南华废钢周报：观点：节前屯库补库驱动

观点：节前屯库补库驱动 南华废钢周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：随着废钢价格回升，上中游收货积极性提升，加工基地与钢厂废钢到货均有所增加。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为46.19万吨（+2.72），因利润改善与成材需求出现环比好转，钢厂生产积极性提升，且废钢性价比较铁水提升，钢厂对废钢的需求增加。 加工基地库存：因废钢价格上涨，加工基地收废积极性回升，库存小幅提升，但仍处于季节性低位。 钢厂库存：本周钢厂废钢库存随着到货增加有所提升，不过长短流程钢厂废钢库存仍处于季节性低位，钢厂因生产积极性提升以及临近五一小长假，对于原料有一定补库以及屯库需求。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：4月19日铁废价差上升至86（周增加91），螺废价差863（周增加11），废钢性价 比较铁水提升。 钢厂利润：本周长流程钢厂利润因焦炭提涨，原料价格上涨幅度高于成材有所收缩；电炉利润因成材价格上涨出现回升 。 策略观点：本周废钢供需呈现紧平衡，不过考虑到长短流程钢厂因成材需求环比改善，生产积极性提升，对废钢的需求增加，而钢厂废钢库存处于低位，且临近五一小长假，钢厂对废钢有较强补库屯库需求。另一方面，焦炭欲进行第二轮提涨，废钢相较于铁水性价比有所回升，螺废价差亦出现扩张，钢厂加废意愿将有所提升，废钢估值出现修复。综上所述，预计下周废钢在竞品铁水成本抬升以及钢厂具有较强的补库屯库需求下，仍然呈现偏强运行。 富宝不含税综合价格指数 2024-04-19 2024-04-18 2024-04-12 日变化 周变化 全国 2546.1 2536.4 2502.5 9.7 43.6 华东 2537.4 2529.5 2495.8 7.9 41.6 华北 2625.7 2617.6 2596.3 8.1 29.4 华南 2541.7 2525.8 2490.5 15.9 51.2 华中 2407 2397.9 2361.6 9.1 45.4 东北 2529.9 2520.3 2476.2 9.6 53.7 西南 2447.8 2436.1 2401.6 11.7 46.2 西北 2338.9 2333.2 2318 5.7 20.9 钢厂废钢到货 2024-04-19 2024-04-18 2024-04-12 周变化 255家钢厂废钢到货 453345 470686 410483 42862 132家长流程钢厂废钢到货 236491 252162 214933 21558 89家短流程钢厂废钢到货 141614 144334 128030 13584 109家钢厂废钢到货：汇总 212766 217962 175993 36773 109家钢厂废钢到货：华东 98106 104052 84783 13323 109家钢厂废钢到货：华北 57560 56710 48360 9200 109家钢厂废钢到货：西南 22400 22300 15200 7200 109家钢厂废钢到货：华中 25700 25900 20500 5200 109家钢厂废钢到货：东北 9000 9000 7150 1850 废钢日耗与钢厂库存 2024-04-18 2024-04-11 周变化 255家钢厂废钢日耗 461880 434660 27220 132家长流程钢厂废钢日耗 238380 217810 20570 89家短流程钢厂废钢日耗 133200 128150 5050 255家钢厂废钢库存 4523950 4330083 193867 132家长流程钢厂废钢库存 1890950 1759833 131117 89家短流程钢厂废钢库存 1359900 1202550 157350 255家钢厂废钢库销比 9.7947 9.9621 -0.1674 132家长流程钢厂库销比 7.9326 8.0797 -0.1471 89家短流程钢厂废钢库销比 10.2095 9.384 0.8255 2024-04-19 2024-04-12 周变化 总废钢比 20.39 20.3 0.09 高炉废钢比 14.33 14.27 0.06 电炉废钢比 94.73 94.74 -0.01 社会库存 2024-04-19 2024-04-12 周变化 全国 479870 457180 22690 华东 244510 236700 7810 华北 23260 20240 3020 华南 66300 58900 7400 华中 50100 49600 500 西南 65150 64440 710 西北 9350 9000 350 东北 21200 18300 2900 废钢相关品种价格及价差 2024-04-19 2024-04-12 周变化 华东铁水成本（富宝） 2655 2509 146 铁废价差 86 -5 91 华东螺废价差（含税） 863 852 11 江苏长流程螺纹含税成本（15%废钢比） 3665 3526 139 江苏长流程螺纹利润（15%废钢比） -25 44 2024-04-19 2024-04-12 周变化 唐山钢坯 3490 3410 80 上海螺纹汇总价格 3640 3590 50 上海热卷汇总价格 3860 3810 50 各区域电炉利润 2024-04-19 2024-04-19 2024-04-19 2024-04-19 2024-04-19 2024-04-19 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3892 3685 3519 55 -292 -85 81 -30 115 河北 3944 3810 3675 34 -248 -114 21 -14 63 四川 3849 3694 3540 56 -219 -64 90 26 54 湖北 3851 3723 3587 33 -321 -193 -57 19 57 广东 3913 3745 3595 59 -303 -135 -57 -24 21 福建 3741 3611 63 -299 -181 -51 -1 57 废钢价格 来源:富宝南华研究来源:南华研究 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 来源:南华研究wind富宝 铁废价差与螺废价差 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 利润 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢供给 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢日耗 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究来源:钢联富宝南华研究 废钢消耗比 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 沙钢 来源:富宝南华研究来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究来源:钢联南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究17 废钢社会库存 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢社会库存 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究来源:南华研究来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究来源:南华研究 来源:钢联、南华研究20