环保与公用事业周报：1-8月份全国电力工业统计数据发布，电网工程投资完成额同比增长超20%

证券研究报告|行业周报 公用事业 2024年09月29日 公用事业 1-8月份全国电力工业统计数据发布，电网工程投资完成额同比增长超 20% 环保与公用事业周报 优于大市（维持） 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn卢璇 资格编号：S0120524050004 研究助理 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 市场表现 公用事业沪深300 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2023-092024-012024-05 相关研究 资料来源：聚源数据，德邦研究所 投资要点： 行情回顾：本周各板块普遍上涨，申万(2021)公用事业行业指数上涨7.9%，环保行业指数上涨12.7％。公用事业板块中节能涨幅较大，上涨14.1%，环保板块大气治理涨幅较大，上涨24.9%。 行业动态环保： （1）大规模设备更新和消费品以旧换新进展顺利，回收循环利用大有可为。国 家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍大规模设备更新和消费品以旧换新政策 总体进展成，会上，国家发改委党组成员、副主任赵辰昕表示，下一步，国家发改委将会同有关方面，做好回收循环利用这篇大文章，加快构建覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，持续畅通资源回收利用链条，推动实现“去旧更容易，换新更便捷”。重点推荐：再生资源龙头【高能环境】；再生塑料龙头【英科再生】。建议关注：【中再资环】。 （2）碳市场稳定运行，行业范围将进一步扩大。国务院新闻办公室举行“推动 高质量发展”系列主题新闻发布会。生态环境部副部长赵英民说，2021年7月和 2024年1月，中国先后启动了全国碳排放权交易市场和全国温室气体自愿减排交易市场，共同构成了全国碳市场体系，碳市场建设取得了积极进展和成效。中国将进一步扩大碳市场行业覆盖范围，纳入更多参与主体。重点推荐：碳监测专家 【雪迪龙】【聚光科技】【皖仪科技】。公用： （1）国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国累计 发电装机容量约31.3亿千瓦，同比增长14.0%。其中，太阳能发电装机容量约 7.5亿千瓦，同比增长48.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。1-8月份，全国发电设备累计平均利用2328小时，比上年同期减少103小时。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4976亿元，同比增长5.1%。电网工程完成投资3330亿元，同比增长23.1%。重点推荐：长电运营商【长江电力】 【华能水电】；火电运营商【皖能电力】【申能股份】。 （2）国家能源局印发《电力市场注册基本规则》的通知。文件明确，本规则适用于全国范围内各类经营主体的电力市场注册，各省、自治区、直辖市统一按照规范执行。其中新型储能企业基本条件：1.与电网企业签订并网调度协议，接入 电力调度自动化系统；2.具备电力、电量数据分时计量与传输条件，数据准确性与可靠性满足结算要求；3.满足最大充放电功率、最大调节容量及持续充放电时间等对应的技术条件，具体数值以相关标准或国家、地方有关部门规定为准；4.配建新型储能与所属经营主体视为一体，具备独立计量、控制等技术条件，接入电力调度自动化系统可被电网监控和调度，具有法人资格时可选择转为独立新型储能项目，作为经营主体直接参与电力市场交易。重点推荐：【国能日新】【恒实科技】。 本周专题：天然气市场更新：国际方面：1）截至2024年9月26日，荷兰TTF 现货9月均价为35.8欧元/MWh，较8月均价38.3欧元/MWh下降6.5%。TTF现 货价9月中上旬整体下探，9月19日跌至月中低点33.08欧元/MWh后回升；2）美国统计局数据的分析，美国在7月份大幅减少了对欧盟的液化天然气出口，7 月，美国公司向欧盟出口液化天然气的收入降至7.914亿美元，比上月减少了 15%，比去年同期减少了36%，为2021年11月以来的最低值。国内方面：1） 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2024年8月，我国规上工业天然气产量200亿立方米，同比增长9.4%，增速环 比加快1.5个百分点；日均产量6.5亿立方米。进口天然气1176万吨，同比增长9.1%。1-8月份，规上工业天然气产量1637亿立方米，同比增长6.6%；2）合肥市近日发布《关于合肥市居民管道天然气销售价格有关事项的通知》，居民管道天然气销售价格，按各阶梯气价比1:1.1:1.5计算，第一档价格：3.02元/立方米【年用气量0-360立方米部分（含360立方米）】，第二档价格：3.32元/立方米【年用 气量360-1680立方米部分（含1680立方米）】，第三档价格：4.53元/立方米【年 用气量1680立方米以上部分】。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环 境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 本周投资组合 股票代码 股票名称 2022 EPS 2023 2024E 2022 PE2023 2024E 投资评级 上期 本期 002034.SZ 旺能环境 1.40 1.68 1.85 10.73 8.74 7.94 买入 买入 300435.SZ 中泰股份 0.92 0.77 1.05 18.27 13.88 10.18 买入 买入 000543.SZ 皖能电力 0.63 0.89 1.01 23.89 8.72 7.68 买入 买入 600025.SH 华能水电 0.42 0.46 0.54 17.47 23.67 20.17 买入 买入 605090.SH 九丰能源 2.11 2.37 2.77 11.85 11.39 9.75 买入 买入 002469.SZ 三维化学 0.43 0.46 0.57 13.91 11.57 9.33 买入 买入 688087.SH 英科再生 1.05 1.42 1.69 20.27 18.94 15.92 增持 增持 资料来源：iFind（收盘价数据），各公司公告，德邦研究所 注：PE计算基于2024年9月27日收盘价，预测数据来源于德邦证券研究所 内容目录 1.