硅铁
基本面分析：
- 成本端： 青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨（涨50-70元/吨），河北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨（涨40元/吨），除宁夏外其他产区成本较节前上移50-150元/吨。
- 硅铁现货： 72硅铁报6200-6400元/吨，75报6800-7000元/吨现金自然块出厂。河钢发布10月75B硅铁采购公告，量2036吨，关注其定价引导。
- 仓单变化： 硅铁仓单8760张减少458张，预报139张持平，合计44495吨减少2290吨，仓单持续降库。
技术分析：
- 文华商品指数收盘涨0.49%，资金净流入59.91亿。硅铁主力收在6678涨0.12%，资金净流入569万，增仓135手，结算价6660。
- 主力日K线收小阳线，KDJ线交弱死叉但未向下发散，1小时K线震荡，关注60均线支撑。
总结：
- 观点： 低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 成本上移压缩利润；
- 供应增量大于需求增量，供需错配收窄；
- 宏观政策预期影响市场波动。
锰硅
基本面分析：
- 锰矿： South32南非半碳酸块典型值Mn36.9%报盘3.7美元/吨度（跌0.3美元/吨度），现货报价小幅下调0.5元/吨度。
- 锰硅现货： 6517锰硅南北方主流报6100-6200元/吨现金含税出厂，少量成交以基差点价为主。钢招价格从6600元/吨承兑到厂逐步下跌至6400-6450元/吨区间。河钢公布10月招标采购量12000吨，关注其定价。
- 仓单变化： 锰硅仓单116514张增加1970张，预报10457张增加1660张，合计634855吨增加18150吨，仓单库存和预报均增加。
技术分析：
- 锰硅主力收在6388跌0.47%，资金净流出2418万，日减仓4803手，结算价6392。
- 日K线收小阴线并承压60日均线，KDJ线交弱死叉后向下发散，1小时K线承压20均线，关注60均线附近支撑。
总结：
- 观点： 低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 锰矿累库，估值反弹驱动弱；
- 供需错配持续收缩12周，基本面向好；
- 市场情绪影响明显，关注政策预期和缺口回补。
铁合金周行情回顾
- 硅铁： 主产区72硅铁报6250-6400元/吨，75硅铁报6800-6700元/吨，环比节前涨50-200。
- 锰硅： 6517锰硅标块南北方主流报价6050-6200元/吨，宁夏基差报价01-400左右。
- 供需： 硅铁供应增量大于需求增量，锰硅供需错配持续12周收窄。
- 库存： 钢厂硅铁库存低位，交割库存下降，锰硅厂内库存微增。
基本面量化分析
- 硅铁成本： 除宁夏外其他产区成本上移50-150元/吨，宁夏因降电费成本下移。
- 硅铁产量： 9月产量46.61万吨，环比增1.13万吨，预计10月产量环比增量扩大。
- 硅铁需求： 钢厂需求持续回暖，金属镁需求持稳，铸造需求尚未恢复。
- 锰矿供应： 11月期矿报价继续下跌，远期到港成本跌破现货价格。
- 锰矿库存： 节后港口锰矿库存持续回升，锰硅厂内库存微增。
- 锰硅成本： 化工焦上调200，锰矿涨跌分化，锰硅即期成本上移150-200元/吨。
- 锰硅产量： 9月产量84.19万吨，预计10月产量环比变化不大。
- 锰硅需求： 钢厂盈利率达到近两年新高71.43%，螺纹周产量仍在增加。
- 锰硅库存： 钢厂9月库存微增，节后锰硅企业库存略有下降，仓单降库有待提速。
仓单和基差变化
- 硅铁： 仓单和预报44495吨周环比减5660吨，关注盘面升水300上分批卖点价机会。
- 锰硅： 仓单和预报634855吨环比增加9020吨，关注盘面升水200上分批卖点价机会。
双硅价差以及跨期价差变化
（图表数据来源：华融融达期货合金智汇）
期市技术分析
- 硅铁主力： 冲高回落，低位宽幅震荡中关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。
