【商品期权日报】商品期权成交量471万张，碳酸锂期权IV下降显著

【商品期权日报1017】商品期权成交量471万张，碳酸锂期权IV下降 显著 商品期权成交量471万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量达到68万张，豆粕期权和PTA期权成交量分别为25万张和26万张；持仓量方面，豆粕期权持仓量超过68万张，纯碱期权持仓量超过73万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如聚丙烯期权，PCR达到1.76，而豆粕期权，PCR仅为0.41，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 碳酸锂期权IV下降显著：农产品中，苹果期权IV上涨近1.69%，生猪期权IV下跌近1%；能化类品种中，工业硅、烧碱等期权IV不同幅度上涨，合成橡胶期权IV下降4.04%，碳酸锂期权IV下滑6.35%；金属类品种中，各品种IV不同幅度下降，其中沪锌期权IV下降3.09%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 2,961 -1.60% 257,124 684,541 0.41 0.57 C 玉米 C2501 2,193 -0.77% 81,410 324,945 0.57 0.60 P 棕榈油 P2501 8,864 -0.43% 82,935 172,615 1.27 1.45 A 豆一 A2501 3,950 -0.48% 13,127 52,523 0.44 0.37 B 豆二 B2411 3,580 -2.35% 31,351 27,834 0.84 0.75 Y 豆油 Y2501 8,206 -0.80% 37,009 113,965 1.09 0.74 SR 白糖 SR2501 5,878 -0.94% 98,668 271,970 0.80 0.60 CF 棉花 CF2501 13,940 -1.13% 232,677 473,119 0.58 0.52 RM 菜籽粕 RM2501 2,416 -2.03% 141,250 220,123 0.81 1.15 OI 菜籽油 OI2501 9,471 -1.38% 28,769 82,433 1.48 0.97 PK 花生 PK2501 8,036 -0.40% 28,536 45,664 0.27 0.39 AP 苹果 AP2501 6,855 1.63% 15,903 46,416 0.39 0.78 LH 生猪 LH2501 15,090 -1.24% 3,774 17,619 0.41 0.49 JD 鸡蛋 JD2501 3,484 -1.83% 17,594 38,308 0.64 0.79 CS 玉米淀粉 CS2501 2,591 -0.50% 9,194 48,324 0.90 1.35 SI 工业硅 SI2411 9,580 -1.44% 70,135 66,128 0.40 0.41 PG LPG PG2412 4,701 -1.03% 6,562 10,261 0.83 0.96 PP 聚丙烯 PP2501 7,460 -0.96% 9,741 26,367 1.76 0.74 L 聚乙烯 L2501 8,088 -1.37% 11,013 24,906 0.98 0.83 V PVC V2501 5,441 -3.00% 106,912 129,690 0.56 0.33 TA PTA TA2501 4912 -1.76% 264,602 378,538 0.97 0.72 MA 甲醇 MA2501 2,425 -1.02% 84,464 165,919 0.75 0.96 RU 橡胶 RU2501 17,740 -0.11% 52,732 82,434 0.77 0.84 SC 原油 SC2412 531 -0.54% 38,443 20,269 1.02 0.74 EB 苯乙烯 EB2411 8,433 0.26% 56,466 34,834 0.98 0.89 EG 乙二醇 EG2501 4,624 -1.30% 20,917 62,155 0.88 0.75 BR 合成橡胶 BR2412 15,255 -0.78% 39,590 34,025 1.09 0.62 SH 烧碱 SH2501 2,653 1.07% 33,321 24,387 0.76 1.08 PX 对二甲苯 PX2501 6,940 -1.67% 10,880 27,867 0.88 0.69 SA 纯碱 SA2501 1,436 -7.24% 681,155 736,420 0.65 0.32 PF 短纤 PF2412 6,794 -1.54% 17,426 23,577 1.12 0.96 SM 锰硅 SM2501 6,122 -2.58% 37,970 110,263 0.49 0.39 SF 硅铁 SF2501 