环保与公用事业行业周报：国家能源局发布1~9月份全国电力工业统计数据，供需两端扰动致国际天然气价格下跌

环保与公用事业周报 行情回顾：本周，申万（2021）公用事业行业指数下跌6.11%，环保行业指数下跌3.59%。环保板块中环保设备板块上涨0.66%，公用事业中火电跌幅较大，下跌9.38%。 行业动态：环保： （1）积极应对气候变化，实现双碳目标。生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》，报告显示，2021年以来，中国积极落实《巴黎协定》，围绕碳达峰碳中和目标，有力有序有效推进各项重点工作，取得显著成效。 目前，中国已建立起碳达峰碳中和“1+N”政策体系，制定了中长期温室气体排放控制战略，推进全国碳排放权交易市场建设，编制实施国家适应气候变化战略。此外，深圳市生态环境局等三部门联合印发了《深圳市应对气候变化“十四五”规划》，明确“十四五”期间深圳市应对气候变化工作的主要目标、重点任务和重大工程，加快构建绿色低碳循环发展经济体系，全面提升城市应对气候变化整体能力和水平，以先行示范标准积极应对气候变化。建议关注：环境监测领域专家【雪迪龙】、【聚光科技】、【先河环保】。 （2）政策持续推动氢能发展，氢产业链有望进一步完善。国家能源局发布《“十四五”能源领域科技创新规划》实施监测机制的通知，其中重点任务中包括5项氢能和燃料电池技术，此外在其他领域重点项目中的子任务清单中也涉及氢能领域。此外，广东省住房和城乡建设厅发布关于公开征求《广东省燃料电池汽车加氢站管理暂行办法》（征求意见稿），指出：制氢加氢一体站制氢规模不得超过3000kg/d，储氢罐总容量不得超过3000kg。允许在非化工园区建设制氢加氢一体站。建议关注：冷链压缩机专家，积极布局CCUS及氢能产业带来业绩增长新动能的【冰轮环境】；煤化工行业领军企业，立志打造全球最大绿氢公司的【宝丰能源】；国家电投控股，积极布局CCUS技术的【远达环保】。 公用： （1）发电装机稳步提升，新能源发电同比增速较高。国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据和光伏发电建设运营情况，截至9月底，全国累计发电装机容量约24.8亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长16.9%；太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长28.8%。1-9月份，全国发电设备累计平均利用2799小时，比上年同期减少87小时。其中，火电3295小时，比上年同期减少49小时；核电5576小时，比上年同期减少267小时；风电1616小时，比上年同期减少24小时。1-9月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3926亿元，同比增长25.1%。其中，太阳能发电1328亿元，同比增长352.6%。电网工程完成投资3154亿元，同比增长9.1%。重点推荐：积极发展陆风、光伏并大力拓展海风的【三峡能源】；风电运营龙头企业【龙源电力】。建议关注：光伏及储能项目增量可期的【林洋能源】；背靠南网的储能EPC龙头【南网科技】。 （2）煤价高企，电力体制改革需持续推进。中电联发布《2022年三季度全国电力供需形势分析预测报告》，报告显示，前三季度全国电煤采购成本同比额外增加2600亿元左右。部分大型发电集团现金流紧张。今年以来煤电企业采购的电煤综合价始终超过基准价上限，大型发电集团到场标煤单价涨幅远高于煤电企业售电价格涨幅。电力体制改革和煤电价格联动机制需进一步完善。建议关注：煤电协同一体化发展的【内蒙华电】；拥有长协煤优势，业绩不断向好的【国电电力】。 本周专题：根据北极星能源网，当地时间10月24日，美国油气主产区西得克萨斯州二叠纪盆地瓦哈中心的天然气价格跌至负价格，最低达-2美元/百万英热。 同时，欧洲部分天然气现货价格一度跌成负数，至-15.78欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。受此影响，欧洲TTF天然气期货主力合约本周一跌破100欧元/兆瓦时关口。