行情回顾5 1.1.板块指数表现5 1.2.细分子板块情况5 1.3.个股表现5 1.4.碳市场情况6 1.5.天然气价格7 1.6.煤炭价格8 1.7.光伏原料价格9 2.专题研究10 2.1.国际天然气近况更新10 2.2.国内天然气市场近况更新10 3.行业动态与公司公告12 3.1.行业动态12 3.2.上市公司动态13 4.投资建议16 5.风险提示16 图表目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅5 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅5 图3：环保行业周涨幅前十（%）6 图4：环保行业周跌幅前二（%）6 图5：公用行业周涨幅前十（%）6 图6：公用行业周跌幅前五（%）6 图7：本周全国碳交易市场成交情况7 图8：本周国内碳交易市场成交量情况7 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨）7 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热）7 图11：期货结算价（连续）：ICE英国天然气（单位：便士/色姆）8 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位）8 图13：京唐港5500混煤价格（元/吨）8 图14：多晶硅致密料现货周均价9 图15：单晶硅片现货周均价9 图16：单晶PERC电池片周均价9 图17：2024.8.27-2024.9.26日亨利港现货价及增速10 图18：规模以上工业天然气产量月度走势10 图19：天然气进口月度走势10 图20：2023年-2024年8月我国LNG工厂分月开工率11 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周各板块普遍上涨，申万(2021)公用事业行业指数上涨7.9%，环保行业指数上涨12.7％。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 12.7% 7.9% 食美非房建计钢社商轻综电传农医建基国电机煤纺通有上环交汽银家石公品容银地筑算铁会贸工合力媒林药筑础防子械炭织信色证保通车行用油用饮护金产材机服零制设牧生装化军设服金指运 料理融料务售造备渔物饰工工备饰属数输 电石事器化业 资料来源：iFind，德邦研究所 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块上涨10.0%，大气治理上涨24.9%，园林上涨13.9%，监测/检测/仪表上涨12.0%，固废处理上涨12.7%，水治理上涨15.1%，环境修复上涨8.3%，环保设备上涨17.9%；公用板块子板块中，水电板块上涨4.1%，电能综合服务上涨10.8%，热电上涨10.6%，新能源发电上涨9.2%，火电上涨10.4%，燃气上涨8.8%，节能利用上涨14.1%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.00 24.9% 22.7% 17.9% 15.1% 14.1%13.9%12.8%12.7%12.7%12.0%10.8%10.6%10.4% 10.0%9.2% 8.8%8.3% 7.9% 4.1% 资料来源：iFind，德邦研究所 1.3.个股表现 上周，环保板块，涨幅靠前的分别为海新能科、新动力、碧水源、中创环保、聚光科技、节能环境、高能环境、美晨科技、宇通重工、超越科技；跌幅靠前的分别为润邦股份、金圆股份。 上周，公用板块，涨幅靠前的分别为京运通、ST聆达、天壕能源、双良节能、鲁阳节能、惠天热电、卓越新能、黔源电力、珈伟新能、通宝能源；跌幅靠前的分别为大连热电、吉电股份、ST金鸿、赣能股份、甘肃能源。 图3：环保行业周涨幅前十（%）图4：环保行业周跌幅前二（%） 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 海新碧中新动水创能力源环 聚节高 光能能 科环环 美宇超 晨通越 科重科 润金 邦圆 股股 份份 0.00% -0.02% -0.04% -0.06% -0.08% -0.10% 科保技境境 技工技-0.12% 资料来源：iFind，德邦研究所资料来源：iFind，德邦研究所 图5：公用行业周涨幅前十（%）图6：公用行业周跌幅前五（%） 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 大连热电 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 吉赣甘 ST 电能肃 股金股能 份鸿份源 资料来源：iFind，德邦研究所资料来源：iFind，德邦研究所 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量313.72万吨，总成交额34.05亿 元。挂牌协议交易周成交量112.75万吨，周成交额1.12亿元，最高成交价 100.79元/吨，最低成交价95.22元/吨，本周五收盘价为99.16元/吨。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.80亿吨，累计成 交额283.24亿元。 图7：本周全国碳交易市场成交情况图8：本周国内碳交易市场成交量情况 800080 中国LNG出厂价格全国指数 9000.00 8000.00 7000.00 6000.00 500