0.00%花生 银 0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00% 短纤 锰硅 甲醇 烧碱 铁矿石 -1.00% 金 -2.00% 锌 -3.00% -4.00% LPG聚乙烯豆一 工业硅 乙二醇 铝 棕榈油 原油 豆二 苯乙烯 铜 短纤-5.00% 碳酸锂 -6.00% 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.14 -0.25% 15.43% 14.56% 14.35% -1.18% C 玉米 C2411 0.09 -0.04% 11.29% 9.64% 8.78% -1.96% P 棕榈油 P2501 0.17 -2.18% 20.02% 19.07% 19.57% -2.64% A 豆一 A2501 0.08 -0.11% 8.55% 8.56% 8.04% -0.53% B 豆二 B2410 0.17 -1.56% 17.40% 16.82% 17.36% -0.67% Y 豆油 Y2501 0.14 0.27% 16.01% 15.44% 16.63% -2.51% SR 白糖 SR2501 0.10 -0.02% 9.53% 11.21% 10.65% 0.40% CF 棉花 CF2501 0.14 -0.06% 13.26% 12.92% 12.64% 0.67% RM 菜籽粕 RM2501 0.21 -0.13% 20.87% 19.24% 18.26% 0.21% OI 菜籽油 OI2501 0.16 -0.37% 20.44% 20.20% 19.97% -4.14% PK 花生 PK2410 0.12 -0.28% 9.75% 10.76% 11.72% 2.45% AP 苹果 AP2410 0.21 0.71% 20.21% 18.10% 17.39% 1.25% LH 生猪 LH2411 15.24% 13.78% 14.10% JD 鸡蛋 JD2410 17.58% 15.86% 15.96% CS 玉米淀粉 CS2411 10.00% 8.75% 8.04% SI 工业硅 SI2411 0.23 -1.71% 28.14% 24.48% 24.97% -5.46% PG LPG PG2410 0.16 -2.20% 16.42% 15.68% 15.01% 0.07% PP 聚丙烯 PP2501 0.09 -0.02% 8.46% 7.76% 9.02% 0.70% L 聚乙烯 L2501 0.10 -0.73% 8.06% 7.59% 8.74% 1.54% V PVC V2501 0.21 3.21% 15.97% 13.70% 15.74% 4.76% TA PTA TA2501 0.15 -0.08% 16.20% 13.18% 12.13% -1.09% MA 甲醇 MA2501 0.13 -0.78% 13.72% 13.04% 13.21% -1.09% RU 橡胶 RU2501 0.18 0.96% 13.04% 15.68% 16.90% 5.18% SC 原油 SC2410 0.27 -1.06% 29.54% 24.05% 23.14% -2.75% EB 苯乙烯 EB2410 0.15 -3.21% 16.95% 15.70% 15.32% -1.57% EG 乙二醇 EG2501 0.15 -0.56% 12.03% 10.09% 9.96% 2.78% BR 合成橡胶 BR2410 0.21 0.24% 17.61% 22.14% 21.78% 3.13% SH 烧碱 SH2501 0.20 -1.71% 19.96% 17.95% 17.17% 0.51% PX 对二甲苯 PX2501 0.15 -0.26% 14.98% 12.65% 12.02% 0.