中小盘周报：小鹏、蔚来端到端模型上车，智驾拐点加速到来

本周市场表现及要闻：国家发改委：促进汽车等大宗商品消费 市场表现：本周（指7月29日至8月2日，下同）上证综指收于2905点，上涨0.50%；深证成指收于8554点，下跌0.51%；创业板指收于1638点，下跌1.28%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.90%，小盘指数上涨2.04%。溯联股份、美格智能、青鸟消防本周涨幅居前。 本周要闻：赛力斯拟参股华为旗下引望智能公司；智界S7 Pro车型将首发HUAWEI ADS基础版智驾系统；小鹏XNGP：行业首个走遍全国2595个城市，经历756万公里实车测试品牌；小鹏与大众的合作持续深化，联合开发架构的首款车型有望24个月内量产落地；Uber与比亚迪合作将在平台上增加10万辆电动汽车；国家发改委：促进汽车等大宗商品消费；广州拟立法支持自动驾驶出租车、公交车，推进全市人驾、智驾混合运行试点区建设；特斯拉FSD 12.5.1开启全面推送、可在停车场及无标记道路找到出路，“真·智能召唤”功能8月发布；避税潮助推中国电动汽车在欧洲热销，6月市场份额创新高。 本周重大事项：7月30日，嘉友国际发布员工持股计划，其业绩指标：以2023年为基数，2024、2025、2026年净利润增长率不低于50%、103%、153%。 本周专题：小鹏、蔚来技术迭代，端到端模型加速智驾拐点到来 端到端大模型推动小鹏智驾能力快速升级。在端到端技术范式下，能够让AI学习人类成熟驾驶行为，从而实现快速迭代、减少成本。已量产上车的端到端大模型赋能下，XNGP有效增强了“脑补”学习能力，可实现“边看边开”，面对复杂多变的环岛、掉头场景，都能够实时应对。预计到2024Q4，XNGP将打通包括ETC收费站、停车场闸机、园区内部道路在内的智驾“断点”，实现真正“门到门”体验；到2025年底至2026年初，小鹏智驾将进入全新阶段，大幅减少用户安全接管与效率接管次数，提升用户体验流畅度，让用户真正爱用。 蔚来探索世界模型，2024H2推送NOP+2.0。2024蔚来创新科技日上，蔚来正式发布中国首个智能驾驶世界模型NWM（NIO WorldModel），即可以全量理解信息、生成新的场景、预测未来可能发生的多元自回归生成模型。世界模型能够对于整体的世界做再一次的重构，变成类似于原始的信息，减少信息的损失，算法的空间理解能力加强；能够持续地去想象，以自回归的方式去输出视频，在时间维度上去做推演，NWM可以在0.1秒内，推演216种可能发生的轨迹、寻找最优路径。蔚来点到点的领航辅助功能下半年会上车，智能安全辅助2.0的功能，端到端AEB已经在2.6.5版本上车，端到端GOA也会持续上车。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场涨跌不一，卫星导航指数走高 1.1、本周A股市场涨跌不一，小盘表现优于大盘 本周（指7月29日至8月2日，下同）上证综指收于2905点，上涨0.50%；深证成指收于8554点，下跌0.51%；创业板指收于1638点，下跌1.28%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.90%，小盘指数上涨2.04%。2024年以来大盘指数累计下跌1.78%，小盘指数累计下跌16.34%，小盘/大盘比值为1.20。经纬恒润-W、埃斯顿、日联科技本周涨幅居前。 图1：本周A股市场涨跌不一 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周卫星导航指数涨幅最大（本周涨幅为9.15%）。从卫星导航指数成分表现排名前五来看，7月29日至8月2日航天晨光上涨61.06%、航宇微上涨39.96%、星网宇达上涨34.99%、启明信息上涨29.16%、航天科技上涨29.01%。综合2024年以来情况看，央企煤炭指数上涨22.41%，涨幅居首。 图3：本周卫星导航指数涨幅最大 图4：2024年初至今央企煤炭指数涨幅居首 1.2、经纬恒润-W、埃斯顿、日联科技本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具）、高端制造（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食及早餐（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）、户外用品（三夫户外）四大方向相关个股。 表1：经纬恒润-W、埃斯顿、日联科技本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数普跌，标普500指数跌幅最小 7月29日至8月2日美股三大指数普跌，标普500指数报5347点，下跌2.06%；道琼斯工业指数报39737点，下跌2.10%；纳斯达克指数报16776点，下跌3.35%。 图5：本周美股三大指数普跌 图6：本周美股公用事业指数涨幅最大 表2：美股中概股悦航阳光网络科技、泰和诚医疗、爱点击涨幅居前 本周港股通大众公用、新东方在线、弘阳地产涨幅居前，本周分别上涨27.34%、25.05%、18.18%。大众公用成立于1991年12月24日，原名是上海浦东大众出租汽车股份有限公司，是全国出租汽车行业中第一家股份制公司，也是浦东新区成立后的第一家上市公司。公司股票于1993年3月4日在上海证券交易所正式挂牌上市。2003年5月，公司更名为“上海大众公用事业(集团)股份有限公司”，2016年12月5日，集团境外上市外资股(H股)在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。经过三十年的发展，集团从一个与上海浦东开发开放共同进步，在业内率先上市的交通运输企业，发展成为公用事业与金融创投齐头并进的投资控股型企业。