南华废钢周报：观点：节前具备支撑

观点：节前具备支撑 南华废钢周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为34.53万吨（较上周-0.37），沙钢日均到货为0.89万吨（-0.9）。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为39.61万吨（+0.32），其中长短流程钢厂废钢日耗均呈现增加，其中短流程增加废钢日耗较为明显。 加工基地库存：近期废钢价格上涨，加工基地收货积极性有所提升，加工基地库存近期出现明显上升。钢厂库存：本周钢厂库存以及库销比均走低，目前处于季节性相对低位。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至9月20日，铁废价差为-72（较上周+1），华东螺废价差为894（+153），本周废钢较铁水性价比并未出现明显上升，但是螺废价差走阔，说明短流程钢厂利润以及长流程加废性价比出现改善。 钢厂利润：截至9月20日，江苏长流程钢厂螺纹利润为202（周变化+149）；短流程钢厂平电螺纹利润为-81（周变化+19 ），本周钢厂利润继续修复。 南华观点：由于钢材仍存有阶段性供需缺口，且钢厂利润近期明显修复，预计后续钢厂复产范围将会进一步扩大，废钢的需求量将有所增加，当前钢厂废钢库存以及库销比偏低，加上国庆长假即将来临，钢厂对废钢存有补库需求，因此预计废钢价格在国庆节中及节前存有支撑，仍有一定反弹空间。由于钢材需求韧性不强，阶段性供需缺口很快能够被弥补 ，中长期废钢仍跟随成材价格呈现偏弱格局。 富宝不含税综合价格指数 2024-09-20 2024-09-19 2024-09-13 日变化 周变化 全国 2211 2202.8 2195.2 8.2 15.8 华东 2200.8 2190.6 2183.2 10.2 17.6 华北 2247.4 2241.4 2233.4 6 14 华南 2182.2 2169.5 2181.3 12.7 0.9 华中 2055.1 2050.3 2044.2 4.8 10.9 东北 2203.3 2195.8 2172.3 7.5 31 西南 2159.8 2147.6 2133.4 12.2 26.4 西北 2000.5 2000.2 2011.8 0.3 -11.3 来源:南华研究 钢厂废钢到货 2024-09-20 2024-09-19 2024-09-11 周变化 255家钢厂废钢到货 378213 341905 346381 31832 132家长流程钢厂废钢到货 191833 178545 173051 18782 89家短流程钢厂废钢到货 110950 102580 97840 13110 109家钢厂废钢到货：汇总 184363 161354 172192 12171 109家钢厂废钢到货：华东 101420 86020 104285 -2865 109家钢厂废钢到货：华北 45487 42587 28607 16880 109家钢厂废钢到货：西南 18300 14500 15200 3100 109家钢厂废钢到货：华中 14930 15100 20200 -5270 109家钢厂废钢到货：东北 4226 3147 3900 326 来源:南华研究 废钢日耗与钢厂库存 2024-09-19 2024-09-12 周变化 255家钢厂废钢日耗 396161 392967 3194 132家长流程钢厂废钢日耗 193511 193137 374 89家短流程钢厂废钢日耗 116550 110550 6000 255家钢厂废钢库存 3725550 3967970 -242420 132家长流程钢厂废钢库存 1404400 1448220 -43820 89家短流程钢厂废钢库存 1086810 1171510 -84700 255家钢厂废钢库销比 9.4041 10.0975 -0.6934 132家长流程钢厂库销比 7.2575 7.4984 -0.2409 89家短流程钢厂废钢库销比 9.3248 10.5971 -1.2723 2024-09-20 2024-09-13 周变化 总废钢比 18.01 18.01 0 高炉废钢比 13.85 13.86 -0.01 电炉废钢比 92.71 92.71 0 来源:南华研究 社会库存 2024-09-20 2024-09-13 周变化 全国 433970 416350 17620 华东 210290 200790 9500 华北 40900 37500 3400 华南 58480 57680 800 华中 43400 42880 520 西南 48150 46400 1750 西北 5550 6100 -550 东北 27200 25000 2200 来源:南华研究 废钢相关品种价格及价差 2024-09-20 2024-09-11 周变化 华东铁水成本（富宝） 2181 2137 44 铁废价差 -72 -73 1 华东螺废价差（含税） 894 741 153 江苏长流程螺纹含税成本（15%废钢比） 3128 3077 51 江苏长流程螺纹利润（15%废钢比） 202 53 149 2024-09-20 2024-09-12 周变化 唐山钢坯 2900 2890 10 上海螺纹汇总价格 3310 3300 10 上海热卷汇总价格 3140 3120 20 来源:同花顺,南华研究 各区域电炉利润 2024-09-20 2024-09-20 2024-09-20 2024-09-20 2024-09-20 2024-09-20 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3493 3291 3128 51 -283 -81 82 7 19 河北 3506 3371 3236 57 -266 -131 4 -12 30 四川 3330 3236 3149 66 -140 -46 41 