6,386 -2.62% 8,068 21,323 1.46 0.81 UR 尿素 UR2501 1797 -2.34% 9,147 40,014 0.54 0.73 LC 碳酸锂 LC2411 68,600 -3.58% 82,997 109,247 0.52 0.27 CU 铜 CU2411 76,020 -0.91% 117,983 92,156 0.97 1.13 AU 金 AU2412 614.26 0.37% 76,733 93,008 0.61 1.67 AL 铝 AL2412 20,530 -1.01% 109,399 95,459 0.97 1.40 ZN 锌 ZN2411 24,545 -2.98% 118,290 65,266 1.31 1.60 I 铁矿石 I2501 746 -4.66% 299,831 359,396 0.98 0.72 AG 银 AG2412 7,814 -0.95% 676,190 383,365 0.56 1.14 RB 螺纹 RB2501 3,300 -4.26% 592,436 613,690 0.64 0.55 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 25.00% 工业硅 20.00% 15.00% IV涨跌幅(绝对值) 菜籽粕 棉花10.00% 对二甲苯 LPG 烧碱 尿素甲醇聚丙烯5.00% 铁矿石 短纤 PVC PTA 乙二醇 棕榈油苹果 橡胶苯乙烯 -8.00纯%碱 -7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00% 0.00% 0.00% 1.00%2.00%3.00% 螺纹锰硅 豆二 锌 碳酸锂短纤 鸡蛋菜籽油聚乙烯 玉铝米淀粉 生猪 金 -5.00%花生 豆一 豆油白糖原油 豆粕铜 -10.00% 银玉米 合成橡胶 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.19 0.54% 22.78% 19.43% 17.58% -3.86% C 玉米 C2501 0.11 -0.23% 13.13% 11.60% 10.12% -2.38% P 棕榈油 P2501 0.24 0.04% 18.70% 19.36% 19.15% 5.12% A 豆一 A2501 0.14 0.00% 18.11% 14.16% 12.57% -4.32% B 豆二 B2411 0.18 -0.11% 21.94% 19.17% 17.68% -3.76% Y 豆油 Y2501 0.18 -0.16% 14.89% 15.35% 15.31% 3.51% SR 白糖 SR2501 0.12 -0.16% 12.80% 11.40% 11.88% -1.29% CF 棉花 CF2501 0.14 0.18% 16.07% 14.77% 14.17% -1.80% RM 菜籽粕 RM2501 0.29 -0.50% 34.35% 28.88% 25.46% -5.80% OI 菜籽油 OI2501 0.20 -0.24% 23.45% 22.60% 21.27% -3.52% PK 花生 PK2501 0.15 -0.71% 11.46% 11.02% 9.92% 3.12% AP 苹果 AP2501 0.29 1.69% 19.74% 18.94% 17.75% 8.92% LH 生猪 LH2501 0.22 -1.06% 18.19% 15.90% 14.85% 3.99% JD 鸡蛋 JD2501 0.22 -0.40% 17.25% 14.76% 13.92% 5.14% CS 玉米淀粉 CS2501 0.11 0.11% 11.30% 10.55% 9.41% 0.17% SI 工业硅 SI2411 0.40 22.78% 27.88% 27.57% 25.04% 11.78% PG LPG PG2412 0.20 -0.35% 24.26% 20.62% 18.43% -4.05% PP 聚丙烯 PP2501 0.11 -0.67% 13.92% 11.51% 10.20% -2.55% L 聚乙烯 L2501 0.12 -0.63% 13.33% 10.95% 9.86% -1.68% V PVC V2501 0.20 -0.25% 25.44% 21.09% 18.36% -5.02% TA PTA TA2501 0.22 -0.19% 30.07% 23.97% 20.34% -8.03% MA 甲醇 MA2501 0.18 -0.41% 21.44% 17.97% 16.23% -3.00% RU 橡胶 RU2501 0.28 0.78% 35.29% 26.33% 24.73% -6.98% SC 原油 SC2412 0.37 -0.89% 35.24% 32.30% 27.55% 1.52% EB 苯乙烯 EB2411 0.22 -0.09% 25.37% 21.90