综合金融：9月24日国新办新闻发布会点评-政策组合拳利好非银基本面改善

核心观点与事件背景

9月24日国新办新闻发布会宣布了一系列金融支持经济高质量发展的政策组合拳，包括降准、降息、降低存量房贷利率，以及发布促进中长期资金入市意见、支持汇金增持、创设新的货币政策工具支持股票市场、促进并购重组等。这些政策旨在提振市场信心，引入更多增量资金，促进投融资再平衡，提升资本市场内在稳定性。

政策组合拳的主要内容

1. 流动性支持：央行将下调存款准备金率0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元；降低中央银行的政策利率，推动7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点；降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。央行行长潘功胜表示年内可能进一步降准0.25-0.5个百分点。
2. 投资端改革：证监会将发布关于推动中长期资金入市的指导意见，包括大力发展权益类公募基金、完善“长钱长投”制度环境、持续改善资本市场生态。同时支持汇金公司加大增持力度、扩大投资范围。
3. 货币政策工具创新：央行将创设证券、基金、保险公司互换便利，股票回购增持专项再贷款，首期互换便利操作规模达5000亿，专项再贷款首期额度3000亿。
4. 融资端支持：证监会将发布关于促进并购重组的六条措施，畅通私募股权创投基金“募投管退”各环节循环，突出保护中小投资者合法权益。

非银行业受益分析

1. 证券及金融科技板块：受益于流动性宽松以及资本市场利好政策带来的市场回暖，基本面得到修复。
2. 保险板块：受益于扩大保险资金长期投资改革试点及考核机制优化，地产政策优化利好化解保险地产投资的信用风险担忧，以及权益市场改善预期，投资收益水平预计将明显改善。
3. 央企金控平台：受益于地产政策优化，有望带来资产负债表修复。

投资建议与个股推荐

• 投资建议：政策组合拳利好非银基本面改善，建议增持非银。
• 个股推荐：
  • 证券及金融科技：同花顺/中国银河/中金公司H/华泰证券
  • 保险：中国人寿/新华保险/中国太保/中国平安
  • 央企金控平台：五矿资本/中航产融

风险提示

• 权益市场大幅波动。