我们认为此次天然气价格暴跌系供需两端多因素共同扰动的结果，需求端看，欧洲完成今冬天然气存储目标，目前欧盟整体天然气储气率为94.08%，能够满足约2个月高峰用气需求；且欧洲今年可能会经历一个较为温暖的冬天，取暖需求或低于预期，叠加LNG接收能力有限，欧洲天然气需求下降。供给端看，位于美国德克萨斯州二叠纪盆地产区的天然气为石油伴生气，近期北美两主要管道进入维修状态，导致管输能力下滑，天然气供给过剩。我们认为，鉴于过去欧洲以管道形式接收天然气为主的历史情况，短期内LNG接收装置和再气化能力难以快速匹配，长期看，若欧洲长时间无法寻找更为高效和充分的天然气进口和存储方式，一旦出现超预期极端天气，依然不排除需求暴增而引发天然气价格再次上涨的可能性。 投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境、国林科技、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技（有色机械化工联合覆盖）、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：南网科技、穗恒运A、科汇股份、中国核电、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。 风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 1.行情回顾 1.1.板块指数表现 本周，申万（2021）公用事业行业指数下跌6.11%，环保行业指数下跌3.59%。 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%） 1.2.细分子板块情况 分板块看，环保板块子板块中，水务板块下跌3.75%，大气治理下跌2.55%，检测服务板块下跌5.65%，水治理下跌4.29%，固废处理下跌4.68%，园林下跌2.44%，环境修复下跌0.15%，环保设备上涨0.66%；公用板块子板块中，水电板块下跌6.25%，燃气下跌6.21%，火电下跌9.38%，电能综合服务下跌4.27%，热电下跌5.01%，新能源发电下跌5.27%，节能利用下跌8.12%。 图2：环保及公用事业各板块上周涨跌幅（%） 1.3.个股表现 上周，环保板块，涨幅靠前的分别为仕净科技、南大环境、ST龙净、景津装备、青达环保、路德环境、百川畅银、京蓝科技、巴安水务、理工能科；跌幅靠前的有华宏科技、*ST博天、侨银股份、唯赛勃、力源科技、中原环保、莱伯泰科、宝馨科技、英科再生、华骐环保。 上周，公用板块，涨幅靠前的分别为国网信通、蓝天燃气、通宝能源、湖南发展、宝新能源、天富能源、川能动力；跌幅靠前的分别为华电国际、大唐发电、华能国际、廊坊发展、胜利股份、粤电力A、卓越新能、国新能源、九丰能源、德龙汇能。 图3：环保行业周涨幅前十（%） 图4：环保行业周跌幅前十（%） 图5：公用行业周涨幅前十（%） 图6：公用行业周跌幅前十（%） 1.4.碳市场情况 本周全国碳市场碳排放配额 （CEA） 总成交量28.53万吨 ， 总成交额1,665.36万元。挂牌协议交易周成交量4.70万吨，周成交额274.70万元，最高成交价58.70元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，较上周五（10月21日）下跌0.84%。本周大宗协议交易成交量23.83万吨，周成交额1,390.66万元。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.96亿吨，累计成交额86.02亿元。本周北京碳排放权成交量最高，为14.51万吨，上海碳排放权成交量最低，为4,217吨。福建和重庆本周没有进行交易。 图7：本周全国碳交易市场成交情况 图8：本周国内碳交易市场成交量情况 1.5.天然气价格 根据Wind发布的数据，本周五（2022年10月28日），国内LNG出厂价格指数为6914元/吨，中国LNG到岸价格为30.02美元/百万英热（10月27日数据），周环比分别增长-6.01%、-0.82%。 