38 44 湖北 3373 3270 3155 57 -143 -40 75 24 63 广东 3480 3320 3179 48 -347 -187 75 -23 58 福建 3290 3162 45 -218 -100 28 -9 -35 来源:南华研究 废钢价格 /吨 3200 废钢价废：钢厂价：钢（） /吨 3000 废钢价南废钢价 废钢价华废钢价华南废钢价华废钢价华废钢价 3000 2800 2800 2600 2600 2400 2400 2200 2200 2000 2000 23/0423/0823/1224/0424/08 1800 23/0423/0823/1224/0424/08 来源:富宝南华研究来源:南华研究 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 /吨 g螺y：$g螺y：g螺y： 价（）：螺y钢螺y（15废钢比） 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 24/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/08 来源:南华研究wind富宝,南华研究 铁废价差与螺废价差 富宝铁废价差 华东螺废价差（螺纹–废钢，含税）季节性 /吨 400 20202021202220232024 /吨 2200 20202021202220232024 300 2000 2001800 100 1600 01400 –100 –200 1200 1000 –300 02/2904/3006/3008/3110/31 800 600 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 利润 /吨 200 g利润： g利润：$ g利润： 螺y利润（15废钢比） /吨 200 g利润：g利润： g利润：g利润： g利润：g钢利润： 100 0 100 –1000 –200 –300 –400 –100 –200 –500 –600 24/0224/0424/0624/08 –300 12/3102/2904/3006/3008/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢供给 废钢价255钢厂废钢： 吨 255家钢厂废钢到货：其中132家（高）长流程季节性 /吨 700000 30002021202220232024 吨 600000 500000 400000 300000 200000 22/12 23/06 23/12 24/06 2800 2600 2400 2200 2000 500000 400000 300000 200000 100000 0 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢到货：汇总季节性 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢到货：其中89家短流程季节性 吨 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 300000 240000 180000 120000 60000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢日耗 255家钢厂废钢日耗（万吨）季节性255家钢厂废钢日耗：其中89家短流程季节性 2021202220232024 万吨 84 72 60 48 36 2402/2904/3006/3008/3110/31 吨 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢日耗：其中132家（高）长流程季节性 来源:富宝南华研究 铁水废钢量季节性 吨 400000 350000 300000 250000 200000 150000 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 万吨 360 340 320 300 280 260 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:钢联富宝南华研究 废钢消耗比 $比 27 24 21 18 15 12 钢铁：废钢：比（周） 22/0622/1223/0623/1224/06 $比 102 99 96 93 90 87 g：废钢：比（周） 22/0622/1223/0623/1224/06 来源:南华研究 $比 20 g：废钢：比（周） 来源:南华研究 18 16 14 12 1022/0622/1223/0623/1224/06 来源:南华研究 沙钢 沙钢废钢到货季节性废钢：消耗量：沙钢（日）季节性 吨 48000 40000 32000 24000 16000 8000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 24000 20000 16000 12000 8000 4000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 废钢：库存：沙钢（日）季节性 来源:钢联南华研究 沙钢废钢库销比季节性 吨 840000 720000 600000 480000 360000 240000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 20202021202220232024 60 50 40 30 20 10 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:钢联南华研究来源:钢联南华研究 废钢库存 255家钢厂废钢库存：汇总季节性 202120222023 2024 吨 1