9月销量稳增长，端到端+VLM加速上车

2024年9月，理想汽车交付新车53,709辆，同比增长48.9%。2024Q3理想共实现交付152,831辆，同比增长45.4%。2024年1-9月共交付341,812辆，同比增长40.0%。截至2024年9月30日，理想汽车累计交付量达到975,176辆。 9月，理想汽车交付新车53,709辆，同比增长48.9%。2024Q3理想共实现交付152,831辆，1-9月共交付341,812辆。9月理想销量再创新高，L系列和理想MEGA的订单稳定增长。渠道布局方面，截至9月30日，理想汽车在全国已有479家零售中心，覆盖145个城市；售后维修中心及授权钣喷中心436家，覆盖221个城市。理想汽车在全国已投入使用894座理想超充站，拥有4,286个充电桩。9月理想汽车单店效能112辆/家，环比+12.1%。 理想智驾快慢系统再迭代，OTA 6.3功能优化升级。理想智能驾驶端到端+VLM切换全新AI模型，300万clips视频片段训练，变道更舒适、制动更先行、路径更合理。助力实现车位到车位泊出泊入，高速收费站ETC全国通行。9月理想OTA 6.3推送更新，新增15项功能，优化17项功能，AD Pro新增误加速抑制，并辅助AEB紧急制动增强主动安全； 限速偏移量精细微调升级，限速偏移量细化至±5km/h限速偏移量数值和±5%限速偏移量百分比。 盈利预测与投资评级：我们维持公司2024~2026年营业收入预期分别为1463/1918/2507亿元 ， 同比分别+18%/+31%/+31%， 归母净利润为75/121/176亿元，分别同比-36%/+61%/+45%；对应2024~2026年EPS为3.55/5.72/8.28元，对应PE为27/17/12倍，维持公司“买入”评级。 风险提示：行业价格战持续演绎；高阶智驾发展节奏低于预期。