图9：中国LNG出厂价格指数（单位：元/吨） 图10：中国液化天然气（LNG）到岸价（单位：美元/百万英热） 图11：期货结算价（连续）：IPE英国天然气（单位：便士/色姆） 图12：期货收盘价（连续）：NYMEX（单位：美元/百万英热单位） 1.6.煤炭价格 根据煤炭资源网发布的数据，截至10月27日，榆林5800大卡指数1200元，周环比涨2元；鄂尔多斯5500大卡指数1058元，周环比涨14元；大同5500大卡指数1166元，周环比涨1元。 图13：环渤海港口煤炭库存（吨） 图14：京唐港Q5500混煤价格（元/吨） 2.专题研究 2.1.天然气行业近况跟踪 事件：根据北极星能源网，当地时间10月24日，美国油气主产区西得克萨斯州二叠纪盆地瓦哈中心的天然气价格跌至负价格，最低达-2美元/百万英热。 据华尔街见闻，当地时间10月24日，欧洲部分天然气现货价格一度跌成负数，至-15.78欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。受此影响，欧洲TTF天然气期货主力合约本周一跌破100欧元/兆瓦时关口，至96.5欧元/兆瓦时，日间跌幅达15%，创4个月新低。主力合约价格较8月创下的346.5欧元/兆瓦时峰值回落70.8%。 图15：2022年至今荷兰TTF天然气期货价格变化 2.2.欧洲需求收紧+美国供给过剩是价格急跌主因 需求端：欧洲LNG接收能力有限，天然气存储目标基本完成，叠加暖冬预期，需求端收缩。根据财经M平方的数据，截至10月27日，欧盟整体天然气储气率为94.08%，德国储气率升至97.97%，提前完成95%的储气率目标。欧洲目前的储气率可以满足冬季约2个月的高峰需求，今冬温度将成为欧洲天然气需求量的关键因素之一。据气象预报公司Maxar Technologies Inc.预测，从今年10月29日至明年11月2日，共有27.4天的采暖度日数，远低于44.1天的10年平均天数。欧洲今年可能会经历一个较为温暖的冬天，取暖需求或低于预期。 但我们认为，鉴于过去欧洲以管道形式接收天然气为主的历史情况，短期内LNG接收装置和再气化能力难以快速匹配，长期看，若欧洲长时间无法寻找更为高效和充分的天然气进口和存储方式，一旦出现超预期极端天气，依然不排除需求暴增而引发天然气价格再次上涨的可能性。 表1：欧洲各国LNG进口终端存储能力（截至2022.4） 图16：截至2022.10.27欧洲各国天然气存储率（%） 供给端：产量过剩+油气管道维修导致运输受阻。德克萨斯州二叠纪盆地的大部分天然气为石油伴生气，当产量过高致管道无法处理更多的天然气时，企业需燃烧多余天然气保障石油产量。该地区管容不足矛盾由来已久，叠加近期北美最大的能源基础设施公司金德摩根公司(Kinder Morgan Inc.)旗下两条关键输气管道维修，多重因素共同导致此地天然气价格暴跌。 3.行业动态与公司公告 3.1.行业动态 （1）国务院办公厅发布关于印发《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》的通知 通知提到，加强煤电油气运调节，严格落实煤炭稳价保供责任，科学做好跨省跨区电力调度，确保重点地区、民生和工业用电。国有发电企业担起责任，应开尽开、稳发满发。 （2）财政部PPP中心发布前三季度项目数据 10月27日，财政部PPP中心发布数据，前三季度，全国政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台管理库新入库项目430个、投资额6935亿元。其中，污染防治与绿色低碳项目方面，第三季度，新入库项目70个、投资额597亿元，占全部新入库项目的25.4%。 （3）生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》 报告显示，2021年以来，中国积极落实《巴黎协定》，围绕碳达峰碳中和目标，有力有序有效推进各项重点工作，取得显著成效。目前，中国已建立起碳达峰碳中和“1+N”政策体系，制定了中长期温室气体排放控制战略，推进全国碳排放权交易市场建设，编制实施国家适应气候变化战略。 （4）国家能源局发布1-9月份全国电力工业统