【商品期权日报0704】商品期权成交量515万张，沪银期权IV上升1.92%

核心观点与关键数据

• 商品期权成交量：当日商品期权成交量为515万张，其中工业硅期权成交量最大，达到79万张；纯碱期权和PTA期权成交量分别为72万张和30万张。持仓量方面，纯碱期权持仓量超过112万张，豆粕期权持仓量超过91万张。成交量PCR方面，玉米淀粉期权PCR达到1.03，豆一期权PCR仅为0.27，存在交易机会的同时需提防流动性风险。
• 波动率变化：沪银期权IV上升1.92%；农产品中，豆二期权IV上升0.55%，棉花期权IV下降0.62%；能化类品种中，LPG期权IV上升0.83%，工业硅期权IV下降5.27%；金属类品种中，各品种IV涨跌互现。
• 波动率分析：部分品种IV涨跌幅度较大，如工业硅期权IV下降5.27%，沪银期权IV上升1.92%。波动率期限结构显示，多数品种短期波动率高于长期波动率，但部分品种如PTA、甲醇等呈现反转结构。

品种研究结论

• 豆粕期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现反转结构，近一月IV整体呈下降趋势，隐历差波动较大。
• 菜籽粕期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构基本平坦，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。
• PTA期权：波动率微笑曲线略呈不对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。
• 甲醇期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差基本持平。
• 白糖期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。
• 纯碱期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。
• 铁矿石期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。
• 沪银期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。
• 螺纹钢期权：波动率微笑曲线呈对称形态，波动率期限结构呈现平坦结构，近一月IV整体呈上升趋势，隐历差略有扩大。

风险提示

本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。