（1）燃气产业为“大众公用”大力发展的核心产业。控股企业上海大众燃气有限公司是一家集燃气输配、销售和服务于一体的大型城市燃气运营企业，占上海燃气销售市场近40%的市场份额，拥有近200万户燃气用户，6500余公里燃气地下管网。（2）环境市政产业是“大众公用”发展迅速的产业板块。目前已投资污水处理、隧道、公路建设等领域，运营上海大众嘉定污水处理有限公司、江苏大众水务集团有限公司、上海翔殷路隧道等。（3）金融创投产业是集团抓住资本市场蓬勃发展的历史机遇，大力拓展的产业。集团拥有全资的“大众资本”，参股的“深创投”、“兴烨创投”等多个创投平台，已投资银行、证券、基金、拟上市公司、金融类企业股权等。历经多年发展，集团直投及创投平台已投资培育出100余家上市企业。 表3：本周港股通大众公用、新东方在线、弘阳地产涨幅居前 1.4、本周热点新闻：赛力斯拟参股华为旗下引望智能公司；特斯拉FSD 12.5.1开启全面推送 国内公司新闻 公司新闻1：赛力斯拟参股华为旗下引望智能公司，其主营汽车智能驾驶解决方案等。IT之家7月28日消息，赛力斯发布公告，拟投资深圳引望智能技术有限公司。 赛力斯表示，在引望与相关方前期工作进展的基础上，公司启动协商加入对引望的投资，共同支持引望成为世界一流的汽车智能驾驶系统及部件产业领导者，并成为服务汽车产业的开放平台。引望从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务，主要业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能车控、智能车云、车载光等。截至7月28日，华为技术有限公司持股比例为100%。 公司新闻2：智界S7Pro车型将首发HUAWEI ADS基础版智驾系统。IT之家8月1日消息，鸿蒙智行官微宣布，智界S7 Pro车型将首发HUAWEI ADS基础版智驾系统，提车即享，支持全国高速、城市快速路的智驾，以及智能泊车等一系列功能。 官方表示，华为ADS拥有5.4亿公里智驾总里程，平均接管里程超过270公里，城市高架进出口成功率达到99.2%。同时，其具有3.5EFLOPS学习训练算力，每天学习超过3000万公里，模型更新速度为5天。 公司新闻3：小鹏XNGP：行业首个走遍全国2595个城市，经历756万公里实车测试品牌。IT之家7月30日消息，何小鹏在小鹏汽车AI智驾技术发布会现场表示，小鹏汽车是行业里面唯一走遍了全国2595个城市，历经756万公里的实车测试的品牌。据官方介绍，小鹏“全国都能开”，除了“黑名单”中特定场景不能开，其他都可以开。后续将实现真正的“门到门”体验，打通园区等内部道路，打通ETC的版本现在也已经在内测中。小鹏XOS5.2.0版本于2024年7月22日开启招募，大陆Max车型开通XNGP无限版智驾，覆盖小鹏G9、P7i、G6与X9车主。 公司新闻4：小鹏汽车与大众的合作持续深化，联合开发架构的首款车型有望24个月内量产落地。IT之家7月30日消息，何小鹏表示，小鹏与大众的合作将持续深化，双方基于联合开发的电子电气架构的首款车型预计将会在未来24个月内量产落地。和大众的合作可以分为三个阶段：股权投资、联合采购、EEA电子电气架构技术战略合作。双方联合开发的CEA电子架构，将在大众中国甚至更多国家量产落地。出海方面，2024年是小鹏全球化加速的第一年，即将进入30个国家市场。 小鹏在4万欧元以上中国电动汽车中（小鹏汽车4-8万欧元）出口量第一；在北欧、中东的中高端市场销量也是第一。小鹏G6将于8月开始交付，7月在以色列上市； 小鹏G6/G9 8月将会进入英法澳新等国家进行销售。 公司新闻5：魏牌全新蓝山“智能6座旗舰SUV”开启预订：主打智驾/配激光雷达，预售价30.88万/33.58万元。IT之家8月2日消息，在魏牌全新蓝山智驾游深圳直播活动中，魏牌兼坦克品牌总经理刘艳钊宣布，魏牌全新蓝山开启预定。新车提供两款配置，主打智驾功能。智驾Max版预售价30.88万元、智驾Ultra版预售价33.58万元。据介绍，该车长宽高分别为5156/1980/1805mm，轴距为3050mm，定位中大型SUV，车顶配有激光雷达。其搭载1.5T+DHT+P4动力总成，最大功率380kW，峰值扭矩933N·m，零百加速仅需4.9秒，WLTC纯电续航分为185km和220km，综合续航1307km和1342km。智能化方面，该车硬件除激光雷达外还有3个毫米波雷达、12个超声波雷达、11个高清视觉感知摄像头共27个辅助驾驶传感器，搭载Coffee Pilot Ultra智能驾驶系统，支持不依赖高精地图的全场景NOA。 公司新闻6：Mobileye×极氪：加快在中国技术本地化，整合到下一代极氪车型。IT之家8月2日消息，Mobileye与极氪8月1日联合宣布，基于过去数年来的成功合作基础，双方计划加快在中国的技术本地化进程，进一步将Mobileye技术整合到下一代极氪车型中，在中国和全球市场持续推动双方驾驶安全和自动驾驶技术的落地。 自2021年底以来，极氪已向中国及全球客户交付了超过24万辆搭载Mobileye Super Vision方案的极氪001和极氪009车型。双方计划加速推进Mobileye Super Vision平台核心技术的规模化部署和交付。极氪计划在更多车型及下一代制造平台上部署Super Vision方案，并进一步扩大其现有NZP自主领航辅助系统在高速和城区道路的覆盖范围。截至目前，基于Super Vision的高速NZP已覆盖国内超过150个城市。双方将利用极氪的整车制造技术和Mobileye的自动驾驶技术，并基于EyeQ6H系统集成芯片，为极氪及其相关品牌在全球市场推出下一代ADAS、自动化和无人驾驶车辆（从L2+到L4级）产品。 公司新闻7：Uber与比亚迪合作将在平台上增加10万辆电动汽车。财联社7月31日消息，Ub